股指期货投资与股票投资有什么差别？

股指期货，英文简称SPIF，全称是股票价格指数期货，也可称为股价指数期货、期指，是指以股价指数为标的物的标准化期货合约，双方约定在未来的某个特定日期，可以按照事先确定的股价指数的大小，进行标的指数的买卖，到期后通过现金结算差价来进行交割。作为期货交易的一种类型，股指期货交易与普通商品期货交易具有基本相同的特征和流程。股指期货是期货的一种，期货可以大致分为两大类，商品期货与金融期货。　　股指期货交易与股票交易的区别：　　第一、股票交易是转让股票；而股指期货交易，是买卖双方对涨跌趋势判断后，进行直接的做多或做空交易。　　第二、从保证金制度来看，期货和股票都实行保证金制度，都是合约交易。而股指期货只需要合约价值20%的保证金。　　第三、从合约有效期来看，股票只要在上市公司的存续期内，都是长期有效的。而股指期货交易有最后交割日，在这一天买卖双方进行现金交割平仓后，该合约就摘牌终止了。　　第四、股票市场单只股票的可流通股本是固定的，除了增发、送股、配股等情况以外，总的份额不随交易而变化；期货市场中的持仓总量是变动的，资金流入则持仓总量增加，资金流出则持仓总量减少。　　第五、股票市场的操作是“单向”，只能是先买后卖；而期货市场的操作是双向，既可以先买后卖，也可以先卖后买，比较灵活。　　第六、股票交易因是T+1交易，而股指期货交易是T+0交易，开仓后最短持仓时间可在两分钟内即可转手，流动性极强。

股指期货虽是以股票价格指数作为合约对象，但股指期货交易与股票交易存在显明的差异。　　（1）股指期货合约有时限性，股票交易则可长期持续。　　股指期货合约不能无限期持有，因此，进行股指期货交易，必须注意合约的到期时间，以便决定是提前了结平仓结束持仓，还是等待合约到期进行现金交割，或者将头寸转到下一个月。　　相比之下，投资者买入股票后，只要上市公司存在着，股票都是长期有效的。假如投资者的股票“被套”，就可以采取长期持有方式等待有朝一日“解套”。　　（2）股指期货交易采用保证金制度，股票交易则是全额交易。　　在股指期货交易中，投资者无需支付合约价值的全部资金，只需付出占合约价值一定比例的保证金就可以买卖一张股指期货合约。比如，我国即将上市的沪深300股指期货，其合约交易保证金5月、6月合约暂定为合约价值的15％，9月、12月合约暂定为合约价值的18％。而在股票交易中，投资者则需支付股票价值的全部金额。　　股指期货交易采取保证金方式，具有明显的“四两拨千斤”的杠杆效应，用较少的资金就可以支配多倍于所投资金的合约资产。这种交易方式，如果判断正确，可以获得相当丰厚的收益；但若是判断失误，损失程度会因杠杆效应而被成倍放大，甚至可能倒欠期货公司。在股票市场上，如果不考虑追加投资的话，投资者的亏损上限只是他的初始投入资金。　　（3）股指期货是双向交易，股票交易则可能是单向交易。　　在交易方向上，股指期货交易既可以先买后卖，也可以先卖后买，因而交易是双向的。尤其是股指期货交易存在卖空机制，即当投资者判断股票价格指数有下跌趋势时，先卖出股指期货合约，若股市下跌成为现实时，投资者便可以用较低的价格把合约买回来平仓，通过这样一种高卖低买的交易实现赢利。具备了这种卖空机制，无论股市涨还是跌，只要投资者对股市走势判断准确，都能够获利。　　而在一些国家的股市，股票是先买后卖，即交易是单向的。我国股市相当长的时间里，股票交易就采取了这种单向交易制度，即不存在卖空机制。当然，股票市场上的融券业务能够卖空。融券是指投资者向证券公司借一部分股票来卖，到期时再以相同的种类和数量的股票返还给证券公司并支付利息。我国近期启动的融券业务试点，为投资者提供了股票市场上的卖空交易选择。　　不过，融券业务中的卖空实质上仍是一种现货交易，与股指期货交易存在本质区别。尽管融券业务对投资者来说是杠杆操作，但对登记结算公司而言仍是100％的钱券对付，融券卖出的交易对手可能是全额买入股票的投资者；股指期货的交易双方都是保证金交易，对于期货交易所来说也是杠杆操作，也要承担风险。　　（4）股指期货实行现金交割方式，股票交易则是实物交割方式。　　股指期货合约会涉及各种股票的组合，不可能像商品期货那样可以进行实物交割，否则就要引起相当多种股票的账户划转，导致交易效率下降。因此，股指期货采用现金交割方式。在股指期货合约的交割期，投资者大可不必购买或卖出相应的股票来履行合约义务，只需根据规定的交割结算价计算方法，将所有未平仓合约以现金方式进行转账结算。　　股票交易则采取实物交割方式，投资者无论是买入还是卖出股票，在结算时都要按照当时的交易价格一手交钱，一手交货。　　（5）股指期货交易采用当日无负债结算制度，股票在卖出前账面盈亏无需结算。　　在每个交易日结束后，交易所和期货公司要对股指期货投资者所有合约的盈亏、保证金、手续费等进行统一结算，对应收应付的款项实行净额一次性划转。当日结算后，如果投资者的保证金余额低于规定水平，就会被要求在规定的时间内补足保证金，否则会被强行平仓，直至保证金余额符合规定的要求，以确保不会出现“赊账”交易的情况发生，而强行平仓所产生的损失则由投资者自己承担。　　与股指期货交易不同，在股票买入后直到卖出前，账面上的盈亏都是不结算的，即表现为“浮盈”或“浮亏”。　　（6）沪深300股指期货实行T＋0交易制度，股市则采用T＋1交易制度。　　在T＋0交易制度下，股指期货投资者可以在当日内买卖自己的期货合约，以随时应对市场的变化，不必担心隔夜的市场风险。当然，这种交易制度的市场风险也会随之放大。　　T＋1交易制度是指当天买入的股票只能在第二天才能卖出。这种做法，有助于减少股市中的投机行为，但在投资者当日买入的股票出现大跌的情况下，便无法当天迅速卖出止损，只能等到第二日才可以进行交易。　　（7）股指期货市场和股票市场的交易时间略有差异。　　我国股指期货推出后，其交易时间为上午9：15—11：30，下午1：00—3：15（最后交易日交易时间为下午至3：00）；而我国股市的交易时间是上午9：30—11：30，下午1：00—3：00。也就是说，我国股指期货的交易时间上午比股市提前15分钟开始，下午比股市推迟15分钟结束。

期限不同。正常情况下，股票是没有期限的，只要上市公司不退市，买入股票后就可以一直持有。但股指期货合约不同，股指期货合约有到期日，合约到期后将会交割下市，同时上市交易新的合约，所以不能无限期持有某一月份的合约。因此，交易股指期货要注意合约到期日，临近到期时，投资者必须决定是提前平仓了结，还是等待合约到期时进行现金交割。

1、目前中金所拟推出的股指期货合约是沪深300指数期货合约，其中股指期货的价格是用股票指数的“点”来表示的。与股票投资不同，股指期货的投资还存在着“T+0”交易、保证金交易、双向交易以及到期结算等交易制度方面的四大区别。2、期货交易采用保证金制度。也就是说，投资者在进行期货交易时，只须支付合约价值一定比例的保证金，一般为5%-10%。这样可以极大地提高资金使用效率，降低交易成本，从而扩大可能的利润空间。这就是所谓的“杠杆效应”。这在股票市场是行不通的。与现货交易不同，期货十分忌讳满仓操作，因此必须留下一部分保证金来应对价格可能出现的不利波动。但从近期投资者参与仿真交易大赛情况来看，投资者满仓交易非常普遍，结果造成亏损也较大，这在一定程度上使得人们对仿真交易产生一定的认识误区。正是因为有保证金交易的杠杆作用，使得投资者在日内做短线交易，以小博大的投机欲望得到充分释放。同时，由于期货交易每日无负债结算的特点，如果保证金不足，则需要投资者及时追加保证金，否则将被强制平仓。这种制度的设计同样可以帮助投资者控制交易风险。3、股指期货投资是“T+0”交易。目前仿真交易还不能同真实交易那样通过期现套利来锁定股票头寸的系统性风险，一旦股指期货正式展开交易，T+0交易特性也将极大提高市场效率。4、股指期货合约是用到期日现金交割的方式进行交易。现金交割的最大好处就是防止股指期货到期时的操纵行为，避免到期日价格收敛时多逼空行为的发生。而对于股票投资者而言，买了股票就可以一直持有，没有到期日的限制。5、期货交易是双向交易。在期货行情看跌的情况下，投资者可以先卖出期货合约，之后再买入相同数量的相同期货合约平仓了结。反之，则可先买入再卖出。这样，期货投资的盈亏完全取决于投资做法的正确性，而与价格是涨是跌无关。价格上涨有盈利机会，价格下跌也有盈利机会。这一点不同于证券市场。

股指期货与股票有着联系与区别。二者的联系在于股指期货合约的现货基础是股票价格指数，实际上是现货与期货的联系。股指期货有着自己鲜明的特点：(l)股指期货交易的对象不是股票，而是以经过统计处理的股价指数为基础而设计的期货合约；(2)股指期货采取保证金交易制度即期货交易制度，而不是股票的现货交易制度；(3)股票指数期货有交割时间，而且以现金作为交割手段，而非股票以过户方式完成交易；(4)股指期货有卖空机制，即不持有股票可以抛出股指期货合约，并且不像股票有限定的数量，它可以随着交易双方的成交而无限地生成持仓量，没有限量。