一般而言，私募基金到期，投资者可直接联系基金管理人进行兑换。根据规定，私募基金到期，管理人应当按照合同的约定进行基金的清算及退出安排，按照合同约定的收益分配方案向投资者进行收益分配，并及时在协会系统上进行清算操作。如管理人在私募投资基金到期日起的3个月内仍未通过AMBERS系统完成私募投资基金的展期变更或提交清算申请的，在完成变更或提交清算申请之前，协会将暂停办理该管理人新的私募投资基金备案申请。