债券的收益与利率期货价格有什么关系？

您好，在期货价格等于现货价格的情况下，如果短期利率低于长期利率，套利者就会以较低的短期利率借款购买利率较高的长期债券现货.同时卖出长期债券期货.从而赚取短期债券有效期内长短期利率之羌。这种套利话动会使长期债券期货价格下降至能够补偿这一期间内的长短期利率之差的水平。反之，在现货价格等于期货价格的情况下，如果短期利率高于长期利率，套利者就会买入期货。在期货价格适度高于现货价格才能抵消这一利率之差，市场才会平衡。与商品期货一样，现货价格减期贷价格所得之差称为基差。基差的正负同样决定于正向的还是负向的持有成本：持有成本为正，基差为负;持有成本为负(负的持有成本也称为持有收益)基差为正。出于商品现货的持有成本一般为正，因此商品期货的基差—极为负。而各种债券一船具有负的持有成本，也即持有债券可以得到一定的净利息收益(利息收益减融资成本)，因此，在正常市场中，利率期货的基差为正。希望以上内容能够帮助到您，如需期货开户或者更多操作问题，可点我头像添加好友，欢迎咨询，资深期货顾问竭诚为您服务！

在市场经济巾.各种债券也像实物商品一样可以在市场上买歪。以简单利率和到期日增值型利率计息的债券在最初发行时，是按面值发行，即发行时的价格等于债券的面值。　　投资者购买债券的收益率与债券的利率是不同的概念。就按面值发行的债券而言，债券的收益率等于利息收益与购买债券时实际支付的价格之比。而不是与债券的面值之比。在确定债券投资的收益率时，因以采用不同的指标，一般较常用的是当期收益率，即债券利息与债券市场价格之比。其计算公式为：当期收益率=年均利息收入/债券的现行市价。对于按贴现率折扣发行，到期以面值还债的债券.到期时投资者可获得的收益是买价与面值之差。　　各种债券的利率是固定的，其市场价格则是随当时市场利率水平(确切说是当时新发行的相应债券利率水平)的变化而变化的。一般说，—种债券的固定利率低于当时市场利率水平时，由于投资者不愿将资金投入这种利率低的债券，这种债券的市场价格便会下降;反之.当一种债券的固定利率高于当时的市场利率时，由于投资者愿将资金投于收益高的债券，因此这种债券价格会上涨。也就是说，一种债券的价格与当时的市场利率水平成反比、市场利率上升，债券价格下降;市场利率下降，债券价格上升。当投资者购买债券时实际支付的价格与面值不等时.债券收益率与债券的利率也就不等。出于债券的年利息收入是固定的，而债券的市场价格是与市场利率水平成反比例变化的。因此、债券的当期收益率与市场利率水平正比例变化。即市场利率水平上升，债券的当期收益率上升;市场利率水平下降.债券的当期收益率下降。　　一般说，期货价格是对合约到期时现货价格的预期。而债券及各种利率期货的价格决定于市场利率水平，因此.利率期货的价格实际上反映了人们对市场利率水平的预期。