股指期货和A股之间的套利主要是期现套利。第一种是,构造一个与沪深300指数走势完全吻合的股票组合,利用期现价差必然回归这一原理,赚取期指与现指之间的价差。这种方法,操作上较容易,交易成本也较前者具有明显优势。第二种是,持有一个股票组合,然后做空一定数量的股指期货来对冲大盘下跌风险,赚取这个股票组合的超额回报。它的原理也很简单,整个股票组合的回报可分为股票市场的一般回报和股票组合超出市场表现的超额回报。比较两种方法,第一种方法基本上不需要太多的仓位计算或者调整,只需要根据期现之间的价差进行买卖就可以了,属于一种被动式的套利。第二种方法,对投资者的知识水平和操作水平要求都较第一种高,当然收益也会相对高一些,属于一种主动式套利。
问 股指期货和A股之间有哪些套利关系?