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你好,所谓“移仓换月”,就是把手中临近交割月的原有期货合约平仓,同时再买卖最活跃的月份(交割月后面的月份),建立新的期货合约头寸。一般情况下移仓换月都是保持同样数量合约,保持同样买卖方向。移仓出于以下几种考虑:①期货合约存在最后交易日。根据交易所规定,投资者在最后交易日来临前,必须将所有不参与交割的持仓逐渐平掉。详细规定请参见《临近交割月及交割月持仓限制解读》。②交易所的保证金是随着交割期的临近而逐渐提高的,为了提高资金的利用效率,投资者都不希望交易的保证金过高,从而在交易过程中更愿意将资金逐渐调整到保证金较低的远期合约。③ 交易所不仅在临近交割月开始向上调整保证金,而且规定持仓量向下调整。除了上述原因之外,对于不同的客户群体,其移仓目的有所差异。对于投机客户来说:随着最后交易日的临近,主力合约会切换,旧主力合约(近期合约)的流动性会不如新主力合约(远月合约),投机客户为保证流动性而选择移仓。对于套利客户来说:新旧主力合约的交替存在价差套利机会。