除时间外，所有订单必须指定交易的价格。依价格指示的方式，订单又可分为：　　1.市价定单　　交易者最常用到，且最熟悉的订单是市价订单、即不限制价格，而以订单送达交易厅内执行交易时，当时市场可获得的最好价格成交的订单。　　2.限价订单　　限价订单是以某持定价格买进或卖出的订单。限价订单如果是买入时，其订单所限定的价格必须低于当时的市价;如果限价订单是卖出时，订单所限定的价格必须高于当时的市场价格。限价订单当市场价格达到其特定的价格水平时，订单即可成交。因此，限价订单有时可给予客户较其订单放入时更好的价格，也有时会难以成交，因为其设定的价格水平可能不会达到。　　3.触价后成市价订单　　即当市场价格达到其特定的价格水平时，该订单即成为市价订单。这种订单固有限价，而与限价订单相似，但触价后成市价的订单，只要其特定价格水平达到，一定可以成交。因为该订单此时已成市价订单，而实际成交价格可能高于也可能低于其特定价格水平。　　4.停止订单　　即停止损失订单。其性质与触价后成市价订单相同，即当市价达到其待定价格后，即以市价成交的订单。两者的区别是：如果是买入的停止订单，其特定的价格水平必须高于目前的市价;如果是卖出的停止订单，其特定的价格水平必须低于目前的市场价格。应用停止订单的目的有三个：即保护即得的利润，设立新的立场，或者结束掉有亏损的立场，以免继续损失。　　4.停止订单　　即停止损失订单。其性质与触价后成市价订单相同，即当市价达到其待定价格后，即以市价成交的订单。两者的区别是：如果是买入的停止订单，其特定的价格水平必须高于目前的市价;如果是卖出的停止订单，其特定的价格水平必须低于目前的市场价格。应用停止订单的目的有三个：即保护即得的利润，设立新的立场，或者结束掉有亏损的立场，以免继续损失。　　5.限价停止订单　　即停止订单附加价格限制条件的订单。由于买入或卖出停止订单，并不保证可在设置的停止价格上成交，原因是市场有时变动相当快，而在经纪人尚未有机会执行交易时，价格即已超过了停止的价格，以致所获得的价格可能高于或低于停止价格.有时差异相当大，为避免差异相当大，以致会有限价附加条件的产生，即在其限制价格范围内才得成交，超过其范围时即不执行交易。　　6.分段订单　　即于不同的价格差距连续买入或卖出同一商品的订单。应用分段订单的出发点是要取得中等的价格水平。买入时采取阶梯式地递减价位的方式，而卖出时采取阶梯式地累增价位的方式下达交易订单。目的是避免以同一价格成交造成全部买入高价或全部卖出低价，也可避免买价放的太低或卖价放的太高而一无所成。

和经营一切生意一样，首先要考虑的是投资问题，从事期货买卖当然也不例外，一开始你就必须对自己的净资产和流动资产心中有数，净资产就是总资产(固定和流动资产)扣去总债务的净值;流动资产包括存在银行的现金，储蓄户口，拥有的证券等。净资产确定你在交易中所能承担的风险程度，而流动的资产是你用以作期货买卖的唯一资金来源。　　你必须首先保证不占用你和你的家庭的生活费用、必要的储蓄、保险、养老金和正常的投资等。只有在满足了这些基本需要之后剩下的多余款项才适宜用来进行期货交易。只有这样，你才不致于投入过多的资金而冒更大的风险，而且才能巧妙地运用金钱。　　投资额确定之后，就要精心选择所经营的商品种类并确定从事交易的方法。　　交易策略的第一步是选择你感兴趣的商品和合约。先选择最熟悉和最容易的品种去经营。选好之后，接下来就是对市场的分析，掌握市场的资料。　　一些商人主要是根据市场基本因素作出交易的决定，也就是说估计将来可能的价格走势。走势的基本因素包括一种商品的估计产量、前几年的滞销量以及未来的预计需求量等。但怎样估计呢?这就要利用政府部门和其他许多机构所提供的大量资料和数据来估计。　　不论采取哪一种途径，为了使作出决定的过程更加客观而且为了在执行时有所节制，最好把主要的基本的和技术的因素综合成一个总表，并据它们对价格的影响估量各组因素，从而决定作长线，短线或中线的投资。　　对价格走势有了认识之后，再估计价格活动的程度以及它发生的可能性，然后作出决策，这个过程相当困难，但非常重要。各方面考虑得越周全，信心就越大。　　有人在计划中的目标价格上标以“停止令”，也就是达到一定的价格时，或降到已濒临不应有的损失的价格时，由你的经纪人技你的命令将货卖出。这算是一个好办法。　　除了标上“停止令”之外，也可以标上“停止订单”，当市价达到你规定的价格时，停止订单就成了买卖订单而由经纪人代你执行。停止订单可用来在达到你的利润目标时结束合约.签订新合约，或在市价要变得不利于你的关头结束合约。停止订单增加了你对自己的约束力，并有助于支持你原有的目标。适当应用停止订单是一切期货交易者入市时必须仔细考虑的问题。　　在制订计划中最有价值的是指定概率。它使你考虑获利或受损的机会究竟是百分之几。有了指定概率，就很容易确定是否值得从事相关交易。把预期的可能收入与达到那笔收入的概率相乘，就会求得最后从交易中得到的利益或遭受的损失。　　在计算中还要考虑佣金的问题。在各项交易上必须把预料的可能利润同预料的可能损失作比较。一些商人喜欢在扣除佣金之后两者的比例至少是3比1才入市。其他人则喜欢更高的比例。无论你选择什么比例作为你决定入市的指南，你入市时心中必须有一个利润目标和一个损失限度　　一切计划就绪之后，就要准备实施计划。但要看难市场形势.在这方面，耐心是一个重要因素。仔细选择所要从事的交易，不要因害怕失去机会而匆忙从事，因为不久就会有另一次机会到来。　　要经有的商品种类，最初交易量的大小以及补货的条件等也是计划的重要成分。缺乏经验的人，最好以足够的贮备金只经营一、两种商品，只有在原有合约上获利之后，才再补货，千万不要在任何一种商品上购入三份以上的合约。　　在清仓之后，应该回顾并分析计划执行的结果，看看哪些工作做得对，哪些工作做错了。只有详细分析成败的道理，你才会在期货买卖中不断进步，以至成为熟练的病人。既要发扬成绩，也要吸取教训，这才是成功之道。　　在计划工作中，还必须注意计划的各方面是互相关联的。牵其一发，动其全身。只在计划的一部分稍作改动，就可能大大影响计划的其余部门。因此，计划内部必须保持不变。

帐户的种类又依管理形式可分成一般商品帐户、管理帐户、指导帐户及商品互助基金等四种。一般商品帐户是由客户自行负责管理，买卖交易完全由客户自行决定、自行进行、盈亏当然亦由客户自行负责，客户只有在买卖成交时才付仍金费用，不必再付其他费用。管理帐户即由客户签定一种合约书，在法律上赋予其经纪人一种权力，不须事先经客户的同意，得以全权处理其期货交易之事宜。客户除支付每次交易的佣金费外，尚须付予其经纪人一定数额或其投资额或利润的百分比，作为其管理该帐户的酬劳。指导帐户在基本上是由经纪商进行买卖及管理，但在每次买卖交易之前，事先得征求客户的同意，通常是在每次交易之前，以电话方式与客户联络、磋商，客户除了支付佣金亦须再付管理费，其形式或金额因经纪商而异。致于商品互助基金，通常是一些较大规模的经纪商所设立，即由投资者个别购买基金之权益，而依其持有基金的比例分摊基金运用所产生的利润或亏损。　　管理帐户、指导帐户及商品互助基金都是为一些投资者自己本身没有时间、经验来管理，希望有人来替他们管理或至少协助他们管理而设立的期货帐户。但是对于管理帐户的设立，除非客户对这些经纪商及其经纪人有相当的了解，对其能力有相当大的信心，否则干万不可冒险开管理帐户。大多数的交易所并不鼓励设立这种帐户，而制订一些特殊的规则来管制这种账户，有些经纪商更严禁其经纪人接受管理帐户。

期货交易的操作过程从交易者开始。期货交易者总体上可分为两大类：一是从事各种期货交易商品的生产、加工、经营等业务的商人或企业。这些交易者即所谓的套期保值者。他们是期货交易的应用者，也可以说是期货交易的创始人。他们从事期货交易的主要目的是为了减少企业经营过程中价格变动的风险。由丁这个原因、他们只是从事与企业生产经营相关的商品期货的交易。二是投机者。投机者从事期货交易的目的在于利用期货市场价格的上下波动进行投机获利。这类交易者又因其持有期货时间的长短或其寻求价差的大小可分为枪帽子、做短线者和做长线者三种。

无论期货公司规模大小以及经营范围如何，其对客户的服务主要包括以下几方面：　　1.尽量提供最快速、正确及最佳的买卖交易。卖出时，要尽量将价格卖的高些;买入时，尽量以较低的价格购进。　　2.除了执行交易订单外，经纪商还要对结算单位保证其客户对期货合约责任的履行，并代理客户执行提运，缴收货款，保管资金以及记载帐户的盈余。　　3.快速而有效地向客户提供市场信息和市场研究报告。　　4提供有资格的经纪人为客户服务。　　5.充当客户交易顾问和对客户进行期货交易及制订交易策略的指导。　　一个出色的经纪商对客户能否赚钱起很重要的作用，一个好的经纪商应具备资本雄厚，信誉好;交易通讯工具先进快捷，服务质量好;市场消息灵通和收取保证金和佣金比较优惠合理等优良条件。

保证金又可分为原始保证金和追加保证金，其中原始保证金一般占总成交额的2—10%。追加保证金是指在商品价格变动幅度较大时另作追加的部分。例如，某交易者以每包100元的价格买进棉纱10包，交纳保证金90元，随后棉纱价格下跌，每包损失5元，共损失50元，已超过原始保证金的半数，经纪入即可通知委托人追加保证金。保证金一般在全部结算或部分结算后48小时内退还。此外，有些经纪商在收取客户保证金时，往往也考虑客户的信誉和交易的性质。资信情况好，作套期保值的客户收取的保证金相对较少，而资信情况一般、做投机买卖的客户，收取的保证金则相对多些。　　佣金是经纪商代客户进行期货买卖所索要的报酬。从事期货商品交易时，保证金并非真实的交易成本，所以才有佣金众制度的产生。每个交易所的章程，对期货佣金都有规定。交易所还规定最低限度的佣金率。经纪商须待全部交易过程完成之后，才能向其客户收取佣金。换句话说，客户只须在完成一个买卖回合的交易，才须支付佣金给经纪商而且这笔费用相当低廉，大约是期货合约总金额的百分之零点几。对于投机者而言，相对低成本的佣金是赚取利润的大好时机，因为即使是一小额利润的赚取也抵得过一回合的交易佣金。当然、佣金的多少不是重要的事情，重要的是经纪商的服务如何，他是否及时提供市场信息，是否可提供好的建议，执行交易指令是否迅速。如果经纪商能配合客户做成较多的成功交易，佣金多付一些也是值得的。

参加期货交易的人在期货到期时应按照合约规定的数量和质量交出或接收货物，以履行期货合约。交割月份就是商品实际交收的月份。不同的商品可有不同的交割期，近期交割约一个月，远期最长可达两年。交易者可买卖任何一个月份的期货合约。买卖哪一个月份的期货合约就意味着如果不在期限内卖出或买进期货合约平仓，就得在那个月内办理交收现货。　　一般交割月份的第—个交易日被指定为第一个通知日，从这一天起，买方会随时收到一张交割或开价通告单。当买方收到通知单时，就要付出合约贷款。有时买方有权再开价卖出。有些交易所准许买卖双方或任何—方在交割月份内任何一天交收：当买方在同一天收货(如第一通知日)，可能会造成卖家匆忙清盘及价格上升;反之，当卖方挤着在同一天交货也可能造成买方匆忙回吐及价格暴跌。由此可见，投机者在交割月份的讨价还价能力比套期保值者来的脆弱、最好避免买卖接近交割月份的期货，　　期货的交割月份虽有规定，但实际上期货合约到期交收商品的情况是很少的。当交割月份临近时，大多数期货交易者就开始平仓而后退出市场。购进期货合约的人可以在交割月到期前任何时候以出售相抵销，同样抛宅的期货合约可以在交割月到期前任何时候以补进相抵销。少数交易者因为对期货商品有真正供求因素存在，则继续留在市场里，等待合约期限的到期进行实物交割。据统计，真正进行实物交割仅占合约总数的1—2%。　　每个交易所都规定有期货交易时间，都有自己规定的开市和收市时间，甚至在同一交易所内，不同的商品也有不同的开市和收市时间。世界各地的商品交易所一般每周只营业五天，用六和周日闭市。每个交易日分为上午和下午两场，每场约1—3小时不等。伦敦金属交易所每场又分为两节、每种金属的每节交易时间只有5分钟，两节之间有休息时间。伦敦金属变易所上个场收市时的价格作为正式的结算价。伦敦金属交易所在每场之后还可以进行20分钟的场外交易、但场外交易必须以交易所场内宣布的“正式价格”为准。美国各交易所通常没有场外交易。

从事商品期货交易的人最关心的是瞬息间的价格波动，并以此来判断买进或卖出的时机。为了有利于交易的正常进行，世界各地的商品期货交易所对各种不同的商品价格变动各有自己的规定，在进行交易时，须向经纪商或交易所查询。　　商品期货价格一般都是以市场中最小的销售单位为报价单位。例如谷物之类的农产品的报价以每蒲式耳多少美分为单位，肉类制品是以每磅多少美分来计算。但金属类的期货商品有两种报价方法：英国伦敦金属交易所规定有色金属如铜、锡、锌、识等，以每吨多少英镑为单位;美国纽约商品交易所的铜期货以每磅多少美分为单位。　　为了交易和结算方便，各交易所部在其交易细则里规定了价格变动的最低限度单位。例如美国期货市场上谷物之类的农产品的价格变动最低限为每蒲式耳1/4美分或1/8美分(就交易所而定)，肉类制品则以每磅2.5美分为最低限。英国伦敦金属交易所的铜期货则规定每吨1/2英镑。　　期货合约的数量单位乘以价格变动的最低限度则等于每张合约价格跳动的最低限幅。例如美国纽约商品交易所铜期货每张合约的交易数量单位为25000磅，最小价格变动单位是0.05美分，则每张合约价格跳动员低限为12.5美元。英国伦敦金属交易所的铜期货的每张台约的价格最低跳动幅度为12.5英磅。每张合约的最小价格变功单位有时也以点来计算，计算的方法就是将合约规定的标准单位除以一万即可得到跳动一点的相对应价值。例如铜的合约单位是25000磅，以此标准除以一万，就可得出铜一点为2.5美元，那么，这个铜期货合约的最小价格变动单位即可用10点表示。

外汇期货交易产生的历史背景是国际上实行浮动汇率制度。浮动汇率是相对于固定汇率而言的，所谓固定汇率制就是国际货币基金组织各成员国之间的货币兑换都固定在事先制定的水平上。采取固定汇率后，各成员国之间的贸易往来均不会受到因汇率变动而带来的危害。所谓浮动汇率制，就是各国政府不规定本国货币的含金量，不维持本国货币对外汇价，完全听任市场供求关系决定汇率的制度。　　浮动汇率给从事国际贸易的人们带来了极大的风险。这种风险主要有商业性和金融性的汇率风险。如何回避这个风险，最好的办法是利用期货交易的套期保值。这就是为什么到70年代才产生外汇期货的原因。　　外汇期货交易就是在交易所内，交易双方通过公开叫价.买卖在未来某一日期、根据协议价格交割标准数量外汇的合约的交易。第一例外汇期货交易是1972年在美同芝加哥向村交易所的国际货币市场分部进行的。外汇期货交易的主要目的是使世界上从事贸易和金融者能够籍此转移汇率风险。1982年英国伦敦国际金融期货交易所也开始了外汇期货合约的交易。以后，澳大利亚等国也仿效建立了外汇期货交易市场。外汇期货交易的操作过程与商品期货交易是相同的。　　国际货币市场成立时经营6种外汇期货合约，即英镑、加拿大元、联邦德国马克、日元、瑞士法郎、法国法郎。这6种外汇期货合约的标准除交易单位、最小变动价格和每日价格最高的波动限制不同外，在合约的其他规格上基本相同。　　欧洲美元是指美国境外的所有美元存款，一般泛指各主要世界银行在伦敦分行中的美元帐户余额。它的产生是本世纪50—60年代世界政治局势日趋紧张的结果。当时的苏联、东欧国家以及中国担心有朝一日，美国可能冻结相没收他们在美国银行的美元存款。为防止出现此种可能，苏联将其美元存款从纽约转移到伦敦和其它欧洲金融中心，由于这一资金的转移活动是通过设在巴黎的苏联银行(欧洲银行)完成的，故称欧洲美元。

1.国际收支平衡。影响汇率变动的最重要因素是一个国家的国际收支平衡。它反映一国在一定时期内(通常是一年)对外国的全部经济交往所引起的收支总额的对比，它集中反映在国际收支平衡表中。一个国家的国际收支通常包括有经常项目(有形贸易，无形贸易)和资本项目等方面。国际收支是影响汇率变动的一个非常重要的因素，因为，国际收支出现顺差时，外汇就会供过于求，外国货币与该国货币的比值就会下降;如果国际收支出现逆差，该国应付货币债务就大于债权，那么外汇就会求过于供，该国货币就会贬值。在国际收支中，贸易平衡最为重要。它反映商品出入的相对价值，如出口大于进口贸易就顺差，是本国货币坚挺的表现;反之就是逆差，表示本国货币疲软。　　2.资金平衡。一个国家的资金平衡，包括外国直接投资以及流入或流出该国的短期投机性资金。资金流动对短期汇率也十分敏感。资金可以很快的速度转移到世界上任何地方。这些资金随着利率变化而移动。资金流动可以对短期汇率产生生巨大的影响。如果美国利率比香港高，人们就会把资金调往美国。当他们这样做时.就必须出售港元而买入美元，从而增加对美元的需求，引起美元价格上升。　　3.经济发展水平。一个国家的经济发展水平也是应考虑因素。包括国民生产总值、利率水平以及通货膨胀率等。国民生产总值的稳定增长表明了一个国家经济运行处于良好状态。利率水平对汇率也有重要作用、有时甚至起决定性的作用。

外汇就是指以外国货币表示的、用于国际结算的支付手段，包括外国货币(钞票、铸币)、国外银行存款、银行支票和汇票、期票、息票、外国债券及可以在外国兑现的凭证。外汇必须是能自出兑现的货币，不能兑现为其他国家的货币，不是外汇。　　我国的人民币现在还不能自由兑换成其他国家货币，从而不能用作国际支付和国际债权债务清算的手段。这样，我们在进行国际支付或清算国际债权债务时就需要使用外汇。例如.我国外贸公司向美国出口商品，收进美元，外贸公司需把美元卖给中国银行，换回人民币，并取得外汇留成。该公司也对以用美元向美国或其他国家进行投资，或偿还债务，或进口外国的商品。　　我们这里所讲的外汇期货，仅限于可以自由兑换成其他国家货币的货币期货。如美元、日元、英镑等。

如果我们想从英国进口商品，就必须用英镑付款，如果想向美国生产商购买机械产品，也必须取得美元来偿付对方。很明显，如果要完成这些交易，就必须把人民币换成英镑或美元。外汇既然是以外币表示的国际间公认的信用工具，可自由兑换，那么它就能够在国际金融市场和国内金融市场上买卖，它就有价格。用一国货币去买另一国货币，两国货币的比率或汇价就叫汇率。　　我们在报上经常看到这种外汇率表。一船分为买卖两种价格，这是从银行角度说的。普通人看这种表正好相反。例如，我们想从日本进口商品，需从银行买来日元付给卖家，那么就要看卖出价(银行卖给我们的价);反之如果我们出口商品到日本，收到日元，就要把日元卖给银行，这样就要看买入价(银行买入价)。　　我们在报上还常看到某种外汇“坚挺”或“疲软”的报导。如果说英镑疲软，就意味着人们卖出英镑而买回其他外汇，也就是说，其他外汇的价格增加了;如果说英镑坚挺，就意味着人们买入英镑而卖出其他外汇，也就是说，其他外汇的价格下降了。

商品必须见备一定条件才能建立标准化的期货合约，才能在期货市场进行交易。具体说，只有商品具体下述条件才能上市交易。　　一、必须易于储存　　因为期货交易是一个月接一个月的连续交易，所以商品必须能储存一个销售年度的大部分时间。不能储存的商品就不能保证在以后的策一时间交货.这类商品就不能上市交易。对于易腐商品，还必须进行经常性的检验，以确保该商品在交割期内不发生品质变化。　　二、必须具备能分级的条件　　期货交易纯粹是纸的交易，看不到商品本身。因此，期货商品的品级要比较确切，品质规格要统一。需要交割的期发商品。也允许卖方交规定范围内的其他品级。当卖方交其他品级的商品时，要以合约价格为基准给予买方折扣或贴水。这佯，可以扩大交易商品的范围.使卖方有货可交，也防止垄断。　　三、拥有众多的买主和卖主　　商品期货市场的买卖交易须通过自由、公正的竞争决定价格，因而要有众多的买主和卖主。　　四、价格波动频繁的商品。　　任何个体组织都不能囤积产品和控制价格，没有政府对价格、生产和销售的严格控制。政府的支持价格和控制生产的政策，不能消除价格波动。因为，只有价格波动大的商品，才能产生利用价格变化获利的投机意识.才能使套期保值者得以利用期货市场回避价格波动的风险。

农产品期货是最传统的期货商品，经过数百年的发展，至今仍然在期货市场上占重要的地位。农产品期货主要包括谷物、畜产品和热带作物三大类。　　一、谷物　　(一)玉米　　玉米的期货交易集中在美国，美国是世界最大的玉米生产国，其产量接近世界产量的一半。根据英国农业部规定，正式玉米作物年度为每年的9月1日至来年的8月31口，这主要是因为l0月份为主要收获月份.而12月是作为新作物年度的第一个期货合约的起始月份。玉米的现货价格在收获季节后的—段时间里最低，而在收获季节的前一段时间达到顶峰，呈周期性变化;玉米的期货价格大致也保持这一趋势。美国的芝加哥期货交易所和中美洲商品交易所进行玉米期货交易。芝加哥期货交易所的玉米期货合约规格如下：　　(1)交易单位：5000蒲式耳，　　(2)最小变动价值：每蒲式耳1/4美分;　　(3)每日价格最大波动限制：每蒲式耳不高于或不低于上一交易日结算价格l0美分(每张合约5Do美元);　　(4)合约月份：12、3、5、7、9;　　(5)交易时间：上午9：30一下午1：15(芝加哥时间);　　(6)最后交易日：交割月最后营业日往回数的第七个营业日;　　(7)交割等级;以2号黄玉米为准，替代品种价格差距由交易所规定。　　中美洲交易所的玉米合约单位为l000蒲式耳，最小价格波动为每蒲式耳1/4美分。其余与芝加哥期货交易所相同。　　(二)小麦　　小麦是世界最古老和最广泛种植的农作物之一。小麦主要分为冬麦和春麦两大类。美国的小麦有硬红冬麦、软红冬麦、硬红春麦、硬麦和白麦5个品种，其硬红冬麦约占总产量的50%。出于小麦的品种多，美国的许多期货市场都进行小麦的期货交易。芝加哥期货交易所小麦期货合约的规格如下：　　(1)交易单位：5000蒲式耳;　　(2)最小变动价位：每蒲式耳1/4美分;　　(3)每日价格最大被动限制：每蒲式耳不高于或低于上—交易口结算价的20美分;　　(4)合约月份：7、9、12、3、5;　　(5)最后交易日：交割月最后营业日往回数的第七个营业日。　　(6)交割等级：2号软红麦、2号硬春麦、2号黑北春麦，其他替代品种价格差距由交易所规定。　　堪萨斯市期货交易所规定小麦期货合约的每日价格最大波动限制是每蒲式耳不高于或不低于前一个交易日结算价的25美分。其余与芝加哥期货交易所相同。　　(三)大豆　　美国是世界最大的大豆生产国，产量占全世界的59%(1986年)。1988年美国大豆出口量占世界市场的72%。所以大豆也是美国期货市场上农产品期货的重要商品。由于大豆主要用于种籽或用于奶牛饲料，所以对大豆的需求主要体现在豆粕和豆油上。

英国的伦敦是西欧期货交易印金融外汇市场的中心。英国比较重要的期货市场都集中于此。　　下面介绍的是英国主要商品交易所：　　1.伦敦金属交易所　　该交易所创建于1877年，迄今已有一百多年的历史。成立初期仅是金属商人非正式聚会的场所，现今已成为国际闻名的有色金属交易所，该交易所属私营机构，由董事会和委员会负责管理，共有会员100家。会员又分为交易会员和非交易会员两种，只有交易会员可以在交易厅内进行交易活动。他们可以自己买卖期货，也代客户买卖，赚取佣金。交易会员个大多数是大厂商，80%以上的交易会员资格为非英国公司所拥有，使该交易所成为真正的国际市场。它所公布的正式牌价是反映全世界的金属供应与需求情况的“晴雨表”，已被公认为金属贸易买卖双方长期台约的订价基准。　　该交易所经营的商品有铜、锡、铅、锌、铝、白银印镍。其中以铜期货交易最活跃.交易量最大。1982年开始经营黄金期货。买卖双方可以订立三个月以内任何一个交易日交割的期货合约(白银为7个月);三个月以上的期货交易则每月有一天为交割期(每月的第三个星期三)。该交易所在西欧各地.如伯明翰、鹿特丹、汉堡、安待卫普等地都有商品仓库，可随时提货。交易所的存货里对期货价格有直接影响。　　2.伦敦商品交易所　　该交易所经营的商品较多，有橡胶、羊毛、棉花、可可、咖啡、原糖、茶叶和谷物等。每种商品有自己的独立商会管理。成交的合约通过国际商品结算所结算。　　3.国际石油交易所　　该交易所设在伦敦，于1981年开业，主要经营石油期货交易。　　4.利物浦棉花交易所　　该交易所经营来自美国、埃及、苏丹、原苏联、墨西哥、巴拉圭、哥伦比亚等地的棉花现货和期货。