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期货交易因为有一个做空机制存在,所以这就给了市场同时进行双向交易的可能,而这种可能大致可分为两类,一类是在投资界非常推崇的套利交易,另一类就是我们今天所要探讨的主题――锁仓操作。锁仓一般是指期货投资者在买卖期货合约后,当市场出现与自己操作相反的走势时,开立与原先持仓相反的新仓,又称对锁、锁单,甚至美其名曰蝴蝶双飞。锁仓,一般分为两种方式,即盈利锁仓与亏损锁仓。盈利锁仓就是投资者买卖的期货合约有一定幅度的浮动盈利,投资者感觉到原来的大势未变,但是市场可能出现短暂的回落或者反弹,投资者又不想将原来的低价买单或高价卖单轻易平仓,便在继续持有原来头寸的同时,反方向开立新仓。亏损锁仓就是投资者买卖的期货合约有了一定程度的浮动亏损,投资者看不清后市,但又不想把浮动亏损变成实际亏损,便在继续持有原来亏损头寸的同时,反方向开立新仓,企图锁定风险。曾经接触过很多的市场人士,当一起探讨起锁仓这个问题时,各自都有一些比较深刻的体会。把锁仓定义为一种教训其实也不为过,因为这已经是被无数投资者证明了的愚蠢的交易方式,但在如今的期货市场上仍然有不少投资者在为之付出代价。锁仓大致上都是投资者不敢面对亏损现实的通病,不肯认输,动辄锁仓,其实是掩耳盗铃,自欺欺人,亏损不仅没锁住,反而越亏越大。以下就是在今年大豆的牛市行情中,某客户A君的一次锁仓操作,我们暂且把它做为一个反面的教材,来给投资者敲个警钟。今年的大豆行情因为有了年初的转基因条例的颁布,奠定了其整个大豆市场牛市上扬的特征。A君在已有了近两年的期龄了,对于盘面的感觉还是有一些,年初的大幅上扬走势让其兴奋不已,在经过了一段时间的耐心观察,在“五一”长假以后,当市场再次发出了强烈的买入信号,A君顺势做了一个买入的操作,这还是比较正确的决定,但是在随后的近一个月的时间内,市场始终维持着一种高位的振荡,有句老话叫做“盘久必跌”,这时A君的心里有些忐忑不安,虽然小有盈利,但是下跌的顾虑包围着他,在多单舍不得平仓离场的情况下,他选择了在5月27日进场锁仓。谁知两天后市场风云突变,利好消息刺激期价拉起,A君愤愤的平仓出局,因为锁仓之后,其利润已被锁定,其白白损失了一段好的行情。少赚了一点钱毕竟还是赚了,但是在随后的交易中,A君的犹豫让其犯下了一个较为严重的错误,6月6日,市场借势拉起,期价表现出加速上扬的可能,A君兴奋地在高点追入单子,但是市场就是这样,刚才还是艳阳天,转眼就开始下雨,当日冲高回落后,美盘的快速回调使得整个盘子也陷入的悠悠跌势当中,眼看着均线即将形成死叉,于是A君又在低位进行了锁仓操作,想在低点平出新开空单,从而避免整段下跌的风险。而事情就是这么巧,整体牛市的行情让调整并未持续太长时间,6月28日,期价再度快速启动,A君准备不足,认为行情还有反复,于是当日手中原先被套的多单止损离场,而手中仅持有空单头寸。7月1日期价再度大幅跳空上行,A君最后被迫惨淡出局。至此在一阵锁仓操作打乱了整个操作计划,同时也让其蒙受了巨大的损失。点评:锁仓的弊端在于,占用双倍的保证金,降低了资金的使用效率,增加了投资成本。并且,锁仓“易结不易解”,特别是亏损锁仓。锁仓虽然暂时没有将浮动亏损转化成为实际亏损,但实际上资金已经划走,只不过没有投资者的签字而已。更为重要的是,锁仓严重影响交易心态。由于双向持仓,因此,投资者在解仓时会有一定的心理负担,难免瞻前顾后,无所适从,往往错失解仓良机。有时即便咬咬牙解了仓,但由于担心另一方向的持仓亏损增大,底气毕竟不足,稍有风吹草动,便重新锁仓,彻底陷入锁仓的恶性循环之中。最后可能一怒之下,多空仓位同时平仓,浮动亏损最终化成实际亏损,还白白错失不少反败为胜的投资机会,真是叫人痛心。很明显,锁仓是一种害人不浅的交易习惯。要想在期货市场取得成功,必须从心理上和行动上彻底摒弃锁仓。一旦操作失误,就该及时止损,另觅机会。毕竟,锁仓“易结不易解”,所以我们坚持锁仓“宜解不宜结”。
锁仓有两种,即盈利锁仓与亏损锁仓。盈利锁仓是买卖后有一定幅度的浮动盈利,不平仓的同时反向开立新仓。亏损锁仓是买卖之后有了浮动亏损,不想把浮动亏损变成实际亏损,便在继续持有原来亏损头寸的同时,反向开立新仓,企图锁定风险。 无数交易者的实践证明了,锁仓实际上是一种愚蠢的交易方式,亏损锁仓更是如此。交易者易犯的一个通病,就是不敢面对亏损的现实。锁仓就是这种心态的流露。