如果套利者预期某两种期货合约的价差将缩小时,他将选择卖出其中价格较高的一条“腿”,同时买入价格较低的另一条“腿”,这种套利就称为卖出套利。如果价差变动方向与套利者的预期相同,他就能通过将两条“腿”同时平仓来获利。当两种期货合约的价格都上涨时,价差缩小就必然要求价格较高的那一条“腿”的涨价幅度小于价格较低的那一条“腿”的涨价幅度。这样从高价格的期货合约上的损失就小于在低价格的期货合约上的收益,使总的收益为正。
如果套利者预期某两种期货合约的价差将缩小时,他将选择卖出其中价格较高的一条“腿”,同时买入价格较低的另一条“腿”,这种套利就称为卖出套利。如果价差变动方向与套利者的预期相同,他就能通过将两条“腿”同时平仓来获利。