为什么购买分级B,会出现买入当天就损失40%的悲剧呢?分级基金的折算到底是怎么回事?

发布于 2021-08-31 13:58:11

为什么购买分级B,会出现买入当天就损失40%的悲剧呢?分级基金的折算到底是怎么回事?

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快刀手
快刀手 2021-08-31
这家伙很懒,什么也没写!

分级基金之所以存在折算,是因为B类净值一直在波动,导致杠杆发生变化,杠杆太高不利于保护A类投资者,杠杆太低会降低B类份额吸引力。分级基金折算包括定期折算和不定期折算。定期折算容易理解,实际上是一种分红,也就是在每一个计息周期结束后将A类份额的约定收益(即大于1元以上的部分)以母基金的形式兑付给投资者,保证利息支付。不定期折算包括向上折算和向下折算。今天我们重点谈一谈向下折算,因为投资者一旦误入面临下折的基金,无异于踩雷。向下折算的核心的是保障A类投资者的权益。试想一下,如果B类份额投资不利,遭遇连续下跌,会打破2倍杠杆(诸如出现A类净值1.05,B类净值0.2,这时候杠杆就增加到了6倍以上);一旦B类继续下跌,很可能会牵连A类因为这时候杠杆非常高了,只要两个跌停就会出现这种情形(B类用于投资的份额并不是0.2,而是1.25,两个跌停意味着0.25的损失,A类净值将受到损失)。在现实中,一般分级基金都会设置一个向下折算的触发条件B类份额净值跌至0.25。鉴于面临下折的分级基金杠杆比例最高,一旦市场反弹,收益也是极为诱人的,因此一般B类份额净值接近0.25的时候,也会吸引一些大胆的投机者介入。一旦豪赌市场反弹成功,将获得数倍的超额利润,而一旦豪赌失败,就只能被折算。这样的话,一方面B类交易溢价(为了赌反弹往往需要以高于净值的价格买入,下折后溢价下降)将会回落,另一方面净值本身会因市场下跌继续缩水,遭遇所谓的戴维斯双杀。在近期的股市大调整中,有投资者看到一些分级B净值大跌,感觉价格便宜,打算进场抄底,殊不知买到的可能是触发了下折条件的分级B,还有可能是抄在半山腰买入后继续大跌,触发下折条件,在此情况下一旦被下折,都将遭遇重大损失。所以啊,分级B不懂千万别轻易玩,下折完成后,A类份额和B份额的净值重新回归初始净值1,并且份额均将按照一定比例缩减。打个比方,假设原先A类和B类份额均为1万份,在B类净值跌至0.25之后,触发下折条件1万份净值1.05的A类将缩减为2500份净值为1的基金,1万份净值0.25的B类将缩减为2500份净值为1的基金。B类价值不会发生变化,但是数量缩减了75%,为了维持初始杠杆,A类进行同比例缩减,同时A类投资者将获得7550份母基金(另外50份为约定收益),并且可以按照1元净值赎回,提前收回大部分本息。正因为如此,对于A份额投资者来说,下折相当于实施了一次大比例分红。不仅如此,根据市场情况,如果B类出现溢价,则A类往往存在折价,这意味着在下折前买入A类可以享受折价收益。所以,这个市场上不仅存在豪赌B类的人,也不乏买入A类套利的投资者。当然,分级基金不仅有向下折算,还有向上折算。当分级基金母基的净值上涨至某个价格(比如1.5元),分级基金将进行上折,上折是由于母基对应的指数大幅上涨造成的,此时B类份额大涨之后杠杆降低(诸如B类净值1.5,A类仍为1.05,则杠杆将小于2),上折后A类份额和B类份额的净值均回归为初始净值1,超过1的部分将以母基的形式发放给A类份额和B类份额的持有人,因此,发生上折时,B类份额和A类份额的持有人都将获得母基份额。显然,牛市中出现上折的情况比较多。来源:分级基金折算,你真的弄懂了吗?

hubaibai
hubaibai 2021-08-31
这家伙很懒,什么也没写!

个人感觉,就是A类把钱借个B类去买债券股票啥的,但是并不是无偿的而是谈好的借钱利息A类为了保证自己借出去的钱不赔个精光,给B类设置了一个限定而当你购买B类的时候(通常是因为B类在低点),如果继续跌破了限定就要给A类钱了,所以这时候B类不仅自己购买的股票什么的在跌,还要给A类利息....俗称雪上加霜,一下子就跌的很低了吧反正听着就惨惨的,不知道理解的是不是正确

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