一般来说油价下跌会对期货有影响，希望您投资愉快

拼多多一直试图从舆论、监管危机中走出。　　在北京时间11月21日晚间的财报分析会议上，黄铮正面回应了部分商家傍名牌的问题，称，“上市后拼多多共计被媒体和公众点名涉及的山寨和傍名牌现象的品牌共计50余个，仔细调查发现，其中20多个从未在平台出现过。对其余30多个涉及假货和傍名牌的产品，平台已全部完成清理工作。”　　他提到，“不断尝试创新技术手段加强平台治理，如利用算法模型与图像识别技术打击山寨，哪怕消费者在搜索框输入山寨词，也只能搜到正规品牌，倒逼‘傍名牌’商家知难而退。”　　吸引更多优质商家入驻，和农产品进城，是过去数月，拼多多的重要战略策略。　　“拼多多收入转化率在不断改善，但以更多流量激励优质商家的策略也抵消了一部分收入转化率的提升。平台希望打造良性循环，吸引更多优质商家入驻。”

阳光下的数据因素市场主力要进行炒作一品种之时通常也会释放各类利好、利空消息迷惑众投资者同时也很难精确，需求方面的数字若没有透彻的研究对投资者分析就较为困难，以黄金为例有的企业会将金币进行熔化，用于工业生产，从而使需求的数字含有重复计算的因素。基本面是分析大趋势经过综合的基本面分析后，假设知道市场处于大牛市阶段，但哪一天介入？基本面分析只能告诉我们的大势所趋，而根本的细微不能向我们提供入市的最佳时机。顶峰谷底的判断即使是再大牛市阶段，价格也会有起有落，而基本面的分析恰不能捕捉到这些细微的变化。正是寄予基本面的分析只能分析市场的大势所趋，因此除了在交易中也要进行基本分析以外技术分析等来结合。

关于对浙江祥源文化股份有限公司、西藏龙薇文化传媒有限公司及有关责任人予以纪律处分的决定当事人：浙江祥源文化股份有限公司，A股证券简称：祥源文化，A股证券代码：600576；孔德永，时任浙江祥源文化股份有限公司董事长；西藏龙薇文化传媒有限公司，浙江祥源文化股份有限公司收购方；黄有龙，时任西藏龙薇文化传媒有限公司直接责任人员；赵薇，时任西藏龙薇文化传媒有限公司执行董事、总经理、控股股东、法定代表人；赵政，时任大漠金海集团有限公司法务总监（受托办理收购事项），收购事项其他直接责任人员。根据《中国证监会行政处罚决定书（〔2018〕32号）》及上海证券交易所（以下简称本所）查明的事实，浙江祥源文化股份有限公司和时任董事长孔德永，西藏龙薇文化传媒有限公司及其直接负责人员黄有龙、赵薇，其他直接责任人员赵政在履行信息披露义务方面存在如下违规事项。一、龙薇传媒未审慎筹划收购事项、未充分提示终止风险，对市场和投资者产生严重误导2016年12月27日，浙江祥源文化股份有限公司（以下简称祥源文化或公司，原浙江万好万家文化股份有限公司）公告披露，公司第一大股东万好万家集团有限公司（以下简称万家集团）与西藏龙薇文化传媒有限公司（以下简称龙薇传媒）签署了《股份转让协议》，将其持有的公司18，500万股（占公司股份总数的29.135%）流通股，以总价30.6亿元的价格转让给龙薇传媒。转让后，公司的第一大股东将由万家集团变更为龙薇传媒，实际控制人将由孔德永变更为赵薇。经本所监管问询，公司及龙薇传媒于2017年1月12日披露，龙薇传媒于2016年11月2日成立，注册资本200万元，尚未实缴到位，未开展实际经营活动，总资产、净资产、营业收入、净利润为零。收购资金中，股东自有资金6，000万元，剩余资金均为借入，杠杆比例高达51倍。同时，截至2017年1月12日，相关股权质押融资仍在金融机构审批流程中。2017年2月14日，公司披露公告称，由于龙薇传媒表示是否能按期完成融资存在重大不确定性，万家集团与龙薇文化拟将转让股份的数量由18500万股变更为3200万股（占公司股份总数的5.04%），交易金额由30.6亿元变更为5.3亿元。交易完成后，公司第一大股东、实际控制人将不发生变化。2017年3月28日，公司披露公告称，万家集团与龙薇传媒未在协议约定时间内办理完毕标的股份的过户登记手续。2017年4月1日，公司披露公告称，因股份转让客观情况发生变化，万家集团和龙薇传媒签署了解除协议，决定终止股份转让事项。龙薇传媒在本次收购前一个月成立，未审慎评估收购的可行性，未进行充分的资金筹备，在境内可支付资金有限、金融机构融资尚待审批、存在极大不确定性的情况下，以空壳公司收购上市公司，并贸然公布收购信息，筹划收购事项不审慎，且未充分提示可能存在的终止收购风险。同时，因名人效应等因素叠加，龙薇传媒严重误导市场及投资者，引发市场和媒体高度关注，严重扰乱了正常的市场秩序。二、龙薇传媒披露控制权转让事项的筹资计划和安排存在虚假记载、重大遗漏（一）关于收购资金来源龙薇传媒在2017年1月12日的问询函回复公告中称，30.6亿元股权转让款全部为自筹资金，含股东自有资金6000万元、向西藏银必信资产管理公司（以下简称银必信）借款15亿元和以股权质押方式向金融机构借款149，990万元。经查明，龙薇传媒与中信银行杭州分行洽谈融资金额后，双方约定上报审批最高额度为30亿元的融资方案，中信银行内部实际申报方案中的金额也不超过30亿元。龙薇传媒披露的金融机构质押融资金额与中信银行融资方案中拟向龙薇传媒提供融资30亿元的实际情况不符。（二）关于款项支付安排龙薇传媒在2017年1月12日的问询函回复公告中披露的款项支付方式为确定的步骤、确定的金额，未完整披露款项支付方式将随金融机构的审批情况进行动态调整的情况。经查明，双方约定若中信银行质押融资方案获审批通过，向金融机构借入资金将覆盖除股东自有资金出资的6，000万元以外的所有股权转让款，无需再使用银必信的资金。如果能够部分质押融资成功，也将优先使用金融机构融入资金，缺口资金再向银必信借入，即控股权收购款的支付方式将随金融机构的审批和贷款情况进行动态调整。（三）未在公告中明确金融机构融资款项存在的重大不确定性，存在重大遗漏根据中信银行杭州分行的融资方案，龙薇传媒向中信银行融资款项中的第二笔及第三笔发放额度取决于祥源文化股价情况，而公告中并未披露上述内容。三、龙薇传媒未及时披露与金融机构未达成融资合作的情况祥源文化2017年1月12日发布的公告显示，龙薇传媒称，金融机构股票质押融资审批流程预计于2017年1月31日前完成。经查明，2017年1月23日，万家集团、龙薇传媒知晓其向中信银行杭州分行的融资计划未通过中信银行总行审批。截至2017年1月31日，龙薇传媒并未与任何金融机构达成融资合作。无法从金融机构获取股票质押融资的事项对龙薇传媒收购祥源文化控股权存在重大影响，但龙薇传媒在知悉相关融资方案未通过审批时，未及时通知祥源文化披露融资的重要进展及可能产生的影响。四、龙薇传媒对无法按期完成融资计划原因的披露存在重大遗漏根据祥源文化2017年1月12日发布的公告，龙薇传媒向银必信借入资金剩余款项发放时间预计为第二笔股份转让款支付前3个工作日，实际发放时间预计不晚于2017年2月7日。经查明，银必信在2017年2月7日无法借给龙薇传媒12亿元，即银必信在第二笔股权转让款支付期限截止时，没有准备好足够的资金。祥源文化2017年2月16日披露公告称：“2017年1月20日，龙薇传媒接到A银行电话通知，本项目融资方案最终未获批准。此后，龙薇传媒立即与其他银行进行多次沟通，希望就本项目开展融资合作，但陆续收到其他银行口头反馈，均明确答复无法完成审批。因此，龙薇传媒判断无法按期完成融资计划。经沟通，西藏银必信愿意按照已经签订的协议履行借款承诺，且已经在本次收购第一次付款阶段提供了首笔19，000万元借款”。祥源文化2017年2月16日发布的公告显示，龙薇传媒将无法按期完成融资计划归因于金融机构融资审批失败，未披露在应支付第二笔股权转让款时银必信未准备足够资金的事实，相关信息披露存在重大遗漏。五、龙薇传媒关于积极促使本次控股权转让交易顺利完成的信息披露存在虚假记载、误导性陈述2017年1月12日，公司披露的问询函回复公告显示，龙薇传媒称若未能及时足额取得金融机构股票质押融资，龙薇传媒将积极与万家集团进行沟通以使本次交易顺利完成，同时继续寻求其他金融机构股票质押融资。2017年2月26日，公司披露公告显示，龙薇传媒在2017年1月20日获知融资方案未获中信银行批准后，立即与其他银行进行过多次沟通。经查明，在中信银行审批失败之后，龙薇传媒未积极与万家集团沟通，没有再联系过其他金融机构寻求融资，信息披露存在虚假记载、误导性陈述。根据万家集团及祥源文化实际控制人孔德永询问笔录，在中信银行融资审批失败后，龙薇传媒方面没有与万家集团方面积极沟通，2017年2月7日，龙薇传媒黄有龙派代表赵政直接与孔德永商谈终止收购控股权事项。在中信银行融资方案未获审批后，龙薇传媒无人再联系过其他金融机构。龙薇传媒关于“立即与其他银行进行过多次沟通”的信息披露存在虚假记载，“将积极与万家集团进行沟通以使本次交易顺利完成”等表述存在误导性陈述。另经核实，祥源文化因筹划控制权变更事项于2016年11月28日停牌，停牌时公司股价为18.83元/股。2017年1月12日复牌后，祥源文化连续两个交易日涨停，第3、第4个交易日继续收涨，最高涨至25.00元/股，涨幅高达32.77%。2017年2月8日，祥源文化再次停牌，停牌时股价为20.13元/股，停牌期间公告股东股份转让比例由29.135%变更为5.0396%。2017年2月16日祥源文化复牌，当日股价下跌8.49%，第2个交易日下跌6.89%。2017年4月1日（休市），祥源文化公告《解除协议》，次一交易日股价下跌2.39%，后续该股股份持续下跌。2017年6月2日，祥源文化股价跌至最低点8.85元/股。截至2017年7月21日，祥源文化收盘价为9.03元/股，较2017年1月17日股价最高点25元/股下跌63.88%，较2016年11月28日首次停牌前股价下跌45.20%。该控制权转让事项及相关信息披露期间，公司股价波动幅度巨大。综上，龙薇传媒作为上市公司的收购人，在自身资金准备不足、资金来源存在极大不确定性的情况下，贸然筹划收购事项，且未充分提示终止风险。在股权转让过程中，相关信息披露存在虚假记载、误导性陈述、重大遗漏及披露不及时，严重损害投资者知情权。其行为违反了《上市公司收购管理办法》第三条、《上海证券交易所股票上市规则》（以下简称《股票上市规则》）第1.4条、第2.1条、第2.5条、第2.6条、第2.7条、第2.22条等规定。祥源文化作为法定信息披露义务人，在2017年1月12日、2月16日披露的回复本所问询函的公告存在虚假记载、误导性陈述、重大遗漏，严重损害投资者知情权，其行为违反了《股票上市规则》第2.1条、第2.5条、第2.6条、第2.7条等规定。具体责任人方面，黄有龙作为龙薇传媒的代表，组织、策划、指派相关人员具体实施本次控股权转让事项，实际与万家集团实际控制人孔德永进行控股权转让谈判，决策收购祥源文化控股权，并指派人员进行融资安排、信息披露。龙薇传媒法定代表人赵薇在配偶黄有龙告知其收购祥源文化控股权事项后表示同意，知晓并支持收购控股权事项，在《股份转让协议》《股权转让协议之补充协议》等上签字，在中信银行查询个人征信报告时提供资料协助，在公告发布前看过信息披露内容。赵政受黄有龙指派，代表龙薇传媒负责本次控股权收购事项，参与收购谈判、寻找资金、组织回复本所问询函，并实际进行后续股权转让比例变更和解除协议的谈判。黄有龙、赵薇是龙薇传媒违规行为的直接负责人，赵政为龙薇传媒违规行为的其他直接责任人员，其行为违反了《股票上市规则》第2.1条、第2.7条等规定。祥源文化董事长孔德永全程组织、策划并参与控股权转让、融资过程、股权转让的变更等事项，是祥源文化违规行为直接负责的主管人员。孔德永未能勤勉尽责，违反了《股票上市规则》第2.1条、第2.5条、第2.6条、第2.7条、第3.1.5条等规定及其在《董事（监事、高级管理人员）声明及承诺书》中做出的承诺。鉴于上述违规事实和情节，经本所纪律处分委员会审核通过，根据《股票上市规则》第17.2条、第17.3条及《上海证券交易所纪律处分和监管措施实施办法》等有关规定，本所做出如下纪律处分决定：对浙江祥源文化股份有限公司及时任董事长孔德永，西藏龙薇文化传媒有限公司及其直接负责人员黄有龙、赵薇、其他直接责任人员赵政予以公开谴责，并公开认定孔德永、黄有龙、赵薇、赵政5年内不适合担任上市公司董事、监事、高级管理人员。对于上述纪律处分，本所将通报中国证监会和浙江省人民政府，并记入上市公司诚信档案。当事人如对上述公开谴责的纪律处分决定不服，可于15个交易日内向本所申请复核，复核期间不停止本决定的执行。公司、公司收购人及其相关责任人应当引以为戒，严格按照法律、法规和《股票上市规则》的规定，认真履行信息披露义务；董事、监事、高级管理人员应当履行忠实勤勉义务，促使公司规范运作，并保证公司及时、公平、真实、准确和完整地披露所有重大信息。

场外期权（OvertheCounterOptions,一般简称为OTCoptions,也可译作“店头市场期权”或“柜台式期权”）是指，在非集中性的交易场所进行的非标准化的金融期权合约的交易。

个股场外期权是什么？一种在沪深交易所之外交易的期权。它是买方与卖方之间订立的合约，个股场外期权买方有权利，但无义务在合约有效期限内，以合约约定的价格，购买或出售合约约定数量的标的股票。个股场外期权买方需要为这个权利支付权利金（期权费），而个股场外期权卖方向买方收取权利金并在买方行权时承担履行合约条款的义务。场外个股期权怎么做？金融投资的客户众多，客户经理常常能听到客户抱怨股票市场不好做。经常炒股票的人常常会对股票的交易模式有些不满，股票一般都只能单向操作，不能同时买涨买跌，所以一般只能做高抛低吸，很难做空。而场外个股期权的出现颠覆了传统的股票投资理念，实现了双向甚至多向交易，那么场外个股期权怎么做呢？场外个股期权怎么做？首先我们来了解一下什么是场外个股期权，场外个股期权是指在非集中性的交易场所进行的非标准化的金融期权合约的交易。和目前国内有限的50ETF等场内期权相比，场外期权由于非标准化，在杆杠率及行权日期上都更加灵活。场外个股期权怎么做？个股场外期权这一金融衍生品的推出，给A股市场的投资者带来些许慰藉，激起了投资的热情。直接以沪深上市的股票为投资标的，双向交易。不仅可以买涨，还可以通过买入看跌期权为持有的股票完全对冲下跌的风险。亏损有限，盈利无限，收益放大的同时，风险却没有增加，亏损控制在预设的范围。放大杠杆的同时却无需支付利息，也不会像股票配资那样存在爆仓的风险。投资策略多种多样，即使不知道股票涨跌，那就同时买入看涨和看跌期权，只要股票波动够大，利用波动率策略也能盈利。先给大家说一个个股场外期权的例子：假设投资者，看好未来三个月万科的市场走势，想大幅建仓万科.这时，经过与合格机构投资者询价，得到万科3个月平值看涨期权的费用为5%，这时客户可以只需支付5万期权费即可获得100万名义金额的万科的市值。1.若3个月后万科涨到了120万，这样投资者通过个股场外期权，获利20万，因为要减去权利金5万，所以净收益为15万。杠杆净收益3倍。但如果投资者自己用5万投资，只能赚取1万。2.若3个月后，万科跌到了80万，这样投资者通过个股场外期权，获利为0元，这个时候投资者就可以选择不行权，这样投资者所亏损的就是权利金5万。如果投资者自己全部用自有的100万资金投资，亏损为20万。

昨日，中国证券投资基金业协会（简称“基金业协会”）公告，在证监会7月15日发布了《证券期货经营机构私募资产管理业务运作管理暂行规定》（简称《暂行规定》）后，已通过审查备案材料、电话问询等非现场检查方式了解资产管理计划的设立、运作情况。初步审查发现，4家基金公司、5家基金子公司以及5家期货公司，共14家公司设立的资产管理计划在杠杆倍数、收益分配顺序等结构化设计、提供投资建议第三方机构非在基金业协会登记备案私募证券投资基金管理人及会员等方面，存在与《暂行规定》不相符的情形。　　基金业协会表示，为积极贯彻落实新规要求，加强对私募资产管理计划的备案监测管理，基金业协会对上述14家公司出具了备案关注函，要求相关公司认真对照《暂行规定》进行自查整改，在规定时间内报送自查整改材料，基金业协会将视自查整改情况采取后续自律措施。基金业协会同时已将有关情况报送监管部门。　　基金业协会强调，证券期货经营机构开展私募资产管理业务，应当严格遵守《暂行规定》的要求，依法合规设立、运作资产管理计划。今后，基金业协会将严格贯彻落实《暂行规定》相关要求，加强对资产管理计划的备案管理和风险监测，对违反《暂行规定》及协会自律规则的机构，及时采取自律管理措施，情节严重的，依法移送监管机构。

李大霄，20世纪80年代毕业、工科学历背景。1997年开始工作，曾在我司公司（1997年——2009年4月）工作；获上海证券报“坚持不懈奖”，多次受到人民日报、新华社、CCTV、凤凰卫视、中国证券报、证券时报、上海证券报及各大网站的采访报道。曾任职务：我司首席分析师、东莞市证券研究会秘书长、东莞市金融学会理事、东莞市社会科学界联合会委员、东莞市财政局特聘专家，上海证券报“金牌分析师”。2009年4月11日，李大霄开始在英大证券工作，这个拥有1号股东代码、见证了整个中国资本市场建设发展的我司首席分析师，被业界划到“唱空派”。

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拼多多今日在美国成功上市，发行价为19美元，开盘价为26.5美元，大涨39%，拼多多市值接近300亿美元。此前的招股书显示，拼多多共计发行85,600,000股美国存托股票(ADS)，融资18.7亿美元。腾讯和红杉资本拟在此轮IPO中分别增持2.5亿美金。此外，其IPO承销商已行使超额配售权，将执行购买额外1284万股美国存托股票(ADS)的选项。预计本轮IPO后，拼多多创始人、董事长兼CEO黄峥将占股46.8%，拥有89.8%的投票权，以此计算，黄峥身价超过130亿美元。当前，京东市值为529亿美元，京东集团CEO刘强东持股约16%，身价在85亿美元左右。这意味着黄峥的身价已超过刘强东。据悉，IPO后，腾讯所占股比为17.0%，投票权为3.3%;高榕所占股比为9.3%，投票权为1.8%;红杉所占股比为6.8%，投票权为1.3%。为了迎接拼多多，纳斯达克破例将敲钟按钮由纽约送至上海，并由6位消费者于两地同时敲钟，这在中国企业历史上尚属首次。黄峥在致辞中说，拼多多是一家根植中国、根植上海的公司，但同时，也希望能在将来辐射全球，让新电商这一模式，为世界所用，为全球消费者所享。“这是我们为什么创新的选择在上海和纽约两地同时敲钟的原因。这样的安排之前没有人做过，能变成现实是不容易的。我要在此特别感谢促成这次同步敲钟仪式的各方。”黄峥指出，2015年，拼多多刚刚创立不久的时候，就意识到，拼多多这一模式拥有巨大的潜力。自那之后，拼多多度过了不可思议的3年。“在所有人认为电商格局已定、历史就此书写之际，拼多多在短短3年间汇聚了3.44亿活跃买家，过百万商家，并且时至今日、此时此刻，依然保持着高速增长。”黄峥说，欣慰于成绩的同时，我们也在时刻自省与反思。3年时间，从无到有，在商业文明中，拼多多只是一个3岁的孩子，身上有很多显而易见的问题，眼前充斥着可见的危险与挑战。这，迫使拼多多不断改进、演变甚至进化，以兑现自身潜力，作出应有的贡献。“正如我此前所说，对于拼多多而言，上市只是‘起点’，我们刚刚踏上赛道，渴望释放力量，创造更多价值。”黄峥称，拼多多深知，今天过后，明天的挑战会越来越多;但也坚信，冲破重重难关，明天将无限美好。

您好，0月14日消息，今天证监会主席刘士余表态，春天已经不远。对此，英大证券首席经济学家李大霄表示，春天已经不远的基础还是比较扎实的。第一个理由是宏观面的稳定，中国的经济还是保持6.5%以上的增长，这表明上市公司的业绩是非常有保障的。上半年接近15%的增长，全年能够保证10%以上增长的概率还是蛮高的。第二，积极的财政政策空间还是巨大的。今年降税减费都在积极的推进当中，后期还是会有比较大的力度，保持流动性的合理充裕正在进行。特别是经过了降准还有财政政策的发债等，都能够使得经济的稳定更加得力。第三，整个蓝筹股的估值其实已经到位了，9倍的PE15倍的增长使得他的吸引力越来越提升。春天到来的基础，是由于蓝筹股成为一个东中流砥柱，或者说，更加激进的来说，其实蓝筹股的春天早就到来了。市场虽然有一些指数还是在下行当中，但是上证50的2331点还是牢不可破。第四，上市公司的一个反向交易，包括大股东的增持、上市公司回购、员工持股计划都在屡创新高。特别是已经出现了净增持，这个对整个市场的稳定是非常有效的。第五，长期基金正在有条不紊地在进场。证监会积极的推动公募基金税收优惠。中国版401k的积极推进，险资在银保监局的表态底下，从极低的配置仓位开始进场，其提升空间是非常巨大。社保基金的考核，从一年变成了五年，这个大大的增加了它入市操作的灵活性。第六，重要的是上市公司回购新规的征求意见在5号就已经结束了，随时可以展开。这个一旦实施的话对整个市场的影响作用是巨大的。第七，整个银行理财产品通过公墓进入股市的通道已经从法规上进行了明确。市场担忧的一个大问题，得到了解决。第八，深圳出台的一系列政策有可能在全国进行推广。通过发新股了，补充流动基金等一系列的政策利好大量的推出，政策密集程度如此之大，实属罕见。第九，在推动上市公司分红、回报投资者方面，也是在不断在做工作。上市公司回报投资者的比例也在不断提高。外资入市也是方兴未艾，MSCI、富时罗素、沪伦通等都在大力推进当中。刘主席能够接待股民，多个渠道听取资本市场发展的意见，这个是也值得点赞的。所以，种种情况来看，虽然中国股市还存在这样或者那样的困难，但是春天不远了应该是有他的基础的。蓝筹股的春天已经到了，不仅仅是希望，而且是事实。

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