您好，A股上市公司并购中首例定向可转债方案面世！60%的交易对价用定向可转债支付，年利率只有0.01%，无担保、无评级，转股价格可向上修正、向下修正，有条件强制转股、提前回售条款。此收购项目的独立财务顾问华泰联合证券也是风光无限。并对此有以下观点：1）这并非政策层面第一次鼓励这一工具，早在2014年、2015年很多政策文件中都有所提及，而且有个先例，只是未能发展起来，而现在用专门的文件提及，并且有上市公司开始试水，有望加速扩容。2）支付手段还是融资工具？从文件意图上简单理解，大概率是作为支付手段，不一定兼做融资工具。这意味着投资机构可能无法参与。当然，从海外经验来看，巴菲特有在定向可转债上投资成功的经典案例，发展成熟后，这一工具也有望让投资机构参与其中。3）定向可转债多半不能流通，转让可能也有限制。这点会打击二级市场投资者的参与兴趣。如果也不能转让，那么可能与多数投资机构无缘。如果可以转让，可以通过专户的形势对接，流动性的制约到相对有限，反而更容易拿到规模。4）创新工具的发展肯定是好事情，但监管机构不能缺位。过去无论定增还是交债，在快速发展阶段均有人浑水摸鱼，最后投资者成为埋单人，未能实现双赢。5）对于机构来说，无论是怎样的创新工具，其实核心还是优质企业。立足基本面，跟优秀的企业共同成长，才是长久的生存之道。

您好，以中银活期宝为例，起购金额仅为1元；投资者可通过中银基金网上直销平台交易，也可在中国银行各网点柜台、手机银行和网上银行申赎，且无需申赎费。而无论是通过中银基金官方网站的直销平台，还是通过中国银行的代销渠道网点，赎回中银活期宝均可实现T+0日快速到账服务。此外，通过中银基金官网、APP及微信公众号进行操作，个人客户单日单笔快速取现额度近期已经从50万元提升至500万元，更方便了普通投资者大额资金流动性管理。如有买房、买车等大额消费，不妨在提前将购置款转入中银活期宝，消费时通过大额即时提现进行付款，充分提高资金使用效率。作为固定收益投资领先的基金公司，中银基金旗下货币基金表现也可圈可点。其中，wind数据显示，截至5月4日，中银活期宝成立以来涨幅达12.63%，年化收益率达3.76%；中银薪钱包涨幅达10.01%，年化收益率达3.39%。截至4月底，中银活期宝成立以来区间年化收益率均值在同类产品中排名前20%。该基金2016年年报显示，截至2016年12月底，其客户数突破150万，同比增长了735%，成立以来累计为投资者实现盈利6.12亿元。希望能帮助到您。

您好，最近政策利好，建议继续观望，合理投资，希望能够帮助到您。

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您好，债券基金是指专门投资于债券的基金，它通过集中众多投资者的资金，对债券进行组合投资，寻求较为稳定的收益，又被称为"固定收益基金"。根据投资标的不同，债券型基金又可分为纯债券型基金与偏债劵型基金。优点：1.风险较低债券基金通过集中投资者的资金对不同的债券进行组合投资，能有效降低单个投资者直接投资于某种债券可能面临的风险。2.专家理财随着债券种类日益多样化，一般投资者要进行债券投资不但要仔细研究发债实体，还要判断利率走势等宏观经济指标，往往力不从心，而投资于债券基金则可以分享专家经营的成果。3.流动性强投资者如果投资于非流通债券。只有到期才能兑现，而通过债券基金间接投资于债券，则可以获取很高的流动性，随时可将持有的债券基金转让或赎回。缺点：1.只有在较长时间持有的情况下，才能获得相对满意的收益。2.在股市高涨的时候，收益也还是稳定在平均水平上，相对股票基金而言收益较低，在债券市场出现波动的时候，甚至有亏损的风险。总体来说，债券基金的风险比货币市场基金大，却比股票基金小。因为债券的市价虽有起有落，但起落的幅度比股票小，也较易推测。债券型基金的风险比起股票要低得多，但是风险也不低，因此投资者在进行债券基金投资之前，应该关注该债券基金的历史业绩、流动性、基金经理管理能力等基本情况。

您好，可转债，是"可转换公司债券"的简称，它可以让持有者在特定时间内，按照规定的条件将其转换为股票。发行人要发行可转换债券，要符合《可转换公司债券管理暂行办法》的规定，其中要求担任主承销商的证券公司重点核查发行人12个方面的问题，其主要强调一下几点：发行人在最近三年，特别是最近一年是否以现金分红发行人最近三年平均可分配利润，是否足以支付可转换公司债券一年的利息发行人是否有足够的现金偿还到期债务的计划安排主营业务是否突出，是否在所处行业中具有竞争优势，表现出较强的成长性，并在可预见的将来有明确的业务发展目标募集资金投向是否具有较好的预期投资回报是否建立健全法人治理结构，近三年运作是否规范发行人在业务、资产、人员、财务及机构等方面是否独立，是否具有面向市场的自主经营能力是否存在发行人资产被有实际控制权的个人、法人或其他关联方占用的情况，是否存在其他损害公司利益的重大关联交易发行人最近一年内是否有重大资产重组、重大增减资本的行为，是否符合中国证监会的有关规定发行人近三年信息披露是否符合有关规定，是否存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏如果公司出现了以下一些情况，证监会将不会核准可转债的发行：最近三年内存在重大违法违规行为最近一次募集资金被擅自被擅自改变用途，而未按规定加以纠正信息披露存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏公司运作不规范并产生严重后果的成长性差，存在重大风险隐患的等等。除此之外，上市发行可转换债券还需要满足以下几个条件：最近3年连续盈利，且最近3年净资产利润率平均在10％以上。属于能源、原材料、基础设施类的公司可以略低，但是不得低于7％；可转换债券发行后，公司资产负债率不高于70%；累计债券余额不超过公司净资产额的40%；上市公司发行可转换债券，还应当符合关于公开发行股票的条件。

您好，首只尝鲜定向可转债的是赛腾股份。赛腾股份2017年12月25日登陆上交所，主要从事自动化生产设备的研发、设计、生产、销售及技术服务，为客户实现生产智能化提供系统解决方案，主要产品包括自动化组装设备、自动化检测设备及治具类产品。目标收购公司为苏州菱欧自动化科技股份有限公司，前身有限公司成立于2004年11月，2015年12月整体变更为股份公司。目前注册资本2000万元。公司2016年4月26日挂牌新三板，证券代码837056。赛腾股份本次拟作价2.1亿收购菱欧科技，支付方式集合了定增股份、定向可转债以及现金支付三种方式，且设置了业绩对赌。赛腾股份拟以19.3元/股的初始转股价格发行可转换债券支付交易价格的60%（即1.26亿元），可转换债券每张面值为人民币100元，根据发行可转换债券金额计算，公司总计向交易对方发行的可转换债券数合计为126万张。作为首只定向可转债，该转债年利率只有0.01%，无担保、无评级，转股价格可向上修正、向下修正，有条件强制转股、提前回售条款。定向可转债设置了双向的价格调整机制及强制回售条款，既保证了交易对方的收益下限，又充分考虑如何保障上市公司中小股东的利益，真可谓“双向保险”。赛腾本次定向可转债方案还充分利用了证监会“松绑”并购重组配套募集用途的最新政策，作为市场新品种值得关注。后期因为市场需要可能会更多发行。希望能帮助到您。

您好，定向可转债：以定向方式发行可转债具有发行程序简化、条款灵活的优势,甚至可以帮公司引进有实力战略投资者。政策来由：2015年8月31日,证监会、财政部、国资委、银监会等四部委联合发布《关于鼓励上市公司兼并重组、现金分红及回购股份的通知》,《通知》鼓励支付工具和融资方式创新,在现金支付、股份支付、资产置换等方式外,推出定向可转债作为并购支付工具。外部情况：在美国,以私募(也即定向)方式发行的可转债占到可转债发行额的80%以上。即使在国内,定向可转债也不是新事物,2002年青岛啤酒、2014年陕西杨凌本香(中小企业私募债特例)均有过。在监管层面,2013年,肖钢主席在上市公司协会的年会上也有过提及。特点：第一,其介于优先股和公司债之间。定向可转债、优先股均属于非公开定向融资工具,而普通公司债是公开发行的标准化债权融资工具。定向可转债和优先股均为股债混合型产品,但本质不同,定向可转债本质是债券,二者均对稀释股权有延迟作用。第二,与普通可转债相比,定向可转债可能存在特点用途(如并购),条款设计也更为灵活,但多数不能像普通可转债一样上市交易。相对于定向增发的优点：:1、可转债对公司现金和偿债能力要求更为严格,但估计对定向可转债会适当放宽。2、海外经验显示,发行可转债单次筹资额度更高。3、定向可转债在熊市中更容易被投资者接受。4、可转债具有税盾作用,融资的财务成本较低,但存在赎回压力。在并购交易中优势:1、满足被并购方的避险需求。2、弥补现金支付和股份支付的不足。3、交易条款设计更为灵活,有助于化解并购重组中的实际困难。另外,定向可转债可以作为天使投资的参与方式,债性提供了一些保护。希望能帮助到您。

您好，以中银活期宝为例，起购金额仅为1元；投资者可通过中银基金网上直销平台交易，也可在中国银行各网点柜台、手机银行和网上银行申赎，且无需申赎费。而无论是通过中银基金官方网站的直销平台，还是通过中国银行的代销渠道网点，赎回中银活期宝均可实现T+0日快速到账服务。此外，通过中银基金官网、APP及微信公众号进行操作，个人客户单日单笔快速取现额度近期已经从50万元提升至500万元，更方便了普通投资者大额资金流动性管理。如有买房、买车等大额消费，不妨在提前将购置款转入中银活期宝，消费时通过大额即时提现进行付款，充分提高资金使用效率。由于中银活期宝、中银薪钱包等货基申赎、转换十分方便，一旦市场资金面和风险偏好发生变化，投资者可适时地将其转换成中银基金其他产品，是当前市场环境下灵活配置资产的上佳选择。此外，中银活期宝、中银薪钱包等货币基金每日计算当天收益并分配，天天分红，并按日将收益转换为基金份额，通过滚动投资，实现利上添利。wind数据显示，截至5月4日，中银活期宝成立以来涨幅达12.63%，年化收益率达3.76%；余额宝的收益是浮动的。所谓收益浮动指的是收益没有确定性，余额宝每天分配一次收益，所以我们很直观的看到它每天都在发生着变化。利息没办法计算，因为每天的收益是不同的。收益的计算——你转入月报的资金除以10000再乘以当天基金公司公布的每万份收益。目前来看收益在3.5%-4.0%之间,5w一年是1750-2000元，一个月大约是146-167元.上下起伏不会太大。

您好，证监会表示将试点定向可转债并购支持上市公司发展，首只尝鲜定向可转债的是赛腾股份。赛腾股份2017年12月25日登陆上交所，主要从事自动化生产设备的研发、设计、生产、销售及技术服务，为客户实现生产智能化提供系统解决方案，主要产品包括自动化组装设备、自动化检测设备及治具类产品。目标收购公司为苏州菱欧自动化科技股份有限公司，前身有限公司成立于2004年11月，2015年12月整体变更为股份公司。目前注册资本2000万元。公司2016年4月26日挂牌新三板，证券代码837056。赛腾股份本次拟作价2.1亿收购菱欧科技，支付方式集合了定增股份、定向可转债以及现金支付三种方式，且设置了业绩对赌。赛腾股份拟以19.3元/股的初始转股价格发行可转换债券支付交易价格的60%（即1.26亿元），可转换债券每张面值为人民币100元，根据发行可转换债券金额计算，公司总计向交易对方发行的可转换债券数合计为126万张。作为首只定向可转债，该转债年利率只有0.01%，无担保、无评级，转股价格可向上修正、向下修正，有条件强制转股、提前回售条款。定向可转债设置了双向的价格调整机制及强制回售条款，既保证了交易对方的收益下限，又充分考虑如何保障上市公司中小股东的利益，真可谓“双向保险”。赛腾本次定向可转债方案还充分利用了证监会“松绑”并购重组配套募集用途的最新政策，作为市场新品种值得关注。希望能帮助到您。

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可转换公司债券存续期限为6年，转股期会低于6年，因为债券发行一定时间后才能转股，公司在转股期开始后会采取措施让投资者早日转股。发行可转债之后，股价不一定会跌，没有规律。

您好，证监会表示将试点定向可转债并购支持上市公司发展，首只尝鲜定向可转债的是赛腾股份。赛腾股份2017年12月25日登陆上交所，主要从事自动化生产设备的研发、设计、生产、销售及技术服务，为客户实现生产智能化提供系统解决方案，主要产品包括自动化组装设备、自动化检测设备及治具类产品。目标收购公司为苏州菱欧自动化科技股份有限公司，前身有限公司成立于2004年11月，2015年12月整体变更为股份公司。目前注册资本2000万元。公司2016年4月26日挂牌新三板，证券代码837056。赛腾股份本次拟作价2.1亿收购菱欧科技，支付方式集合了定增股份、定向可转债以及现金支付三种方式，且设置了业绩对赌。赛腾股份拟以19.3元/股的初始转股价格发行可转换债券支付交易价格的60%（即1.26亿元），可转换债券每张面值为人民币100元，根据发行可转换债券金额计算，公司总计向交易对方发行的可转换债券数合计为126万张。作为首只定向可转债，该转债年利率只有0.01%，无担保、无评级，转股价格可向上修正、向下修正，有条件强制转股、提前回售条款。定向可转债设置了双向的价格调整机制及强制回售条款，既保证了交易对方的收益下限，又充分考虑如何保障上市公司中小股东的利益，真可谓“双向保险”。赛腾本次定向可转债方案还充分利用了证监会“松绑”并购重组配套募集用途的最新政策，作为市场新品种值得关注。希望能帮助到您。

年内发行的28家新股还是按老办法。新办法也只是不用提前交申购款，市值配售的政策还是没有变。　　证监会决定先按现行制度恢复暂缓发行的28家公司IPO。其中，已经履行缴款程序的10家公司先行启动，完成未完成事项预计需要2周时间，剩余18家也将在年内重启发行。

您好，可转换债券是债券持有人可按照发行时约定的价格将债券转换成公司的普通股票的债券。如果债券持有人不想转换，则可以继续持有债券，直到偿还期满时收取本金和利息，或者在流通市场出售变现。如果持有人看好发债公司股票增值潜力，在宽限期之后可以行使转换权，按照预定转换价格将债券转换成为股票，发债公司不得拒绝。该债券利率一般低于普通公司的债券利率，企业发行可转换债券可以降低筹资成本。可转换债券持有人还享有在一定条件下将债券回售给发行人的权利，发行人在一定条件下拥有强制赎回债券的权利。