您好！凡属交易，一定是既有买方又有卖方，期货交易也不例外。在期货交易中，买进期货合约者称为多头，卖出期货合约者称为空头。多头认为期货合约的价格会上涨，所以会买进；相反，空头认为期货合约的价格高了，以后会下跌，所以才卖出。请注意，在股票市场上，也将买进方称为多头，卖出方称为空头。然而，股票交易中的空头和期货交易中的空头的性质是不一样的。在股票交易中，卖方必须有股票才能卖，没有股票的人是不能卖的。股票交易中有融券做空交易，其实质是向有券的人借券，将借来的券卖掉，因此，本质上仍旧是卖出者必须手中有券。在期货交易中，对卖出没有限制，没有对应货物或未来不打算交货的人也可以卖出期货合约。两者的差别实质上是现货和期货的差别。

您好！在期货交易中，无论是买还是卖，凡是新建头寸都叫开仓。交易者建仓之后手中就持有头寸，这就叫持仓。而平仓是指交易者了结持仓的交易行为，了结的方式是针对持仓方向作相反的对冲买卖。由于开仓和平仓有着不同的含义，所以，交易者在买卖期货合约时必须指明是开仓还是平仓。比如，某投资者在3月15日开仓买进7月大豆10手（张），成交价为3400元，这时，他就有了10手多头持仓。到3月17日，该投资者见期货价上涨了，于是在3415元的价格卖出平仓6手7月大豆，成交之后，该投资者的实际持仓就只有4手多单了。如果当日该投资者在报单时报的是卖出开仓6手7月大豆，成交之后，该投资者的实际持仓就不是原来的4手多单，而是10手多头持仓和6手空头持仓了。

您好！对投资者来说，自己的持仓自然是清楚的。而整个市场的总持仓有多少，实际上也是可以查得到的。在交易所发布的行情信息中，专门有“总持仓”一栏，它的含义是市场上所有投资者在该期货合约上总的“未平仓合约”数量。交易者在交易时不断开仓平仓，总持仓因此也在不断变化。由于总持仓变大或变小，反映了市场对该合约的兴趣大小，因而成了投资者非常关注的指标。如果总持仓一路增长，表明多空双方都在开仓，市场交易者对该合约的兴趣在增长，越来越多的资金在涌入该合约交易中；相反，当总持仓一路减少，表明多空双方都在平仓出局，交易者对该合约的兴趣在退潮。还有一种情况是当交易量增长时，总持仓却变化不大，这表明以换手交易为主。

您好！交易所发布的实时行情信息中，有成交量和总持仓栏目。总持仓的含义上面已经解释，而成交量是指当日开始交易至当时的累计总成交数量。然而，在统计上，却有单边和双边的区别。我们知道，凡是成交，必定是有买进也有卖出的，而且两者在数量上是绝对相等的。比如，有人出价以每吨3500元买进10手大豆，同时有人出价以每吨3500元卖出10手大豆，结果这10手单子成交了。那么，总共成交了多少呢？如果以单边计算，则成交量就是10手，而以双边计算，则成交量就是20手了。显然，双边计算是将成交双方的数量加起来统计的。同样，总持仓的双边统计也是将多空双方的未平仓数量加起来计算的。　　注意：我国期货市场中3家商品期货交易所的行情显示，成交量和总持仓都是按双边统计显示的；而中金所的行情显示，成交量和总持仓是按单边统计显示的。

您好！换手交易有多头换手和空头换手，当原来持有多头的交易者卖出平仓，但新的多头又开仓买进时称为多头换手；而空头换手是指原来持有空头的交易者在买进平仓，但新的空头在开仓卖出。

您好！期货交易的早期，由于没有计算机，故在交易时都采用公开喊价方式。公开喊价方式通常有两种形式：一是连续竞价制(动盘)，它是指在场内交易者在交易所的交易池内面对面地公开喊价，表达各自买进或卖出合约的要求。这种竞价方式是期货交易的主流，欧美期货市场都采用这种方式。这种方式的好处是场内气氛活跃，但其缺陷是人员规模受到场地限制。众多的交易者拥挤在交易池内，人声鼎沸，以至于交易者不得不使用手势来帮助传递交易信息。这种方式的另一个缺陷是场内交易员比场外交易者有更多的信息和时间优势。抢帽子交易往往成了场内交易员的专利。　　二是计算机技术普及后，世界各国的交易所纷纷改弦更张，采用计算机来代替原先的公开喊价方式。计算机撮合成交是根据公开喊价的原理设计而成的一种自动化交易方式，它具有准确、连续、速度快、容量大等优点。目前，我国的期货交易所都采用计算机撮合成交方式。

您好！计算机交易系统在撮合成交时，按价格优先、时间优先的原则进行。该原则的完整解释是：买家出价高的优先，卖家出价低的优先，如果出价相同则挂单时间最早的优先。例如，某交易者卖出7月大豆10手，挂出价格为3400元，交易者甲挂出10手买单，报价为3398元；随后，交易者乙也想买10手，挂价为3399元，由于乙的价格比甲高，按照价格优先原则，乙的单子排在甲的前面；后来，丙也挂出10手买单，价格同样为3399元，由于挂价与乙相同，按照时间优先原则，只能排在乙的后面，但仍在甲之前。假如这时有一个交易者以3397元卖出10手，买方优先成交者就是乙。读者可能会想到，优先的买方出价是3399元，而卖方出价是3397元，那么实际成交价究竟是多少呢？3397元、3398元、3399元似乎都可以？对此，计算机是如何确定的呢？　　计算机在撮合时实际上是依据前一笔成交价而定出最新成交价的。如果前一笔成交价低于或等于卖出价，则最新成交价就是卖出价；如果前一笔成交价高于或等于买入价，则最新成交价就是买入价；如果前一笔成交价在卖出价与买入价之间，则最新成交价就是前一笔的成交价。　　例如，买方出价3399元，卖方出价3397元。如果前一笔成交价为3397元或3397元以下，最新成交价就是3397元；如果前一笔成交价为3399元或3399元以上，则最新成交价就是3399元；如果前一笔成交价是3398元，则最新成交价就是3398元。　　这种撮合方法的好处是既显示公平性，又使成交价格具有相对连续性，避免不必要的无规律跳跃。

您好！开盘价由集合竞价产生。集合竞价的方式是：每一交易日开市前5分钟内，前4分钟为期货合约买、卖价格指令申报时间，后1分钟为集合竞价撮合时间，产生的开盘价随即在行情栏中显示。收盘价的产生比较简单，通常以该合约当日最后一笔成交的价格作为收盘价。

您好！每日价格最大波动限制，也称为涨跌停板制度，即指期货合约在一个交易日中的交易价格波动不得高于规定的涨跌幅度，超过该涨跌幅度的报价将被视为无效，不能成交。涨跌停板一般是以合约上一交易日的结算价为基准确定的。此处与股票不一样，股票的涨跌停板是以上一交易日的收盘价作为基准的。因此，计算期货涨跌停板之前先要搞清楚结算价的计算方法。

您好！最后交易日的含义是：无论交易者买进还是卖出期货合约，只要在最后交易日之后还留有持仓头寸，这些头寸就必须进入交割程序。交易者如果不想进行交割，就必须在最后交易日（或在此之前）将原有的持仓进行反向的平仓交易。铜期货合约的最后交易日为合约交割月份的15日（遇法定节假日顺延）；股指期货合约的最后交易日为合约到期月份的第三个周五（遇国家法定假日顺延）。

您好！实物交割的一般程序是：卖方在交易所规定的期限内将货物运到交易所指定交割仓库，经验收合格后由仓库开具仓单，再经交易所注册后成为标准仓单。进入交割期后，卖方提交标准仓单及相应的增值税专用发票，买方提交足额贷款，到交易所办理交割手续。

您好！（1）银期通。会员通过银期通系统提交出金申请，经结算部审批后，该资金划转至会员的绑定账户。（2）内转凭证。会员填写存管银行的期货交易内部专用转账凭证并加盖在交易所预留印鉴，可将资金划至会员在存管银行的专用资金账户上。

您好！交割仓库可以在交易所网站的会员服务系统的常用表格中下载并打印《印鉴授权书》，在上面依次填写仓库号、启用日期、填表日期等，然后加盖单位公章、法人章、预留的财务公章和财务私章，再用任意一家银行的印鉴卡，在正面盖上清晰的财务公章和财务私章，最后将填写盖章完毕后的《印鉴授权书》和印鉴卡递交结算部资金窗口工作人员即可。

您好！交割仓库先填写《资金划转单》，收款人和帐号必须是仓库自己单位的名称和帐号，加盖在结算部预留的财务公章和财务私章，请交割部负责人、结算部负责人审批签字，然后将《资金划转单》递交结算部资金窗口，工作人员核印鉴核金额后，给仓库人员一份相应银行的电汇单，仓库人员按电汇单要求填写后结算部工作人员加盖交易所印鉴，仓库人员持此电汇单前往银行办理，电汇费由交易所承担，电汇底联留存银行即可。具体办理时间为每个交易日的上午8：30-11：30，下午1：30-2：30。

您好！会员单位可以在交易所网站的会员服务系统的常用表格中下载并打印《印鉴授权书》，在上面依次填写会员号、启用日期、填表日期等，然后加盖单位公章、法人章、预留的财务公章和财务私章，再用任意一家银行的印鉴卡，在正面盖上清晰的新启用的财务公章和财务私章，在背面加盖原来的财务公章和财务私章，最后将填写和盖章完毕后的《印鉴授权书》、印鉴卡递交结算部资金窗口工作人员即可。