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中美货币政策分化,未来可能加强资本管制以减轻汇率贬值压力。本次降准政策恰跟随于美联储加息之后,与美国紧缩货币的政策方向相反,中美利差进一步缩窄,对汇率或有一定压力。不过,由于中国8月末中间价重启逆周期因子、9月末央行释放发行离岸央票信号,人民币汇率在加速贬值后目前已趋稳。考虑到中国外汇储备金额在全球多国中属高位、国际投资头寸口径外债占比低于多数国家,人民币汇率未来并不存在继续强烈贬值的条件。由于目前人民币汇率已到6.9,心理关口考验,底线思维凸显。
人民币中间价也跌至近17个月新低。周一(10月8日),中国央行将美元兑人民币汇率中间价设定为6.8957,较上一交易日调降165点,贬值至2017年5月以来最低,降幅创2018年9月10日以来最大。交易员称,国庆长假期间美元指数升幅明显,中间价疑似部分过滤以缓解市场不安情绪,但客盘购汇仍偏多,贬值预期升温吓退结汇力道,令人民币承压加重,不过人民币在重要关口附近,各方亦忌惮大行出手维稳。他们并表示,在目前购汇较为严格的环境下,推动这一波贬值的不再是购汇力道继续上升,而是结汇意愿快速下降,监管想要维稳汇率的成本将大幅上升。