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从外汇储备的含义中可以看出外汇储备和外汇汇率的关系非常紧密。一个国家的外汇储备变多了,就相当于这个国家货币的购买力以及需求增加了,也就意味着这个国家货币升值了。从货币政策方面来讲,一个国家的外汇储备变多,也就代表这个国家央行用大量的本国货币购买了外国资产,从而使外汇市场的流动性过剩,提高了利率。不过对外可能是升值的,但是对内实际上是贬值,因为大量的本国货币供给提高了物价指数,实际物价的上涨抵消了货币的供给。储备货币的外汇汇率长期较为稳定是一国选择储备货币的前提,如果某种储备货币其发行国国际收支长期恶化,货币不断贬值,汇率不断下跌,那么该储备货币的地位和作用就会不断削弱,甚至会失去其储备货币的地位。例如,二战后,英国的经济与金融受战争重创而衰落,英镑贬值,汇率便不断下降,在国际支付中的使用量急剧缩减,英镑的国际储备货币的地位也因此大大削弱。