借壳上市成本其实挺高,除了在实务上远超一般IPO的利润规模要求,借壳上市对股份的稀释比例也普遍大于IPO,借壳上市相比IPO来说最大的优势是时间短且可预期性高,IPO审核节奏实在太慢在时间上存在重大不确定性。如果IPO正常化可预期化半年内能够完成上市,即使放开借壳正常化,也并不会导致借壳上市数量大增。
你好,首先,这意味着针对小微民企的政策转向全面宽松。去年以来,央行一直实施着结构性宽松的货币政策,即在对小微民企的态度上给予了很大的支持。但证监会始终对并购重组举牌借壳等现象进行严厉打击,这在净化了市场空气的同时,也使得不少小微民企因无法转型而陷入了困境,故创业板连续3年出现大跌行情。不过随着证监会允许创业板借壳上市,一些抓住时代机遇符合时代主题的高科技公司,终于可以通过创业板借壳的方式到二级市场融资,从而为实体经济更好地服务了。这对创业板基本面处于困境的上市公司来讲,是一个巨大的利好,说高级一点那就是缓解了公司基本面爆雷带来的失业压力。并且,这一举措将使得科创板对二级市场的压力大大减轻,股市资金面有望变相得到改善。 其次,允许借壳创业板的公司必须严格把关。资本市场每一个政策都是“双刃剑”,比如允许创业板借壳,在利好创业板的同时,一定要防范通过并购重组借壳上市,进行内幕交易输送的违法犯罪行为。此外,重组借壳后,是否会出现去年年报和今年一季报因商誉减值引发的公司债务危机,监管层也一定要防患于未然,以避免过度宽松后带来的更大隐患。 最后,创业板短期反弹空间有限。证监会深夜出台这样的文件,本质上讲是因为当前上市公司的基本面已经到了岌岌可危的地步,只能采取强力刺激的方式来实施营救。但由于上市公司业绩下滑趋势刚形成不久,要想马上扭转回来,其结果无非是两种:要么是业绩继续下行一段时间后触底回升,要么继续维持弱复苏局面,一旦利好用完,则密集的爆雷潮难免。所以,我们认为创业板顶多再反弹两个交易日,走向或将发生变化。