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整体来看,长假期间,大宗商品涨多跌少,国际原油价格全面上涨;农产品市场除美棉连续第五周下跌外,假期总体上涨,其中,ICE原糖涨幅超15%,CBOT豆粕、美麦涨幅超2%,美豆、豆油、玉米上涨亦超1%;贵金属价格受市场避险情绪升温的影响走高,COMEX黄金价格假期总体上涨近2%,白银价格涨幅超2%,强于黄金;有色金属涨跌互现,其中,伦铝、伦锌强劲上涨,伦锡小幅走高,镍、铜、铅价收跌。
从整个宏观环境来看,全球经济大概率可能有转向滞胀的风险。一方面,美国就业市场强劲,薪资增长稳定,这使得服务价格上涨对通胀有提振作用;另一方面,国际原油价格冲高,历史上美国上世纪70年代两次滞胀的外部因素都来源于石油危机。而从全球经济增长动力来看,欧洲经济增速已经放缓,中国经济还处于向高质量发展的转型期,其他新兴经济体受强势美元和高额外债拖累而持续动荡,美国经济中短期受益于减税,但经济已经局部过热,叠加美股泡沫风险越来越大,全球经济下行风险叠加通胀短期惯性冲高形成滞胀或类滞胀,商品中短期可能受益,但是股市和股指期货将普遍面临下行风险。 值得注意的是,10月7日,中国央行宣布15日起定向降准1%。市场人士认为,假期国际金融市场受美债收益率飙升的影响,全球股债市场均遭受重创,央行在假期结束前宣布降准有利于稳定市场信心,缓解国际金融市场动荡对国内市场的冲击。