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一方面,我国的“人口红利”逐渐衰减,劳动力成本持续快速上涨。劳动力密集程度较高的农产品价格出现较快上升。另一方面,部分行业产能过剩问题凸显,导致PPI较长时期处于同比下跌区间。从国际因素看,由于全球经济复苏缓慢,国际大宗商品价格跌多升少,输入性通缩加剧了PPI连续下跌的走势。 CPI和PPI的背离,通常被认为是释放通缩的强烈信号。但也要看到,当前,我国正在加速推进经济结构调整,经济发展对第二产业的依赖性将逐渐减弱。总的来看,目前我国经济通缩风险总体可控,对于CPI和PPI的背离不宜过度解读。