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螺纹&热卷市场对钢材后市预期整体保持乐观,但短期需求呈现阶段性下滑开始冲击钢材价格;考虑到供需两端都可能在等待“两会”以后政策的动向,钢材供需释放的节奏短期放缓,导致期价冲高之后持续盘整选择方向,但若政策面没有太大的负面效应,钢材将继续看涨。RB1905/HC1905合约均已止损,建议暂且观望。焦煤&焦炭M2增速触及历史新低,但主因2019年春节在2月上旬,银行集中在1月份进行了信贷投放,同时叠加央行对票据套利合规检查,2月份信贷新增回落符合预期。受举办“两会”影响,钢厂开工率下降2.77%,叠加焦化企业开工率相比去年同期高出2%-3%,致使双焦期货上周受压大跌。库存方面,焦煤库存处于稳步消化中,下游企业库存回到正常位置。焦炭处于库存累积周期,港口库存触及近两年高位。综合来看,双焦利润受钢厂挤压明显,但下游需求并未完全启动,做空谨慎下游需求带动黑色上涨。JM1905建议暂时观望;J1905建议暂时观望。铁矿石环保限产升级,钢厂开工率下行,港口库存持续累积;巴西Vale尾矿坝溃坝事件影响有限,发货量维持稳定,另外国产矿开工率大幅上升,产量同比有望回升,综合来看近期基本面偏空。I1905合约建议谨慎单边操作,可适当空05多09套利交易