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股指期货:市场或有刹车伴随着沪深300以及上证50的估值端逐渐上移至历史中位数上方,一季度浩浩荡荡的估值牛行情或将在近日出现刹车。综合来说,股指下一轮的上涨推动力或将从估值端转移至盈利端,但是从国内盈利周期模型来看,预计盈利端将于三季度左右出现,二季度仍然处于衰退的后周期当中,对于股市来说短期也有调整或是区间震荡的可能。不过我们观察到政策层面的托底预期仍显强烈,预计市场尽管有调整也难有深跌。综合来讲伴随着信贷周期在一季度的大概率见底,A股的中长期配置资金或已经迎来曙光。策略:中性风险点:美股断崖式下跌