1.直接原因：蚂蚁集团的核心高层突然被国家监管约谈；2.主要原因：是由于打破了政企平衡，且蚂蚁金服所处金融科技监管环境发生变化；3.其他原因：蚂蚁金服不能在科创板上市，是由于它在本质上是综合金融服务平台，相比支付和消费金融贷业务，国内的在线财富管理业务远不够成熟，除了代销收入，盈利手段很有限。