股权众筹是服务中小企业还是大企业？更像券商一些还是更像交易所一些呢？

股权众筹是在服务小型创新企业的背景下萌芽并成长起来的。市场一直在寻找能帮助解决中小企业融资难的方法。和大企业不同，中小企业没有什么抵押品，债权融资十分困难，这就阻碍了有潜质的中小企业向大型企业发展的势头。在这样的良性成长过程中，股权的回报将是十分惊人的。因此，理论上对中小企业进行股权融资是可行且前景乐观的，但能够成长为大企业的中小企业毕竟有限，这样中小企业股权投资的风险必然很大。所以股权众筹在服务中小企业的过程中必须提醒投资者关注风险。而对于大型企业而言，股权众筹更多被看作是一种新的优化资源配置方式，非上市的大企业更需要这种新的融资方式。股权众筹的未来是成为交易所，但作为市场化的产物，股权众筹平台必须先从券商做起，一路汇集优质项目，等到平台影响力足够强大，平台才能真正完成向交易所的转型。这样定位基于两个原因：一方面生存是股权众筹的基础。短期来看，股权众筹的规模还十分有限，并且股权众筹后的股权交易规模更低，还不足以支撑交易所的成本费用。股权众筹专注于优质项目融资，可以提取一部分融资服务费，养活小而精干的团队；另一方面从项目入手更有利于成功。券商是项目股权融资的第一道闸，股权众筹也必须把好项目融资的第一道关，帮助投资者筛选出真正优质的投资项目，最终提升股权众筹平台在投资者心中的地位，为转型成为真正的交易所做好准备。

相对来说，股权众筹对中小企业的发展更有意义吧。中小型企业普遍面临着资金困难的问题，股权众筹可以作为一种比较稳定的拓展融资渠道，通过线上的宣传和线下积极的稳妥融资模式来解决融资的问题。从另外的层面，股权众筹不光可以筹集资金，还可以筹人，筹智。

如果未来公募股权试点放开，也就是我们说的公募股权众筹。那么股权众筹平台将承担承担券商中投行部和交易所的双重职责。一方面，为项目质量考虑，公募股权众筹平台对于拟上线（尤其是拟重点推荐）的项目，很可能不得不进行初步的尽职调查、信息审核以及价值评估等，执行投行（尤其是保荐人）的部分职能。另一方面，股权众筹平台本身就是个股权交易市场，还承担着维持市场秩序、执行监管任务以及保护投资人权益等责任。