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您好,新股上市首日限制44%涨停这个规定,是2014年才有的,当时除了这个涨停制度,对IPO定价还有个新要求,就是要参照同行业上市公司的市盈率发行,后来证监会窗口指导、券商实际执行的时候,就要求发行市盈率都不超过23倍。这就导致新股上市发行价定价偏低,然后又有涨停限制,所以上市后会有一连串涨停板,市场给重新定价。这个制度本意就是保护个人投资者的,因为散户很难去判断新股的投资价值。行政命令压低了新股价格,14年之后就没有破发的新股。但14年之前申购新股可就没这么容易了,2011年4月28日上市的庞大集团,新股中签率高达22%,但很快中签变“中弹”上市首日下跌23.16%,中一签还要倒亏1.042万,新股申购可不是请客吃饭。