分级基金是指在一个投资组合下,通过对基金收益或净资产的分解,形成两级(或多级)风险收益表现有一定差异化基金份额的基金品种。 那对于分级基金应该如何选择,可以从以下三方面考虑: 第一是考虑高杠杆。目前各基金研究机构报告中公布的杠杆率,主要是净值杠杆概念,但是由于没有包含折溢价的因素,不能反映真实的杠杆倍数,比如A基金的杠杆倍数有5倍,但是溢价达到200%的话,实际杠杆倍数可能只有2倍。 其次是考虑融资成本。分级基金的本质是B类份额向A类份额融资来进行投资,与A类份额的约定收益便是B类份额融资所需要支付的利息。由于B类份额实际融入的资金与A份额的价格相关,而每年的约定收益是按A份额的净值来进行计算的,因此融资成本并不简单等于约定收益。不过总体来说A的收益越高,B的融资成本越高,负担也越大。 最后是考虑分级股基所跟踪指数的特性。分级基金覆盖的指数既有蓝筹指数沪深300,也有成长性较强的中证500、中小板等,还有跟踪煤炭、消费的指数,投资者需根据市场风格偏好选取相应品种。