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股指期货的套期保值和普通金融商品期货的套期保值的基本原理和方法是一样的。股指期货是为规避股票市场的系统性风险而设计出来的金融期货工具,这一工具的主要功能就在于套期保值,它的基本原理是根据股票价格和期指变动方向一致的特点,在股票市场买入(或卖出)股票的同时,在股指期货市场卖出(或买入)股指期货合约从而降低或者抵消由于股票价格变动而造成的损失。例如,某机构投资者持有当前股票总市值为1000万元。它希望这一资产价值最低不要跌破900万元,这时它就可以通过卖出股指期货避险。如果它卖出价值1000万元的股指期货合约,就可以基本保证其股票价值保持不变。因为根据现货与期货价格变动趋同性原理,如果出现了任何股票现货的亏损,它都可以从股指期货的收益上得到补偿;反之亦然。
期货现货价差:基差是指某一特定商品在某一特定时间和地点的现货价格与该商品在期货市场的期货价格之差,即:基差=现货价格一期货价格。参照物不同,基差结果不同。基差=现货价格-期货价格。期货现货价差是指被对冲资产的现货价格与用于对冲的期货合约的价格之差。由于期货价格和现货价格都是波动的,在期货合同的有效期内,基差也是波动的。期货现货价差的不确定性被称为基差风险,降低基差风险实现套期保值关键是选择匹配度高的对冲期货合约。期货现货价差风险与对冲平仓时的基差直接相关,当投资者持有现货,持有期货短头寸对冲,对冲平仓日基差扩大,投资者将盈利;相反,当投资者未来将买入某项资产,持有期货长头寸对冲,对冲平仓日基差扩大,投资者将亏损。