{__STYLE__}
沥青:需求偏弱预计炼厂继续累库期现价格在需求依旧季节性淡季的压制下价格持稳,供需僵局仍在维持。东北地区受到炼厂库存高企的压力,加大出货利多,全国炼厂库存已经在均值以上的水平,预计本周百川公布的当周炼厂库存整体仍是累库趋势。策略建议及分析:建议:谨慎看空,方向性可尝试继续做空炼厂利润,原油端可采用交割标的为中质含硫原油的SC合约。风险:委内瑞拉马瑞油出现断供;国际油价持续大幅回调燃料油:新加坡市场结构小幅恢复近日新加坡市场结构有小幅的恢复,纸货近月再度回到Backwardation的结构,不过月差的恢复并不明显,380cst掉期首次行价差现在仅为0.15美元/吨。此外380cst燃料油现货升水也在昨日上涨1.23美元/吨,但依然未走出负值区间(目前在-1美元/吨)。当前来看,新加坡现货过剩的状态并没有太多改善,终端船燃需求继续表现不振,船用油码头交货价格对MOPS升水基本徘徊在零左右的水平,BDI指数的回升势头现在来看还是十分微弱。在二季度,燃料油市场的改善仍需依靠电力部门的需求,5月份中东地区夏季用电高峰的将对燃料油需求有一个很大的提升。现在距离5月也仅有2周的时间,市场预期沙特等国家会逐渐开始增加现货采购,燃料油月差结构也会在这种预期下逐步走宽,但在船燃需求持续低迷的情况下,市场的改善速度将受到一定拖累。策略:中性,等待燃料油基本面修复后考虑FU1909-2001正套风险:船舶脱硫塔(预定)安装数量超预期增长;临近FU交割时多头接货能力(意愿)不足导致内外盘月差结构背离