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货币政策利好有所消退,国债期货昨日震荡调整,市场风险偏好回升对债市也形成一定压制。现券市场活跃券收益率在大幅回落后昨日也有1-2.25bp不等的上行,央行公开市场开展200亿元7天期逆回购操作,净回笼500亿元,货币市场资金面保持宽松,DR001与DR007均大幅低于同期限政策利率,短端资金较为充裕。央行周初提前投放MLF,改变了年内月中一次性续作的惯例,说明当前央行比较关注短、中、长期资金的供需均衡,不定期操作MLF使得市场对于商业银行负债短缺的担忧有所降温,预计随着央行中长期资金投放以及财政投放力度提升,同业存单收益率将逐步向政策利率靠拢,从而带动收益率曲线水平的下降,尤其是短端收益率下降的确定性更大,曲线料呈现陡峭化趋势。当然,从长期来讲,债市趋势性机会仍未到来,11月份各项经济数据料继续回升,从同比数据来看,基数效应对明年一二季度的影响将非常显著,期间市场收益率料处于长期的寻顶过程中。短期继续以交易心态对待,利率债发行压力下降,同业存单利率上行放缓将是短期行情的触发因素,国债期货阶段性料继续反弹。