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此次降准的主要内容是,自2018年10月15日起,下调大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率1个百分点。降准所释放的部分资金用于偿还10月15日到期的约4500亿元中期借贷便利(MLF),这部分MLF当日不再续做。除去此部分,降准还可再释放增量资金约7500亿元。
2019年1月4日,中国人民银行决定下调金融机构存款准备金率1个百分点,其中,2019年1月15日和1月25日分别下调0.5个百分点。我们认为,本次央行全面降准符合我们之前预测,但是本次操作对流动性影响总体有限,央行后续大概率会选择连续降准,2019年大概率还会有3次降准。央行全面降准之后还有全面降息,降息的时间窗口有望落在2季度。我们认为,央行降准降息对人民币汇率的影响主要体现在短期情绪波动,中长期人民币汇率大概率维持稳定。2019年1月15日和1月25日分别下调0.5个百分点。1、此次降准置换中期借贷便利释放多少资金?答:此次降准将释放资金约1.5万亿元,加上即将开展的定向中期借贷便利操作和普惠金融定向降准动态考核所释放的资金,再考虑今年一季度到期的中期借贷便利不再续做的因素后,净释放长期资金约8000亿元