央行在全面下调各类金融机构的存款准备金率的基础之上,还额外通过对扶持农业、小微企业的金融机构进一步降准的方式,来鼓励传统银行加大对小微企业、“三农”以及重大水利工程建设等的支持力度。不过,笔者认为,央行此次降息背后暗藏三个原因: 其一,自第一季度中国GDP增速降至6年最低之后,中国经济下行压力明显增大,特别是2015年3月份,全国工业生产者出厂价格同比下降4.6%,显示企业盈利压力空间进一步减少。央行此时降准将促进银行具备足够的可贷资金,对实体经济提供急需的金融支持。 其二,经过两年的治理,中国影子银行规模受到控制,基本由表外移至表内,中国的贷款功能再度回归传统银行。所以现在央行大幅降准,则不必害怕传统银行再拿降准的资金,去做表外放贷了,这样既可有效监控,又可通过窗口指导的方式给中小微企业输血。