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您好,主要有以下几点:第一,美股牛市得以发生的核心因素来自于上市公司的基本面,是由于原材料、劳动力价格下降,利息费用减少以及税收负担减轻等多方面使得美国企业在整体经济复苏乏力的情况下实现了盈利增长。第二,美股市场在选择性地关注积极因素,淡化消极因素。大的信息因素影响比如QE退出,花一两月时间便逐步消化。这就是典型的牛市环境,股市总是排除各种阻力在震荡中上行。第三,美股牛市的驱动因素在于技术进步,包括人力资本的积累。带动美股强劲反弹,令纳指、标普创多年来收盘新高或盘中新高的,主要是医疗保健、新材料、非必需消费品等行业。第四,美国企业利润的上升,经营杠杆的上升有效地对冲了去财务杠杆对企业运营的影响。