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中粮期货王经理
中粮期货王经理
这家伙很懒,什么也没写!

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在进行现货交易套期保值的时候,恰当地使用期转现交易可以在完成现货交易的同时实现商品的保值。  比如说,一个出口商与客户签订了一项出售玉米现货的远期合约,但是他没有现货库存,为了防止交货的时候价格上涨,他在CBOT作买入保值,某储藏商持有玉米的现货,为了防止价格下跌作了卖出保值,所以卖出的合约月份和出口商的相同,该出口上向储藏商收购玉米现货,并协商进行期货转现货交易,也就是在期货合约到期前,双方交易所申请期转现交易,出口商通过换取储藏商的空头部位来对冲资金先前持有的多头期货部分,结束套期保值交易,储藏商通过换取出口商的空头部位来对冲自己先前持有的空头期货部位,也结束了套期保值交易,这个时候交易双方按照协商好的价格,商品品质、交割地点进行现货商品的交收。  从以上的案例可以看出,交易双方将套期保值交易和期转现交易结合在一起,是对交易双方都有利的,对于出口商来说,不仅获得的所需要的现货,同时避免了价格上涨的风险,而对于储藏商来说,出售了现货,也避免了价格下跌的风险,所以这是两方面的盈利情况。

期货市场交易中,投资者不仅要学会期货怎么炒的基础知识,还需要学会期货交易中的技术分析,因为技术分析是股票和期货之间的纽带,而且股票技术分析的方法同样也适合期货技术分析,但是其具有的特点有所不同,期货技术分析具有的特点有4点:  (1)有限期限  股票交易时没有期限的,一旦股票发行上市,交易就不会终止,而期货交易却是有期限的,期货交易只能在期货合约的最后交易日前进行,期货的有限期限给长期期货价格的预测增加了难度。  (2)时间跨度较小  在杠杆效应的作用下,期货投资者必须要密切的关注市场的一举一动,因此所关注的时间跨度也比较小,而期货交易者想要了解更多的形势,就炫耀使用更多的有实效的工具。  (3)不注重市场总体波动  广泛性的技术信号在期货市场中用的比较少,但是股票市场中的涨跌线、新高新低指数等在期货市场中也不多,所以对市场总体的波动还不太重视。  (4)市场行为不同  在股票市场中,行为一般是用价格、成交量以及相应的时间来进行描述的,而期货市场行为则包括价格、成交量、持仓量和相应的时间四个方面的因素,意味着投资者在进行期货技术分析的时候,要进行以上四个方面的分析,其重要程度的依次排序为价格占50%,成交量占30%,持仓量占20%,主要的方面也可以从持仓量入手。

期货保税交割,指的是以海关特殊区域内处于保税监管状态的货物作为交割标的物的一种销售方式,主要包含到期交割和期转现交割。其中还包含了几个相关的概念:  指定保税交割仓库:经上海期货交易所指定的,具有保税仓库资格、履行期货保税交割的地点;  保税交割结算单是由期交所出具的,主要记录有货主名称、交割品种、交割期、保税价格等等,专门用作保税价格报关用途的单据。  保税标砖仓单是由交割仓库按照期交所规定的程序签发的,是用于提取保税交割货物的凭证。  保税标准仓单质押是仓单持有企业以仓单项下保税货物为债券担保,向银行等金融机构借款的一种所外融资方式。  我国进行商品期货交易价格都是含税价格,而在期货保税交割状态下,是不含税的价格,其具有重要的意义,包含3点内容:  (1)促进期货市场资源配置功能辐射范围,有利于期货市场的对外开放,便利境内外的大宗商品贸易,有利于加强国内外的联系和互通,提高我国的国际市场影响力。  (2)大幅度提升中国市场和中国价格的国际话语权和定价权;  (3)开展期货保税交割有利于将国际资源纳入期货市场,便于实物交割,对我国期货市场稳步发展具有重要意义。  (4)开展期货保税价格是探索我国期货市场国际化,增强国际竞争力的重要手段,将为我国期货市场走向全球积累经验。

首先,股票是一种有价证券,用来证明出资人的身份和权力的;而期货是现在进行买卖,在将来进行交割的标的物,可以是某些商品或者是金融指标。所以投资者必须要清楚的明白两则之间的关系与区别,具体的要点解析分为四点:  1、都属于投机范围,但是收益的来源不同  股票的收益主要是上市公司的股息分红和股票交易的差价;而期货的收益则仅仅是交易差价。这就意味着收益来源多一项,收益就会高一些,但是并不意味着收益会稳定些。但是两则都属于投机范围,属于高风险的投资项目。所以投资者要根据自己的操作经验进行操作。  2、风险大小不同,但都具有一定的风险  其实,期货的风险要比股票大很多,股票可以耐心的等待回升,但是期货实行的是每日结算,一旦期货合约价格的变化超出一定范围,就会血本无归。  3、时限不同  期货交易是具有严格时限的,在合约上写明是多久就是多久,到期必须要交割。但是股票可以根据投资者的意愿来决定投资的时间,所以投资者不能够采用炒股票的逻辑来进行期货交易。  4、股票只能买涨不能买跌,但期货两者都可以  股票只能买涨不能买跌,一点跌了就会赔钱或者补仓,但是期货可以买涨也可以买跌,比如你感觉大豆会涨价,就在低价的时候买入高价的时候卖出,感觉会下跌,就在高价的时候卖出,低价的时候再买入。  综合观察以上的四种不同点,很容易分辨出用炒股票的方法来玩期货,是很容易赔钱的,为了保证资金的安全,以及投资的收益,投资者还是不要用炒股票的逻辑玩期货。

期货市场中的涨跌变化要比股票市场中的涨跌变化更加剧烈,进行投资操作的投资者如果没有相应的期货投资策略必然会出现不同程度的损失操作。  (1)人人平等、机会各半,赚钱看自己  期货走势不是涨就是跌,就算是两个对期货毫无认识的人,一个人做多头,一个人做空头,总会有一个人赚钱,概率是一半对一半,在机会面前是人人平等的,没有谁是输定的,也没有人会一直赢。  (2)风险的大小有自己操作决定  很多不愿意参与期货交易的投资者是因为嫌它的风险比较大。但是任何投资都是具有风险的,期货风险的大小根本全在于自己的控制,而主要的控制手段就是要及时的止损。如果你进场的时候就设定出认赔的幅度,设置好止损点,预先下限价指令,做多头的话,出跌破支撑点就投降,做空的话,涨破主力线就出场,这样风险就小了。  (3)小户一样有机会  虽然期货投资的小户和大户在资金实力上具有差别,但不能够因为这样就不允许小户入场交易。其实期货市场不是小户与大户的对比,而是买卖双方的整体较量,盈亏的关键在于你看对还是看错。在机会面前,大户和小户都是平等的。  (4)亏得起多少就做多少  投资者在从事期货买卖的基本原则就是有闲钱就投资,但是亏得起多少就做多少。而且期货采取的是保证金制度,虽然是本小利大,但是相对的风险也是比较大的,投资者只需要考虑自己的承受能力然后再进行操作就可以了。  (5)控制自己的情绪  在期货市场中,每天都可能会发生一些刺激的事情,所以投资者必须要学会控制自己的情绪,保持冷静,心平气和地处理,否则,迟早会被股市淘汰出局。交易者首先要控制好自己的情绪,然后事先做好一套看对何时平仓获利,看错的时候应该做好止损认赔的计划,这样在操作中才能够不断的获利。  (6)从小开始,逐步升级  从事期货投资买卖,应该遵循从小开始,逐步升级的原则,先进行小额买卖,要从行情分析和资金运用两方面进行研究,主要着眼与买卖技巧的实战经验的提高。  (7)不明朗的市不入  走势明朗的时候要果断的把握机会,不明朗的时候要耐心的等待机会,期货买卖交易,顺势而行是基本的交易原则,趋势不明朗的是好,应该顺应市场,勉强入市,决策没有依据,也会失去投资的意义。所以投资者一定要看清市场的发展趋势之后,在进行操作。  (8)首先力求少亏  每一个入市进行交易的投资者,都不愿意去亏钱,都希望自己能够赚钱,其实赚钱与亏钱都是买卖结果的一部分,期货投资赚与亏的机会是一半对一半。所以投资者要力求做到少亏,那就是赢利。

恒生指数期货是一种以恒生指数作为买卖基础的期货合约,参与者同意承担香港股票市场的价格起跌,涨落的幅度是以恒生指数为标准的。其具有的基本特点如下:  (1)在香港交易所衍生产品市场内进行买卖的标准合约;  (2)恒指期货合约是以现金结算的;  (3)买卖恒指期货合约,买卖双方必须先交付保证金;  (4)恒指期货合约的最低价格波幅为一指数点;  (5)恒指期货合约价值是由成交价乘以合约乘数来计算的。  恒生指数期货的优势:  恒指期货合约为投资者提供了一套管理投资组合风险和捕捉指数套利交易机会的有效工具,投资恒生指数期货与期权具有以下的优势:  1、已经被验证的市场  不管是经验丰富的投资者还是新手,都可以参与恒生指数期货和期权的投资,因为恒生指数期货和期权合约一直被投资者用来进行投资交易和实现风险管理。  2、成本效益  恒生指数期货和期权合约能够提供成本效益更高的投资机会,而投资者在买卖恒生期货和期权合约的时候只要缴纳保证金,而保证金只占合约面值的一部分,使得对冲活动更合乎成本效益。  3、低廉的交易费用  每一张恒生指数期货和期权合约相等于一组高市值的股票,而每次交易只收取一次佣金,所以交易成本比买入或沽出该组股票的交易成本要低很多。  4、结算公司履约保证  恒生指数期货和期权合约由期货交易所拥有的香港期货结算有限公司登记,结算和提供履约保证,而香港结算公司作为所有未平仓合约的对手,将有效的去除结算公司参与者的风险。

在实战中要以一个市场为主,但是有很多的投资会在不同的市场中进行辗转,并获得有丰厚的投资盈利,他们是如何在期货市场、股票市场以及货币市场中进行操作的呢?如果说是不同投资市场的操作技巧,就要说一下在1997年10月份的国际炒家是如何进驻香港市场的,他们同时在股票市场、货币市场以及期货市场进行交易,并获得了丰厚的盈利,具体的操作技巧分为三步:  第一步:事先买入港汇和港股,便于日后抛售。  其操作手段是,事先大量介入较低利息的美元,买入港汇和港股,做囤积,同时大手向银行沽出远期港汇合约做对冲操作,一旦日后港汇弃守也可以回避风险。  第二步:到处散布谣言打击投资者信心。  当时的市场消息面的变化是有很多的,投资者不仅仅是要注意基本面的变化,同时也要结合技术面的分析进行操作,其具体的操作流程如图所示:  第三步:全线出击。  大手沽空股票指数期货,为日后低位平仓做准备。全线抛售港股和港汇,导致股票市场和货币市场同时暴跌,除了全线出货外,还借贷去沽,引发中小投资人跟风抛售,一些长线港股基金因害怕港汇失守而蒙受损失,从市场中撤退。  其实,此前接手远期沽盘的银行惧怕港汇失守,只好在现货市场和期货市场沽出港汇,做对冲操作,比如说炒家在10月20日沽空60000张恒升期指,当天的指数为12860点,一个星期之后指数下跌3761点,以一点50港元来计算,这时平仓获利可以达到14亿美元。实际上炒家不需要拿出全部资金,以12860点计算,每张期指值643000港元,但是保证金只是需要60000港元,杠杆比率为10.7倍。也就是说投机者的资金回报达316%。

期货期权的价格可以采用期货期权的风险中性树进行计算:利用在任何节点的期权的价值等于立即执行期权的价值与持有期权直到下一阶段的价值这两者之间的最大值,从期权到期日考试并从后向前进行,当然,由于交割的期权也取决于期限结构的斜率,这个时候投资者可以结合布莱克—斯科尔斯模型进行分析,但是在这一模型下期权到期日贴现因子与债券的期货价格无关,但是这一假定,对于短期贴现利率的波动率相对于债券期货价格的波动率来说相当小,并且短期贴现因子与长期债券期货价格之间的相关性确实相当小。  通过以上的假定信息,可以看出债券期货期权的价值是有期货价格,贴现率,价格波动率等等因素来决定的,如果说日本政府债券期货的看跌期权,沿着0.216%的合适的贴现率,而从2011年2月11日到合约到期日2011年5月31日有109天,使用公式计算,其隐含的价格波动率是3.635%。  使用这种模型计算债券期货期权的方式可以从下面入手:  假定这些期权是欧式期权不是一个很严重的问题;然而,忽略交割期权更加严重。布莱克框架假定期货价格的波动率是常数,但是由于债券交割很可能会发生变化,期货合约的DV01变化,所以波动率变化,而当交割期权是虚值的时候,就没有那么严重的变化了。

在期货买卖交易中,平均价战术是一种投资者认为比较经典的策略,而且很多的投资者都在应用这一战术,但是在实战交易中是不能够乱用的,根据期货市场技术分析可以发现平均价战术的要点有3个:  (1)当市价在A点的时候,根据市场的基本面信息和收集到的资料可以判断行情的上升下降,进行操作;  (2)当市价下跌到B点的时候,投资者应该买入,因为原有的资料显示行情会上升;  (3)进行总体分析,买入价格就是A点于B点之间的平均价,比A点低,行情涨回A点就有所获利。  通过以上要点的分析,可以发现,平均价越拉会越低,只要市价回升到平均价格以上,投资者就会有丰厚的盈利。但是这样的操作方式是比较危险的,首先,这种做法是逆市而行,并不是顺势操作的,因为在A点买入后行情下跌,就说明原先认为大市会升是错误的判断,不怕错,最怕拖是期货交易的基本原则,所以投资者最应该做的就是在入场之前做好止损点的设置,不要过分坚持的在逆势中操作,否则会有更大的损失操作。  但是有人说,资金充裕就可以采用平均价战术,但是在遇到周期性转市情况的时候,投资者采用平均价战术就会陷入很大的资金损失操作中,会赔的一塌糊涂,但是在一小段的反复形态中是可以进行操作的。  比如说是1996年9月,当时国内的大豆期价在3500元/吨以上,如果投资者以市价买入,之后,大豆每吨跌至3300元,3100元,2900元,都坚持平均价战术,但是如果三年后的大豆价格跌至了1850元,投资者损失必然是很严重的,所以说平均价战术真的不可乱用。投资者在实战操作中要谨慎使用。

一个人的不同人生阶段可以大致分为四个阶段,分别是单身青年期、已婚青年期、已婚中年期和退休老年期,这者四种不同的人生阶段中。  (1)单身青年期  处于这个阶段的投资者对财富增值以及收益性投资经验的积累是比较渴求的,但是其风险承受能力也是最强的,这个是没有过多的资金能够在价格不利的时候追加保证金的,所以期货投资应该以收益较高,风险较大,期限较短的短线投资策略为主,并结合技术分析选择较好的入市时机。对于期货品种的选择可能会偏向于能源期货或者是有色金属期货。  (2)已婚青年期  这个阶段的投资者其风险承受能力有所下降,但是收入不断的上升,投资者可以适当的采取比较保守的、风险相对较小的套利交易策略,并通过技术分析和基础分析策略来判断期货市场的价格趋势,考虑现货供求相对稳定、价格波动相对较小的农产品期货或者是黄金期货。  (3)已婚中年期  投资者这个时候的收入水平达到了高峰,支出压力降到了最低,投资者应该考虑更加稳健的投资策略,不太适合采用大量资金用于期货投资,如果股市震荡,投资者可根据资产情况利用股指期货并采取套期保值策略来规避股票市场上的系统性风险,基础分析策略是有助于判断股票市场与股市期货市场中长期的走势的。  (4)退休老年期  这个时候投资者的风险承受能力是最低的,任何高风险的投资品种都不时候投资,投资者应该回避期货投资,以免过高的风险对人造成过大的精神压力,此时,投资者可以选择债券、基金、保险、黄金等比较安全有保障性的投资工具。

期货交易是一项具有杠杆风险的双向交易模式,投资者要想降低这种交易的风险,必须要学会控制交易的头寸,因为头寸的数量直接影响着投资损失的大小。给大家总结了两点设定头寸的方法:  第一种:先设定总头寸的大小然后将总头寸依次分配到每一个交易品种中去;  将分配得到的交易头寸进行计算,观察每个交易品种以及总头寸面临的风险大小,比如说是交易账户中的保证金比例是总头寸30%,如果是有3个交易品种,那么每一个交易品种的保证金比例应该保证在10%以内。  第二种:先设定交易账户的最大风险承受度;  将交易账户能接受的最大亏损资金比例平均分配到单个交易品种中,来计算出每个品种头寸的大小以及总头寸的大小。比如说是交易账户能够承受的最大亏损为总资金的9%,包含3个交易品种,那么每一个交易品种所能够承受的最大亏损为总资金的3%。  总结两种设定头寸的方法可以发现,第二种方法更加具有优势,因为是先确定的是风险,其次才是计算头寸的大小,这样的操作方式风险的大小不会受到头寸大小的影响,便于投资者更好的进行风险管理,而第一种方式中,投资者只有合理地控制好交易头寸才能够在风险控制上取得成效。

国债期货是期货交易中的一种,同样具有风险性,也是一种风险管理的工具,用来对冲现货市场的风险,但是国债期货投资有什么风险呢,如何规避或者是有效的控制国债期货风险是投资国债期货的关键,为此赢家财富网小编为广大投资者搜集整理了一些投资要点。  一、现代风险管理的核心是利用多样化的衍生品工具去对冲投资组合中的风险暴露。  对于机构投资者来说,参与国债期货交易只是多了一种投资标的,多了一种增加收益,对冲利率风险的工具。投资者在进行国债期货交易的时候要注意其具有的风险,进行适当的规避操作。  二、期货本身具有杠杆性  期货本身的杠杆性和远期交易不同,期货交易风险控制更加的严格,拥有每日结算制度。也就是说期货交易必须要时刻确保保证金的充足,确保不会发生强行平仓的风险,所以期货投资者本身需要正确的风险管理意识和规范的交易流程。  三、国债期货的价格波动幅度小于股指期货,但国债期货的杠杆比股指期货高。  目前,中金所规定的股指期货保证金是12%,国债期货保证金为2%,如果期货公司在此基础上均追加2%的保证金的话,股指期货的杠杆约为7倍,而国债期货的杠杆为25倍。高杠杆带来高收益的同时必然也会加大了风险,不管是对于散户或者是机构投资者,投资国债期货交易的风险管理都是不可忽视的。  在进行交易的每一个环节中都有可能会产生风险,其中投资者做出决定的时候产生的风险是市场投资风险,所以投资者要具有风险的意思,对相应的风险进行规避,保证投资者在交易中获利。

在期货市场进行交易,投资者必然会考虑现货与期货价格之间的基差风险,但是由于基差具有波动性的变化,可以使用期权或者是期货来对冲风险。  在不出现供应短缺的情况下,使用期货或者期权都是比较合适的,没有具体的区别;但是需要注意的是本地价格与期货价格之间的关系,其分析操作的关键是根据历史数据分析现货价格高于或者是低于期货价格的可能性,具体的分析从两个方面进行:  (1)买方:不应该在本地价格相对期货价格的折价处于历史高位时买入期货。而是应该在本地价格相对期货的溢价处于历史高位时买入期货,因为当本地价格相对期货价格的溢价很高的时候,后面很可能出现现货下跌、期货上涨的局面。当本地价格比期货价格低很多时,则更可能出现现货价格上涨速度高于期货价格的现象。总体趋势是两个价格互相靠拢。  (2)卖方:其做法与买方的做法正好相反。卖方不应该在现货价格相对纽约期货价格的滋价处于历史高位时为自己的存货进行卖方套期保值。当现货价格相对期货的折价处于历史高位,卖方则应该卖出其期货合约。  到底是应该选择期货还是期权都取决于某个地区的竞争激烈程度。比如说是实物油合约,如果在春夏两季消费者担优冬季的燃油价格高涨而抢购油品,经销商争夺客户的竞争极度激烈的时候,购买期权或封顶价格保护需要支付的费用会上涨到难以承受的地步。  而且在期货合约中还有一种封顶合约和固定价格合约,在实战中应该怎么进行选择和区别,也是需要投资者进行仔细的分析和辨认的。  当然选择期货或者固定价格合约也是一把双刃剑,价格可能会下跌,竞争对手可能根本没有进行对冲或者只进行了部分对冲.此时购买了固定价格保护的经销商可能陷于相对不利的境地。如果价格下跌,消费者可能在取暖季节更换门庭。如果消费者希望在预订时价格最低,此时使用固定价格合约是比较合适的。如果消费者希望在真正取暖时付出最低的成本,上限合约更合适。

目前市场中的套利模式有很多种,可以分为股指期货套利、商品期货套利、统计套利以及期权套利,在这些套利模式中有什么样的套利方式风险是较小的,投资者在实战中应该怎么研判期货套利的机会,掌握股指期货套利策略,进而避免期货套利存在的风险变化,并获得收益。  在市场中研判其他套利机会的操作方式,或者说操作的条件有三种:  (1)同一种资产在不同的市场上价格不同;  (2)具有相同或者相近价值的两种资产定价差异过大。比如说是相似的农产品期货:软麦和硬麦;原料和成品等等其价格是具有一定的差异的。  (3)一种已知未来价格的资产,当前价格与其根据无风险利率折现的价格差距过大,比如说是农产品还需要考虑仓储的成本。  投资者在实战操作中需要通过以上的三个条件进行选择判断,只要是满足3个条件中的1个或者多个条件,就说明有套利的机会出现,投资者要谨慎操作。  有盈利就会有操作风险,虽然套利的风险比较低,但是总是存在风险的,而成功的投资就是来源于对风险的认识和把握,正确的分析评估风险的来源,可以帮助投资者做出正确的决策和投资。常见的套利风险有以下几种:  ①价差往不利方向运行。期货价差的运行方向直接决定了进行套利的盈亏程度,如果一次套利机会价差不利运行可能造成的亏损是200点,那么价差向有利方向运行的可能盈利就是400点,这样的操作套利机会就应该积极的把握。所以在操作过程中要设置止损位,并严格的执行。  ②交割风险。主要指的是期限套利时能否生成仓单的风险,而且在做跨期套利的仓单有可能被注销重新检验的风险,投资者在操作中要注意这样的交割风险,做出详细周密的计算,降低风险获得更大的收益。  ③极端行情的风险。是指出现极端的行情,比如说的暴跌或者是暴涨,交易所可能会强制平仓的风险。随着期货市场的日益规范,可以通过套期保值的方法来规避这一风险,来保障自身的收益。

投资需要止损是投资者经常挂在嘴边的方法技巧,但是在市场中也不能轻易的止损,这样操作才能够赚钱,因为轻易止损会让利润变少,只有找到正确的止损方法,才能够在投资中获利,否则采用错误的止损方法,怎么止都是错误的。  不轻易止损才能在市场中获利的期货投资经验股市。有一位投资者不喜欢止损也不喜欢采用技术分析等等,这也许会让很多投资者对其投入鄙夷的目光,但是他认为在控制好仓位的前提下,做期货不能够轻易的止损,轻易止损会让利润变少,而且轻易止损还会让亏损变多,很多交易者的亏损就是来来回回不断止损止出来的。  在做股票或者是做期货的时候,都说要高抛低吸,也就是说在看清方向的前提下,进行做多或者是做空操作,但是市场上更多的投资者是喜欢进行追涨杀跌的,其中自然避免不了止损的操作,同样也会有不同程度的亏损。而有的人说,就算是顺势而为做对了方向,赚不到钱也是止损不当惹的祸。  其实,在实战操作中,买不出利来就卖不出利,卖不出利来就买不出利。比如说是价值10元钱的东西,6元钱买到了才能有大的利润,如果是用9.8元买到的,有利也是小利,所以在分析期货图形的时候,要分析是正在发展中的图形,而不是之前已经走完的图形,所以投资者在操作中不能够轻易的止损,要仔细的分析期货价格的走势图,做出正确的判断。  虽然市场中有很多的不确定因素,但是只要看不清市场的方向就是不能够进行操作的,只要有确定的操作部分,就可以进行操作。如果是方向坚定,就应该在设置好止损位的前提下,没有到止损位就不要轻易止损;如果方向不坚定的话,就不要进行操作;如果单子做进去了,到了之前设定的止损位的时候,就要赶紧止损;如果单子做进去了,但是发现自己判断错了,也要赶紧的止损,否则损失会越来越惨重。  但是期货的投资操作是要做好分析的,但是分析和交易是两回事,有了好的交易方法,但是不一定会有好的交易结果,还需要进行很多的磨练。而且期货是多空博弈交易,心态是完全不同的。进入战场之后,其投资心理是不断的变化的,所以不管是进行什么样的投资操作,都需要保持良好的投资心态,不要盲目急切的执行止损操作。

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