{__STYLE__}
关于波浪理论的浪中浪,大浪有中浪,中浪有小浪,小浪还有超小浪,小浪组成大浪,艾略特理论认为,不管是多头市场还是空头市场,每个完整循环都会有几个波段。多头市场的一个循环中前五个波段是推动的,后三个则是调整的;而前五个波段中,第一、三、五,即奇数是推动上升的,第二、四,即偶数,属于调整下跌。在股票市场中多头市场还是空头市场,第三浪可能是最长的,即上升时升幅最大,下降时跌幅也最大。
第一浪——粗略估计,大约一半的第一浪是“打底”(Basing)过程中的一段,因此它们常常被第二浪大幅度调整。但是与熊市中的反弹相比,这个第一浪的上扬在技术上结构特征更强,常常表现为成交量和广泛性的轻度增加。此时大量的卖空显而易见,因为大多数投资者最终开始对大势向下深信不疑。他们最终“又多了一次反弹做空”的机会并紧紧抓住。另外50%的第一浪或是从前面调整浪筑成的大底部涨起,如1949年的DJIA或是从下跌失败形态涨起,如1962年的DJIA或是从极度的压制中涨起,如1962年和1974年的DJIA,这样开始的第一浪非常有力,随后的回撤也很小。第二浪——第二浪常常回撤掉几乎整个第一浪升幅,从第一浪获得的大部分利润会在第二浪结束时丧失殆尽。这在买入期权(CallOption)①交易中特别明显,因为在第二浪的恐慌环境下,权酬(Premium)②常常猛烈下跌。此时,投资者彻底相信熊市又回来了。第二浪常常以成交量的萎缩和价格波幅的减小结束,这表明卖压已经消失。