现在银行的低市盈率隐藏着两个因素，第一经济下滑后慢慢浮现的坏账。第二利率市场化后的不确定性。前者还好说点，后者就比较严肃了，全球主要国家的市场利率化的进程都相当缓慢，日本美国台湾等都走了十几年才完全完成。
银行的高利润增速，源自高净资产收益率，而高净资产收益率主要是因为银行的行业垄断，和价格管制，即存贷款利息差的铁规定。而垄断和价格管制这样的壁垒，正在逐步消除，首先前者，城市商业银行、农村信用合作社等的不断介入，使得竞争加剧；而后者，利率市场化，虽然说了好多年，但是预期在，迟早会出台！出于这样的预期，也就是，利润增速和收入增速逐步放缓，那么市场定的价格就不会太高，也就是说股价或者市值不会太高。
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您好，是因为银行股的负债率高，普遍都>93%，投资界认为这样高的负债率风险大。另外还有坏账比例也是大家担心的问题。这两个主要因素造成了多年来对银行股市盈率的低估。
事实证明市场很多时候是非理性的，不光银行的估值低，如那位朋友所说，上汽集团估值也很低，分红也不错，盈利情况也保持增长，还有类似的很多－－格力电器，美的集团市盈率也才7倍左右，分红也很高，市场上还有很多，最近上涨的中国建筑之类的基建5倍左右。但是，反过来看看，兰石重工今天21个涨停，今年的每一只新股都经历了许多涨停才停下来，新股真的有这么好的业绩嘛？那不重要，只因为他们是新股！想想曾经的中国石油，中国上市的第一高价股海普瑞，昨天（11月5日）正是中石油上市的7年整，想想那句自嘲“问君能有几多愁，恰似48元满仓中石油”当初中石油的发行价是16.7元，当时22.44倍市盈率，48元时中石油的市盈率时大约65倍，这还是当时，现在还有更高，因为中石油的盈利水平在上市第一年的时候最高，许多新股其实都是如此。
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