套期保值的原则在期货知识中也都有介绍，大致有品种相同、交易方向相反、数量相当、月份相同或相近等原则。　　1.标的品种相同或相近原则　　在做套期保值交易的时候，选择的期货品种应尽量和所需套保的现货品种相同，在没有完全相同的期货品种时，应选择最相近的期货品种来保值。只有期货标的和所需套保的现货品种相同或相近时，期货价格和所需套保的现货价格之间才有可能形成紧密的关系，从而在两个市场上采取反向操作才能有效规避风险。　　2.交易方向相反原则　　交易方向相反原则是指在做套期保值交易时，套期保值者应在现货和期货市场上采取相反的买卖行动，即在两个市场上处于相反的买卖头寸位置。由于期货和相应现货价格变动趋势相同，只有遵循交易方向相反原则，交易者才能在一个市场上亏损的同时在另一个市场上盈利，从而达到风险中性的目的。　　3.数量相当原则　　这里的数量相当并不是指期货数量与现货数量一致，而是指为达到套期保值目的所需的期货合约数量是与现货数量有一定关系，必须依据现货数量合理确定期货合约数量。　　4.月份相同或相近原则　　月份相同或相近原则是指在做套期保值交易时，所选用的期货合约的交割月份最好与交易者将来在现货市场上实际买进或卖出现货的时间相同或相近。因为随着期货合约交割期的到来，期货价格和现货价格趋向一致，套期保值的损益受期末期货和现货差异的影响较小，而是完全由期初建仓时期货和现货价格决定。

在以往的证券投资当中，有的股民比较喜欢研究主力动向，除了公开信息披露的十大流通股东以外，每一日公布的异动股票信息也喜欢研究。尽管这些信息是可以提供一些思路，通过观察上榜的营业部，观察期是不是游资介入还是机构介入。　　以商品期货交易为例，由于期货经纪公司不能做自营，只能做代理业务，因此持仓信息披露只是期货公司客户在公司的总持仓。除了排在多、空前几位的公司能够确定有大资金外，其他公司很难确定总持仓是由很多客户集聚而成还是几个大客户包揽的。另外，上榜的期货经纪公司只是代理，其业务规模和名气并不能代表其所有客户持仓方向就是正确的，而多头前20名持仓比空头前20名明显集中也不代表行情后市便是看涨的。　　过去的期货品种波动案例已经证明，多头持仓量高度集中不能确保行情便是上涨的。长期趋势仍旧是由品种的供需基本面引起的，短、中期的趋势影响因素是较为复杂的。过度持仓有时对行情发展反而是一个负面的因素，一旦出现不利消息，持仓集中的方向便会形成多杀多或空杀空的局面。因此研究持仓信息只是对股指期货套利活动进行趋势判断的一个辅助工具。

在投资者开户过程中，满足了开户条件的投资者先要选定某一个合适的经纪公司，接下来则是开一个期货交易帐户。期货交易帐户是指期货交易者开设的、用于交易履约保证的一个资金信用帐户。在期货基础知识中也对此有所介绍。开户工作很简单，而且经纪公司也会十分认真的提供有关帮助。以下为开户过程中需要注意的几个点：　　1.风险揭示　　你将阅读一份"期货风险揭示书"(风险揭示书是标准化的、全国统一的)。期货经纪公司在接受客货开户申请时，需向客户提供《期货交易风险揭示书》。个人客户应在仔细阅读并理解后，在该《期货交易风险说明书》上签字;客户应在仔细阅读并理解之后，由单位法定代表人在该《期货交易风险说明书》上签字并加盖单位公章。建议大家多了解一下期货知识中的开户要点，不要只关注如何投资如何盈利。　　2.签署合同　　与期货经纪公司签订委托交易协议书，协议书明确规定期货经纪公司与客户之间的权利和义务。个人客户应在该合同上签字，单位客户应由法定代表人在该合同上签字并加盖公章。　　个人开户应提供本人身份证，留存印鉴或签名样卡。单位开户应提供《企业法人营业执照》影印件，并提供法定代表人及本单位期货交易业务执行人的姓名、联系电话、单位及其法定代表人或单位负责人印鉴等内容的书面材料及法定代表人授权期货交易业务执行人的书面授权书。　　3.申请编码　　交易所实行客户交易编码登记备案制度，客户开户时应填写"期货交易登记表"，把你的一些基本情况填写在表格上。这张表格将由经纪公司提交给交易所，为你开设一个独一无二的期货交易代码，也称交易编码。一户一码，专码专用，不能混码交易。期货经纪公司注销客户的交易编码时，应向交易所备案。　　4.交易保证金　　以上各项手续完成后，期货经纪公司将会为投资者编制一个期货交易帐户，填制"帐户卡"交给你。这样，开户工作就完成了。客户在期货经纪公司签署期货经纪合同之后，应按规定缴纳开户保证金。期货经纪公司应将客户所缴纳的保证金存入期货经纪合同中指定的客户账户中，供客户进行期货交易。期货经纪公司向客户收取的保证金，属于客户所有;期货经纪公司除按照中国证监会的规定为客户向期货交易所交存保证金进行交易结算外，严禁挪作他用。

一般情况下，期货合约的价格波动越大，风险也就越大，获取的保证金比率也就越大。比如说，铝波动风险比较小，上期所收取的最低保证金是5%，而燃料油价格除了和供需关系相关以外，还和中东的局势有关系，风险较大，所以交易所最低保证金定为8%。商品期货随着最后交易日的临近，收取保证金比率也随之提高。　　现货商与生产商的利益主要是从两方面去考虑。卖出方交割违约，买方损失包括未能交割到需要商品导致生产经营中断而产生的损失。这种损失除了应赚利润没有赚到之外，还涉及到因为生产中断而未能履行合同而在现货市场上赔付的违约金或者是临时采购现货成本增加的损失。买入方交割合约，卖出方损失主要包括入库费用、商品价格下跌损失、商品占用资金利息、存储期过长造成商品质量下降的损失和储存费用等等。所以说，投资者学习期货知识的时候要了解到在商品期货合约接近最后交易日时期之内，交易所能够冻结的保证金大小，要在出现违约时用保证金弥补对方上述部分损失。交易所一般都制定一个保证金随时间而递增的风险控制方法。　　保证金增加的情形还分为以下几种。一是合约持仓超过规定水平的时候，保证金要相应增加，因为持仓量大，说明市场多空双方分歧加剧，市场上风险倍增。二是涨停或跌停的时候，也会提高保证金，说明市场波动已经不寻常，可能会出现巨大的风险。

做股票投资者想必都对股票基础知识有一定的了解，但是在股票交易中，往往有许多投资者依然会出现不必要的错误。　　1.在交易执行前没有制定周详的交易计划　　投资者如果在实施交易之前没有制定周密详细的行动计划，那么交易者对于应该在何时何地退出交易、这笔交易可以亏损多少或盈利多少等事项就没有明确具体的认识。在实际交易过程中，进场是很容易的，但是能不能成功的退出来就不是一件简单的事情了。因此，在交易之前制定周详的交易计划是很有必要的。　　2.期望太高，操之过急　　交易者如果在起步阶段就期望能够靠几笔交易一飞冲天的话，通常会被现实打击的一败涂地，经验是期货交易很重要的一点，但更重要的还是交易者的心态，只有拥有良好的心态，对交易持正确的想法，一步一步来，才能够真正从交易中获利。　　3.没有采取止损措施　　收益和风险是并存的，在期货交易中，能够把风险降到最低，并且在自己的承受范围之内，就需要采取相应的止损措施。这样虽不会完全没有损失，但至少不至于损失太多。　　4.逆势而为　　所有投资者都喜欢低买高卖，但在对期货知识的了解中我们知道，想要在最低价位买进而在最高价位卖出是很难的一件事，在期货市场中没有人可以完全了解市场，没有人能够控制市场走向，只有顺应市场的走向，我们才能从中获取最大利润。因此交易中一定要顺势而为。　　5.执迷不悟，对抗市场　　大多数成功的交易者不会在亏损的头寸上滞留太长时间或花费太多资金。他们会设置一个较为严格的保护性止损位，一旦触及该点位，他们将立即割肉(这时损失通常是很小的)，然后将资金转移到另外一笔可能获利的交易上。在亏损的头寸上滞留较长时间，寄希望于瞬间扭亏为盈的投资者往往注定会失败。通常人们喜欢将收益或成本平均化，就在价格下降时增仓(多头时)。市场经验证明，这是一个坏主意，是非常危险的。　　6.交易频度过高　　为了更多的盈利而在同一时间进行多项交易，这是不可取的。因为一个人即使再聪明也不可能同时兼顾多个方面，顾全这个必然会在另一场交易中有所失去，如果交易损失越积越多，就会导致投资者需要清仓，想要从另一场交易中挽回在这场交易中的损失更是错误的思想。

股指期货交易者在交易中如果能具备良好的交易方法，有理性的参加交易，一定会对交易有很大的帮助。　　1.要保持对看好品种的中线持仓。　　2.在市场中，一般情况下是连跌两波后做多，冲一波平仓;或者是连升两波做空，跌一波平仓。当出现意外情况时，要么止损，要么换月反向开仓，而且要根据实际情况进行远近的选择和多空配比。　　3.对于那些可能转势的品种，要先选择顺势开仓，在获利的情况下也可以选择当日平仓，如果没有获利，就在收盘之前换月锁仓。　　4.对于那些新进入视野的品种，可以先小规模做多，有了方向感就可以立即增仓。　　5.做短的品种最好选择隔月价差较大的品种，这样在不利情况发生时就可以及时换月锁仓。　　6.重视通道对于这个品种的牵引作用以及通道有效性和有效期的问题。　　7.不管当日交易是不是顺利，在收盘之前要尽量将保证金控制在2/3以下。如果有对冲头寸，那么剔除对冲因素的保证金应控制在1/2至2/3之间。　　8.交易时投资者不能只关注一类品种，因为这样可能会失去全局感。　　9.不管出现什么情况，投资者都必须以最快的速度适应价格和方向的改变，一定不可以吊死在一棵树上。　　10投资者不应该用主观判定短线上涨和下跌目标，而应该顺势而为，但不排斥投资者对中期的价格认识。　　11.投资者可以适当运用K线组合的知识，但不能作为唯一的操作依据。　　12.在交易时一定要远离无趋势品种。　　13.对于方向明确的商品，要敢于立即介入。　　14.风险与收益是相辅相成的，要获利就必须敢于冒险，但前提是在操作前尽可能多地了解介入品种的基本面以及它的技术特征。另外还一定要有风险意识。　　15.短线交易可结合多周期共振来确定买卖方向。

金融期货是指以金融工具为标的物的期货合约。金融期货作为期货交易中的一种,备受投资者青睐，它具有期货交易的一般特点,但与商品期货相比较,其合约标的物不是实物商品,而是传统的金融商品。　　一、金融期货的三大类型：　　1.外汇期货：外汇期货是指交易双方同意在未来某一时期,根据约定价格(汇率),买卖一定标准数量的某种外汇的可转让的标准化期货合约。外汇期货的交易币种包括美元、日元、英镑、欧元、澳元、加拿大元等。　　2.利率期货：利率期货是指交易双方同意在约定的将来某个日期,按约定条件买卖一定数量的某种长短期信用工具的可转让的标准化期货合约。利率期货交易的对象有长期国库券、政府住宅抵押证券、中期国债、短期国债等。　　3.股票指数期货：股票指数期货是指,交易双方同意在将来某一时期按约定的价格,买卖股票指数的可转让的标准化期货合约。

金融期货交易作为买卖标准化金融期货合约的活动是在高度组织化的有严格规则的金融期货交易所进行的。金融期货交易的基本特征有以下四点：　　1.交易的标的物是金融商品。这些交易对象大多是无形的、虚拟化了的金融产品,如股票、股指、利率与外汇等,它不包括实际存在的实物商品。　　2.金融期货是标准化合约的交易。作为交易对象的金融商品,其收益率和数量都具有同质性和标准性,如货币币种、交易金额、清算日期、交易时间等都作了标准化规定,唯一不确定是成交价格。　　3.金融期货交易采取公开竞价方式决定买卖价格。它的透明度、可信度高。　　4.交割期限的规格化。金融期货合约的交割期限大多是三个月、六个月、九个月或十二个月,最长的是两年,交割期限与交割时间根据交易对象的不同特点而定。

第一，顺势交易，投资者的开仓方向要和趋势方向保持一致。此外还需要注意开仓的时机，避免追涨杀跌。一般都是在价格突破关键点的时候介入。逆势交易追求的是短线收益，但是其风险报酬比明显低于顺势交易。由于股指期货的波动非常剧烈，因此顺势操作可以让投资者收获很高的风险报酬比并有效控制风险。这是投资者需要掌握的基本期货知识。　　第二，设置止损价。股票的盈亏是在卖出结算后实现的，而股指期货的盈亏表现在每日对持仓的结算上，若是当日结算出现亏损，那么投资者的可用资金将被侵蚀，若是继续亏损，投资者将面临追加保证金甚至被强制平仓。初始止损价位应当在开仓的同时就设置，止损价位的设置方法主要有：技术止损法，投资者通过对K线图的分析，找到重要的支撑位或阻力位。第二种是波动性止损法，以最近10根K线价格平均波幅作为合理的波幅基准，如果价格波幅超过基准的1.5倍时，意味着价格将向某个方向突破，这个时候投资者要坚决止损出局。　　第三，资金管理。按照当前商品期货的交易经验，计算开仓比例的时候要考虑最大可以承受的每笔亏损总资金比率和最大可承受止损的幅度指标。通常商品期货的开仓比例不超过25%。因为股指期货的涨跌幅度是正负10%，远远大于当前的商品期货涨跌幅度，而且股指期货推出的初期，价格波幅会较大，因此股指期货的资金管理比例要低于商品期货，投资者的仓位要控制在10%~15%以内就会比较理想。

不以买卖实物为目的，而是利用期货价格波动，预测将来某时买进或卖出某种商品期货能够盈利，并在现时就从事这种商品期货买卖的行为叫期货投机。投机是促成市场的基本组成部分，在期货市场中发挥着至关重要的经济作用。　　在期货市场里进行投机的方式多种多样，有利用商品价格的上下波动;利用现货与期货的价差进行投机套利;有跨交易所、跨品种、跨月份等方式投机。

股指期货以沪深300作为交易的标的，每一个指数点定为300元，交易所向会员收取的保证金水平为合约价值的10%，涨跌停板为正负10%，股票指数的最小变动单位为0.1点。合约最后交易日，为合约到期月的第三个星期五。开盘价为合约开市前5分钟内集合竞价产生的成交价格，收盘价为合约交易当天的最后一笔成交价格，当日结算价为合约最后1小时成交量的加权平均价。合约的最后结算价，是最后交易日现货指数最后2小时所有指数点的算术平均价。这些都是投资者需要了解的基本期货知识。　　根据交易所的相关规定，每一个指数点的价格为300元，每张合约的价值是300元乘以合约当前的实际点数。比如说，合约的点数为4000点，300元乘以4000，每一张合约的价值为120万元。除了这些以外，交易所还规定，按照合约面值的10%收取保证金，也就是说投资者买卖一张价值120万元的股指期货合约，需要交的保证金为12万元。　　股指期货的现金交割方法，根据交易所的相关规定，股指期货合约实行现金交割;交割价是到期合约最后交易日，现货指数最后两小时所有指数点的算术平均价。在交割的时候，投资者买卖股指期货合约的价格，与交割价之间的差价，就是投资者需要交割的现金数额。如果投资者的买进价格低于交割价，差价就是投资者在交割中得到的收益;如果投资者的买进价高于交割价，差价便是投资者在交割中需要支付的金额。相同的道理，如果投资者的卖出价格高于交割价，差价就是投资者在交割中应当得到的收益;如果投资者的卖出价低于交割价，差价就是投资者在交割中需要支付的金额。

经过20多年的发展，世界股指期货已经逐渐形成一个庞大的体系，上市交易的股指期货合约有100多种。　　道·琼斯工业平均指数　　道·琼斯30种工业股票价格平均指数，也将其称为道·琼斯指数或道·琼斯工业平均指数，是世界最早的股票价格指数，有着很长的发展历史和广泛的影响。道·琼斯工业平均指数选择纽约证券交易所和纳斯达克证券交易所的30只优质蓝筹股作为成分股，采用加权平均法计算平均股价指数。这是投资者首要去了解的期货知识。　　道·琼斯工业平均指数　　作为股指期货的标的指数，在美国芝加哥期货交易所(CBOT)上市交易。上市交易的股指合约主要包括3月、6月、9月、12月合约。最低价格波动幅度为一个指数点，每个指数点为10美元。　　标准、普尔500指数　　早期的标准·普尔500指数为230种成分股，1957年扩大为500种成分股，采用加权平均法计算股价指数。标准·普尔500指数作为股指期货的标的指数，在美国芝加哥商业交易所(CME)上市交易，上市交易的股指合约主要包括3月、6月、9月、12月合约。　　英国金融时报100指数　　这一指数是由英国金融界著名报纸《金融时报》编制发布，主要反映英国伦敦证券交易所股票价格的变动。《金融时报》编制的股票指数主要包括三类：英国金融时报30种股票指数、英国金融时报100种股票指数、英国金融时报500种股票指数。英国金融时报100指数的基期为1984年1月3日，基期指数为1000。　　日经225指数　　日经指数是由日本经济新闻社编制公布的，反映日本东京证券交易所股票价格变动的股票价格平均指数。日经指数从1950年开始编制，经过多次改进完善，定名为“日经平均股价指数”(简称日经指数)。日经指数主要分为两种：一种是日经225种平均股价指数，由225种成分股组成;一种是日经500种平均股价指数，由500种成分股组成。日经指数采用加权平均法计算股价指数。　　香港恒生指数　　1969年11月24日，香港恒生银行开始编制发布香港恒生指数，用来反映香港股市的股票价格走势。香港恒生指数从在香港上市的500多家公司中，优选出33家有代表性的公司作为成分股组成。香港恒生指数涵盖的股票市值，约占香港股票总市值的64%，具有很强的代表性，是反映香港政治、经济、股市状况的重要风向标。　　香港恒生指数作为股指期货的标的指数，在香港联合交易所上市交易。

股指期货的投机交易功能　　投机交易指的是以获取价差收益为目的的交易行为。股票现货市场与股指期货市场都具有投机交易的功能，但是股指期货投机交易的功能更加强大一些。股指期货不仅在股市上涨的过程中能够进行投机交易，在股市下跌的过程中同样能够进行投机交易，为投资者提供了一个新的投机交易方式这也是投资者需要掌握的基本期货知识。众所周知，股指期货采用保证金交易方式，按照面值进行清算，成功的投机交易让收益扩大好几倍;失败的投机交易使亏损也放大十几倍，交易的投机性进一步增强。由于保证金交易的杠杠效应，盈利的倍数效应对投机者的吸引力增大;亏损的倍数效应使逼空、逼多成为可能，股指的波动幅度增大，投机交易的空间进一步得到扩展，为投机交易提供了更大的空间。　　股指期货的对冲保值功能　　股指期货实行保证金交易，可以进行卖空交易，为用较低的成本与股票现货市场进行对冲保值提供了有利条件。股指期货的对冲保值功能主要有两个方面：一是以获取红利为目的的对冲保值。许多股票业绩优良，成长性好，每年都有较高的红利分配给投资者。如果股市处于下跌周期，投资者想低成本获取该公司的红利收益，就可以买进该公司的股票，卖出相应数额的股指期货合约，进行对冲保值。当股市下跌时，股票市值不断缩水，蒙受一定的损失;而股指的下跌又为投资者带来相应的做空收益，二者相抵，可以不赔不赚，在资金保值的基础上获取丰厚的红利收益。　　二是以规避风险为目的的对冲保值。当股市进入下跌周期，投资者持有较大数量的股票仓位，短期内找不到较好的点位平仓，或准备长期持有一定的股票仓位，可以卖出相应的股指期货合约，对冲股票下跌的风险，实现股指、股票深幅下跌，投资者的资金不变的保值目的。

一是满仓操作，虽然满仓操作可能会使得投资者迅速增加财富，但是也极有可能让投资者迅速暴仓。什么事情都没有绝对的，即便是基金也不可能完全控制突发事件和政策面或消息面的影响。　　财富的积累是和时间成正比的，这是国内外期货大师的共识。依靠小资金获取大波段的利润，资金曲线的大幅度波动，其本身便是不正常的现象，只有进二退一，稳步拉升才是成功之道。这是投资者需要学习的基本期货知识。　　二是逆势开仓。很多新投资者，喜欢在停板的时候开反向仓，虽然有时运气好能侥幸获利，但是这种做法很危险，是严重的逆势操作，一旦遇到连续单边行情便会被强行平仓，直到暴仓。　　三是持仓综合征。这是投资者的通病，主要表现为手中无单时手痒闲不住，非要下单不可;手中有单却恐慌，一旦市场朝着反方向运作，就不知该怎么办才好。　　四是测顶测底，有的投资者总是凭着主观臆测来断定市场的顶部和底部，最终被套在山腰，砍也砍不动，最终造成大亏的出现。　　五是死不认输，许多投资者就是犟脾气，做错了又不想认输，不知在第一时间解决掉手中的错单。以至于让错误不断地延续后果可想而知。

事实上有一半以上的指数期货交易中都包括拥有卖空的交易头寸。对于投资者来说，做空机制最具吸引力的地方便是当预期未来股市的总体趋势将呈现出下跌的态势，投资者能够主动出击而不是被动等待股市见底，使得投资者在下跌的行情中也能有所作为。　　交易成本较低。相对现货交易，指数期货交易的成本是相当低的，在国外只有股票交易成本的十分之一左右。指数期货交易的成本包括：交易佣金、买卖价差、用于支付保证金的机会成本和可能的税项。这是投资者需要掌握的基本期货知识。　　比较高的杠杆比率。也就是说收取保证金的比例较低。在英国，对于一个初始保证金金额只有2500英镑的期货交易账户而言，其能够做的金融时报100种指数期货的交易量能够达到70000英镑左右，杠杆比率是28:1。　　股指期货实行的是现金交割方式。期货市场虽然说是建立在股票市场基础之上的衍生金融市场，但是股指交割以现金形式进行的，也就是在交割的时候仅仅计算盈亏而不转移实物，在期指合约的交割期限内投资者完全不需要购买或者是抛出相应的股票来履行合约义务，如此便可以很好的避免在交割期股票市场上出现挤市的现象。