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君得利一号货币增强集合资产管理计划2008 年第1 季度报告 一、重要提示 集合计划管理人保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗 漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 集合计划托管人于 2008 年04 月15 日复核了本报告中的财务指标和投资组 合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 集合计划管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用集合计划资 产,但不保证集合计划一定盈利。 集合计划的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资 决策前应仔细阅读本集合计划的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2008 年1 月1 日起至2008 年3 月31 日止。 二、集合计划产品概况 集合计划名称: 国泰君安君得利一号货币增强集合资产管理计划 报告期末集合计划份额: 总额: 3,338,194,277.05 投资目标: 注重安全性和流动性,在此基础上追求适度收益。 投资策略: 深入分析国内外宏观经济走势、社会资金运动及各项 宏观经济政策对金融市场特别是货币市场和债券市 场的影响,将计划资产在银行存款、货币市场基金、 债券回购等货币市场工具、短期债券及新股(包括IPO 询价新股、网上申购新股和市值配售新股等)等低风 险资产间进行合理配置。在有效控制风险的基础上, 采用数量模型对集合资产组合不断优化,并灵活的调 - 1 - 整组合久期进行积极资产配置获取超额收益。 业绩比较基准: 银行 1 年期储蓄存款税后收益率(目前为3.933%/年) 集合计划管理人: 国泰君安证券股份有限公司 集合计划托管人: 中国招商银行 三、主要财务指标和集合计划净值表现 下述集合计划业绩指标不包括持有人认购或交易集合计划的各项费用,计入 费用后实际收益水平要低于所列数字。 (一)主要财务指标 单位:元 集合计划本期净收益 47,432,223.44 集合计划份额本期净收益0.01412 期末集合计划资产净值 3,338,194,277.05 (二)本报告期集合计划份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的 比较 阶段 份额净值 增长率① 份额净值 增长率标 准差② 业绩比较 基准收益 率③ 业绩比较基准 收益率标准差 ④ ①-③ ②-④ 过去三个月 1.4122 % 0.0083% 0.9942% 0% 0.4180% 0.0083% (三)自集合计划合同生效以来集合计划份额净值的变动情况,并与同期业 绩比较基准的变动的比较。 集合计划累计份额净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图 - 2 - 0.2% 2.2% 4.2% 6.2% 8.2% 10.2% 12.2% 20051121 2006105 2006219 20064 05 2006520 2006704 2006818 2 0061002 20061116 200 61231 2007214 20073 31 2007515 2007629 2007813 2007927 200 71111 200 71226 2008209 20083 25 累计比较基准 累计集合计划业绩增长率 ( 2005 年11 月21 日至 2008 年 3 月 31 日) 四、管理人报告 1、集合计划经理简介 涂艳军,男,管理学硕士,中国注册会计师,历任国泰君安证券公司固定收 益证券总部宏观经济及利率研究员、投资经理,现任国泰君安证券公司资产委托 管理总部高级投资经理,自本集合计划成立起担任本集合计划的投资经理。 2、本报告期内本集合计划管理人本着诚信守约的原则管理和运作本集合计 划资产,努力谋求集合计划资产的保值增值,无损害集合计划持有人利益的行为, 本集合计划资产的投资范围、投资比例及投资组合不存在违法、违规或违背集合 计划合同承诺的情况。 3、报告期内的业绩表现和投资策略 (1) 本集合计划业绩表现 截至2008 年3 月31 日,今年一季度本集合计划为持有人每万份实现 复利收益141.22 元,折合年化收益率为5.6378%。 - 3 - (2) 行情回顾及运作分析 一季度 GDP 同比增长10.6%,比上年同期回落1.1 个百分点,经过持 续的宏观调控,经济增长有所降温,固定资产投资增速放缓,消费平稳增 长,贸易顺差持续下降。今年以来央行采取紧缩性货币政策,对外加快人 民币升值步伐,对内通过加强信贷规模控制,通过在公开市场和上调准备 金率加大资金回笼力度,央行分别于1 月25 日、3 月25 日和4 月25 日三 次上调存款准备金率各0.5 个百分点。受食品价格上涨、原材料价格上涨、 劳动力成本上升的推动,CPI 维持高位运行,一季度,居民消费价格总水平 上涨8.0%,创历史新高,通货膨胀的压力在加大。受次贷危机的拖累,美 国经济走向衰退的风险在加大,美联储持续大幅度降息使得中美利差不断 扩大,吸引热情涌入,一季度外汇储备增长1500 亿美元,流动性仍然充裕。 由于美国经济衰退风险在加大,未来国内经济增长的不确定也在加大。 虽然物价持续上涨,但市场对加息的预期在弱化。一季度受加息预期弱化 和流动性的推动,债券出现了一波上涨的行情。受央行票据发行利率的稳 定,短端收益率基本没变,长端收益率下降明显,收益率曲线呈现扁平化。 今年一季度A 股出现大幅下跌,累计下跌达到34%,二级市场大幅下滑导 致新股发行速度减缓,特别是2 月份以来,几乎处于冻结状态。二级市场 的下跌导致新股首日涨幅下降,申购收益明显下降。由于新股发行速度减 缓、新股申购收益下降,货币市场利率保持低位。 一季度本集合资产规模总体维持在 35 亿规模上限。本计划债券投资在 控制久期的前提下增加了部分两年期的金融债,考虑到通胀仍保持在高位, 组合久期仍然保持在较低的水平。虽然新股申购收益率在上升,但仍然高 于货币市场利率水平,所以本计划一季度仍然积极参与新股申购。 (3)市场展望和投资策略 固定资产投资增速有所放缓,但仍然处于较高水平,企业长期贷款增长 明显,反应企业投资意愿仍然很强。虽然今年年初部分地区受雪灾影响,但 工业增加值并没有明显的下降,表明经济增长的内生性仍然很强。物价仍然 保持高位,通胀压力没有缓解的迹象,加息的可能性仍然存在。 在人民币升值的预期下,热钱流入使得流动性充裕的局面还将维持。但随着 - 4 - 央行持续回收流动性,货币市场利率将会有所抬升。目前债券市场收益率曲线过 于扁平,在短端下行受到压制的前提下,长端风险在逐步积累。随着本集合计划 存续期缩短,本集合计划将采取防御性的投资策略,保证充分的流动性和安全性, 合理配置债券比例,重点选择流动性较好的央票、金融债以及浮动利率债,并密 切关注货币政策的变化来及时调整策略。新股方面,随着A股市场的大幅下跌, 新股IPO申购的风险逐渐加大和暴露;中国太保、中煤能源、中国石油等都已经 跌破发行价。本集合计划将采取谨慎的新股申购原则,严格测算新股的申购收益, 在衡量成本收益后作出申购决策,小盘股、大盘股区别对待,谨慎参与大盘股的 网下申购。 五、投资组合报告 (一)报告期末集合计划资产组合情况 金额(元) 占总资产比例 股票投资 16,687,037.18 0.50% 开放式基金投资 651,834,573.87 19.45% 债券投资 1,858,668,523.35 55.44% 资产支持证券 206,946,760.06 6.17% 银行存款和清算备付金合计 100,108,207.14 2.99% 其他资产 517,843,915.33 15.45% 合计 3,352,089,016.93 100% (二)报告期末按市值占集合计划资产净值比例大小排序的前十名证券明 细 序号 证券代码 证券名称 数量(股/手) 期末市值(元) 占净值比例 1 00R006 银行间回购6 天 490,000,240.00 14.68% 2 080404 08 农发04 2,600,000.00 260,572,000.00 7.81% 3 290001 泰信天天收益基金250,023,834.86 250,023,834.86 7.49% 4 050003 博时现金收益基金200,745,724.96 200,745,724.96 6.01% 5 070418 07 农发18 2,000,000.00 200,240,000.00 6.00% 6 070223 07 国开23 2,000,000.00 200,035,905.51 5.99% 7 071001 07 兴业01 1,760,000.00 171,507,537.06 5.14% 8 050207 05 国开07 1,700,000.00 169,626,000.00 5.08% 9 058012 05 京能债(1) 1,500,000.00 148,800,000.00 4.46% 10 070420 07 农发20 1,000,000.00 101,580,000.00 3.04% 合计 2,193,131,242.39 65.70% - 5 - 2 (三)重大关联交易状况 本报告期内无重大关联交易 (四)远期交易情况说明 本报告期内无远期交易 (五)投资组合报告附注 1、报告期内集合计划投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调 查的,也没有在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的。 2、集合计划投资的前十名证券中,没有投资于超出集合计划合同规定可投 资证券库之外的。 3、集合计划的其他资产构成 单位:元 交易保证金 250,000.00 应收证券清算款0.00 买入返售证券490,000,240.00 应收开放式基金红利749,648.00 应收利息26,469,990.66 应收计划参与款0.00 其他资产374,036.67 合计517,843,915.33 六、开放式集合计划份额变动 单位:份 期初集合计划份额总额 3,327,737,863.85 报告期间集合计划总申购份额1,307,823,751.12 报告期间集合计划总赎回份额1,297,367,337.92 报告期末集合计划份额总额3,338,194,277.05 七、备查文件目录 (一)备查文件目录 1、中国证监会核准集合计划募集的无异议函; - 6 - 2、《国泰君安君得利一号货币增强集合资产管理计划资产管理合同》; 3、《国泰君安君得利一号货币增强集合资产管理计划集合计划托管协议》; 4、《国泰君安君得利一号货币增强集合资产管理计划说明书》; 5、法律意见书; 6、集合计划管理人业务资格批件、营业执照; 7、集合计划托管人业务资格批件、营业执照。 (二)存放地点 备查文件存放于集合计划管理人和/或集合计划托管人的住所。 (三)查阅方式 投资者可到集合计划管理人和/或集合计划托管人的办公场所、营业场所及 网站免费查阅备查文件。在支付工本费后,投资者可在合理时间内取得备查文件 的复制件或复印件。