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从我国台湾和韩国经验看外资影响。MSCI和富时分别为全球第一、二大指数公司,借鉴我国台湾和韩国纳入MSCI的经验。我国台湾股市和韩国股市历经6-9年完全纳入MSCI。自首次纳入后:1)外资持续流入我国台湾和韩国股市;2)我国台湾和韩国股市机构占比提升,个人占比下降;3)我国台湾和韩国股市外资占比不断提升;4)换手率无明显规律。从北上资金持仓看外资偏好。1)行业:北上资金偏好食品饮料、家电、电子、医药生物、非银金融,消费占优;2)个股:北上资金偏爱行业龙头股,比如贵州茅台等;3)市值:北上资金偏好大盘股;4)ROE:北上资金偏好高ROE股票;5)流动性:北上资金偏好高流动性股票;6)估值和股息率:随着重仓股股价上涨估值扩张,北上资金持仓的低估值特征和高股息率特征已消失。