{__STYLE__}
市盈率是最常用的估值指标,但也是被大多投资者广泛滥用的指标。只有把市盈率吃透,才能相对客观地计算一家企业的估值。有不少投资者知道,约翰·内夫是市盈率之父,也有书籍把他名字译成约翰·奈夫。但并不是他发明了市盈率,真正的发明人是20世纪初高盛集团的一个合伙人,名字已忘,不过文献资料出自一本书,叫《揭秘高盛》。市盈率公式有两个,分别是:市盈率=股价/每股收益市盈率=总市值/净利润你用哪个都可以,我个人用后者。企业的股本基本是持续扩大,那么它就会稀释每股收益和股价,为了能够在同一标尺上分析企业近几年利润增速和二级市场走势,显然用后者更方便。我们说一家企业的总市值和净利润都是一块蛋糕,企业股本有多大,就是把蛋糕分成多少块,股本是1个亿,那么就把蛋糕切成1亿块。把总市值切成1亿块,每一块就是企业的股价;把净利润切成1亿块,每一块就是企业的每股收益。那么上你不管是切1亿块还是切100亿块,蛋糕的总大小没变,只是你的块数多了,因此一家企业如果10送10,本来50元的股价就变成25元,本来2元的每股收益就变成1元。这就导致基数标尺不一,很难去对比过去几年的二级市场走势和收益变化。所以,不要关心每一块蛋糕的大小,你要关心整块蛋糕大小的变动趋势,用第二个公式最方便,不用考虑除权因素负。
本益比(PricetoEarningsratio)也称“股价收益比率”或“市价盈利比率(简称市盈率)”市盈率是最常用来评估股价水平是否合理的指标之一,由股价除以年度每股盈余(EPS)得出(以企业市值除以年度股东应占溢利亦可得出相同结果)。计算时,股价通常取最新收盘价,而EPS方面,若按已公布的上年度EPS计算,称为历史市盈率(HistoricalP/E),若是按市场对今年及明年EPS的预估值计算,则称为未来市盈率或预估市盈率(prospective/forward/forecastP/E)。计算预估市盈率所用的EPS预估值,一般采用市场平均预估(consensusestimates),即追踪企业业绩的机构收集多位解析师的预测所得到的预估平均值或中值。