首先期权价格大致相当于对冲盈亏的公允价值贴现。其次从交易商对冲的角度上来说,近月合约剩余的天数少,持有期权对冲的盈利大约正比于(rv^2-iv^2)的年化平均值。考虑某一天的波动对均值的影响,近月远大于远月。举例子,假设近月10个交易日到期,远月30个交易日。假设当天市场变化5%,其它天都是1%.10天的年化rv均值为29%30天的年化我rv均值为21%你问为啥对冲盈利大,ivmark得高?流动性都是dealer提供的啦,大家竞争也很激烈。ib只是拔根毛喝口汤。我知道我没有考虑gamma有很多assumption,但是大致对于期货价差不是太大的,同执行价格的不同期限还是大致可以适用的对了,还有第二个问题,比如有一个催化剂事件,预期发生大幅变化,而近月到期没有覆盖,但是远月覆盖到了,那么远月波动就可能大于近月。