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从操作原理来分,套利可以分为价值型套利和趋势型套利两种:价值型套利是应用最普遍的传统套利方法。它依据的是交割月份的同一品种期货价格和现货价格逐渐聚合的原理。操作的关键是估算套利成本,当市场显示的价差超过成本价差时,从成本角度可考虑进行套利交易。如果有交割保护,价值型套利将非常安全。 趋势型套利是根据价差的趋势变化获利。同价格变化的特征一样,合约间价差的变化也分为随机性、周期性与趋势性三种。大部分时间,价差是呈随机性或周期性变化的,波动空间不大。少数情况下,价差会产生明显的趋势性变化。当价差趋宽时,可以买进套利,即买高卖低;当价差趋窄时,可以卖出套利,即买相对低卖相对高。趋势套利要在基本面分析的基础上进行。