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你好，严格意义上讲，属于挂钩标的+期权。比如挂钩中证500的雪球，就是中证500指数基金+期权。挂钩个股的，就是股票+期权。
雪球类收益凭证，是投资者买入券商发行的挂钩某个标的的看跌期权收益凭证，根据标的市场表现，投资者获得约定收益或承担标的下跌的损失。券商收益凭证，是指券商与投资者约定本金和收益的偿付与特定标的挂钩的有价证券。特定标的包括但不限于股权、债权、信用、基金、利率、汇率、指数、期货及基础商品。收益凭证本质上是投资者与券商的债权凭证，界定是债权债务关系。雪球类期权的本质是投资者向券商卖出带两个障碍价格的看跌期权，券商买入看跌期权并向投资者支付期权费。券商看多标的资产未来波动率，利用波动率定价确定期权费，并采用Delta策略高抛低吸获得高于期权费的波动收益。市场中较为普遍的为雪球结构的期权，投资者认为挂钩的标的未来可能呈现波动率低且温和上涨的形态，就像平地滚雪球，只要不出现大坑，雪球将越滚越大。
你可以简单理解为：如果对标的指数在合同规定的时间，一直在规定的范围内波动（比如波动区间-25%到5%），那你就拿合同规定的年化收益率（比如18%）如果跌破规定的范围，比如跌了30%，那你的投资结果就是指数从开始到结束的的投资结果如果指数上涨超过5%，那就提前结束，拿合同规定的年化收益率简单吧？如果想知道雪球更细节方面的东西，欢迎联系我
雪球产品其实不是基金也不是股票，压实信托的一种，欢迎交流咨询，本人对雪球产品研究的比较多，期待您的联络
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