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一份完整的股指期货合约应当包括以下内容:合约标的、合约乘数、合约规格、最小变动价位、合约月份、保证金比率、每日价格波动限额、头寸限制、大户持仓申报制度、交易时间、合约到期日、最后交易日、最后结算价等十三个基本条款。
沪深300指数期货的报价单位为指数点,每一指数点对应的人民币金额就是合约乘数。目前规定合约乘数为300元/点。如果投资者小王欲在某刻买入一份合约月份为2008年2月的沪深300股指期货合约,而当时在期货市场上,沪深300股票指数的报价为6000点,则小王要买入的这份合约的价值为:6000点x300元/点=1800000元。合约乘数决定了股指期货合约的规格,也影响着合约产品的市场流动性、市场参与者的机构以及交易的活跃性。
(1)合约乘数沪深300指数期货的报价单位为指数点,每一指数点对应的人民币金额就是合约乘数。目前规定合约乘数为300元/点。如果投资者小王欲在某刻买入一份合约月份为2008年2月的沪深300股指期货合约,而当时在期货市场上,沪深300股票指数的报价为6000点,则小王要买入的这份合约的价值为:6000点x300元/点=1800000元。合约乘数决定了股指期货合约的规格,也影响着合约产品的市场流动性、市场参与者的机构以及交易的活跃性。(2)最小变动价位股指期货合约的最小变动价位是指合约报价时允许报出的小数点后最小有效点位数。沪深300指数期货的最小变动价位为0.2点,如果某交易者报出5000.7则不能被交易。同时,根据合约乘数可以计算最小变动值。因为沪深300股指期货合约乘数为300元/点,因此最小变动值=0.2点x300元/点=60元。(3)最低交易保证金沪深300指数期货合约仿真交易的保证金比率在8%-12%之间浮动。中国金融期货交易所规定,交易所有权根据市场风险情况对保证金进行必要的调整。假设保证金比率为10%,则对于上面提到的投资者小王而言,他在买入合约月份为2008年2月的沪深300股指期货合约时,只需支付保证金1800000元x10%=18000()元,就可以交易价值为1800000元的股指期货合约。(4)每日价格最大波动限制股票现货市场每日的涨跌幅度最大为±10%,即每日最大涨跌额为前一交易日的110%。为了与现货市场保持一致,股指期货合约的每日价格最大波动额也为前一交易日结算价的10%。但合约最后交易日不设涨跌停板,因为最后交易日不是以期货价格的平均价作为结算价,而是以现货指数的平均价作为结算价。因此,最后交易日不设涨跌停板有利于期货价格和现货价格收敛。