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兴业投资:供应担忧消退及库存增加,布油暴跌近6%

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兴业投资:供应担忧消退及库存增加,布油暴跌近6%

2019年9月18日

由于沙特原油产量有望迅速恢复正常,以及美国API原油库存意外增加,国际油价周二受累大幅下挫,回吐了周一部分涨幅。不过美日贸易谈判取得进展刺激了市场乐观情绪,加之美国酝酿与盟国一道对伊朗实施多边制裁令中东局势加剧,这为油价提供些许支持。截止收盘,美国WTI原油10月期货收跌3.04美元,或4.91%,报58.91美元/桶,最高触及62.57美元/桶,最低跌至58.44美元/桶;布伦特原油11月期货收跌3.9美元,或5.73%,报64.13美元/桶,盘中最高触及69.23美元/桶,最低跌至63.53美元/桶。

沙特能源部长阿卜杜勒?阿齐兹在发表有关无人机和导弹袭击后沙特石油行业形势的讲话时指出,沙特的石油供应已完全恢复,并预计本月底甲烷和天然气产量将恢复正常。“在过去两天里,我们已经恢复了一半以上的石油产量,”阿齐兹称,“这个月我们将继续向客户供应充足的石油。”

阿齐兹的讲话让看涨石油的人士最初受挫,但同时也显示出了克服无人机袭击不利影响的乐观态度。无人机袭击导致沙特石油产量下降了50%,不过原油产量仅在几天内恢复,而不是最初预期的一个月。此外,美国总统特朗普表示,他希望避免该地区的冲突,这可能会给看空派带来更多信心。

美国石油学会(API)最新数据显示,截至9月13日当周,美国原油库存增加59.2万桶至4.225亿桶,分析师预期减少288.9万桶;库欣库存减少84.6万桶;汽油库存增加160万桶,分析师预期减少103.3万桶;精炼油库存增加200万桶,分析师预期增加40万桶。API原油库存意外录得增长,同时库欣和汽油库存也双双上升。API数据公布后,美油和布油加剧下挫。

来自美日两国的贸易/政治头条最近也给原油市场带来积极影响。美日贸易协定即将达到,这将为缓解全球经济增长减速的担忧。同时,美国国家经济委员会主任、白宫经济顾问库德洛对美国经济做出了乐观预测,预计国内生产总值将增长3%或更高。

美国官员正在考虑与盟国一道对伊朗实施多边制裁,作为对沙特石油钻井平台袭击的回应之一。在此之前,美国情报机构表示,伊朗是对沙特阿拉伯石油工业进行削弱性攻击的基地。美国国务卿蓬佩奥指责伊朗是此次袭击的幕后黑手,但没有提供任何证据。“在上周末沙特阿拉伯数家石油设施遭到无端袭击之后,我向你保证:我们准备好了。美国已经准备好了,我们已经锁定并加载了,”美国副总统彭斯在推特上说。《华尔街日报》报道称,“周一评估之前特朗普总统表示,他希望避免与伊朗发生战争,沙特阿拉伯请求联合国专家帮助确定谁应对空袭负责,美国尚未公开发表这份评估。”与此同时,沙特阿拉伯承诺“对抗并应对这一恐怖主义侵略”,而特朗普在利雅得结束对袭击的调查后,暗示可能采取军事行动。

此次袭击导致国际油价周一飙升逾15%,创下30多年来的最大单日涨幅。油价上涨是继中美贸易冲突外对美国经济构成威胁的另一个潜在因素。尽管沙特和美国官员表示,他们将确保石油市场供应充足。

沙特国防部将在周三晚些时候召开新闻发布会,披露伊朗参与了上周末对沙特阿美设施的袭击。除了有关沙特的事态发展外,美国能源情报署(EIA)的每周库存报告也将受到密切关注。预计截至9月13日当周库存下降288.9万桶,此前一周下降691.2万桶。

美元指数

美元指数周二早盘短暂整理并触及98.706高位后大幅下滑,触及98.148低点,尽管美国经济数据向好,主要是由于美国货币市场利率飙升,美联储十年来首次重启回购操作,注入数百亿美元流动性来遏制短期利率的飙升,这导致市场对美联储重启QE的预期升温。

美联储周二在月度报告中指出,8月份工业生产增长0.6%,远好于7月份的下降0.2%,分析师预计增长0.2%。“制造业产值增长0.5%,扭转了7月份的降幅,”美联储在报告中指出,“8月份,工业部门的产能利用率增长0.4%,达到77.9%,比1972-2018年的长期平均水平低1.9%。”虽然8月份制造业产出增长0.5%,反弹幅度超预期,但全球经济增长放缓、美元走强以及贸易紧张局势是巨大的不利因素,将导致未来几个月的经济活动减弱。

美联储将于北京时间周四凌晨2点公布9月政策会议决议。HYCM兴业投资(英国)分析师预计联邦公开市场委员会将政策利率的目标区间下调25个基点至1.75-2.00%。我们预计声明相对于7月而言只会出现微小的变化,该委员会将重申,基准前景仍要求经济持续扩张,通胀率保持在2%的对称性目标附近,但注意到,“鉴于……全球形势……以及通胀压力的减弱”,委员会决定再次调整政策利率。我们也期待类似的前瞻性指引,保留委员会在考虑未来基金利率走势变化时“采取适当行动”的承诺。自今年6月以来,经济活动和通胀的衡量指标与预期基本一致,而基本面的支撑作用也只是略有减弱。总的来说,我们预计2019年和2020年的通胀、失业和GDP预测中值只会有小幅变化。预计点阵图将显示,到2020年,政策利率不会再进一步下调(除了我们预计到9月将实施的两次下调之外),四个或五个参与者要求今年或明年再次降息,2021年政策利率将回到略低于中性利率中值(2.5%)的水平。如果美联储维持利率不变,并冒着激怒特朗普的风险,美元可能会走高。不过出现这种情况的可能性很低。

技术分析

美国原油

日图:保利加通道上扬,油价自上轨大幅下滑;14和20日均线看涨;随机指标反转走低。

4小时图:保利加通道上扬,油价下测中轨;14和20均线上行势头放缓;随机指标走低。

1小时图:保利加通道下滑,油价自下轨回升;14和20小时均线看跌;随机指标走高。

综述:预计日内油价将在57.20-62.55区间内震荡,可尝试高抛吸低。上方阻力关注60.00心理关口,突破后将上探7月15日高点60.90,然后是9月17日高点62.55和9月16日高点63.35,以及5月20日高点63.80和4月30日高点64.75;而下方支持留意9月17日低点58.40,跌破将下探9月11日高点58.25,然后是9月10日低点57.20和9月9日低点56.55,以及9月11日低点55.60和9月6日低点54.80。

布伦特原油

日图:保利加通道扩散,油价跌至上轨下方;14和20日均线看涨;随机指标上行势头趋缓。

4小时图:保利加通道上扬,油价下测中轨;14和20均线看涨;随机指标进入超卖区。

1小时图:保利加通道下滑,油价自下轨回升;14和20小时均线看跌;随机指标走高。

综述:预计日内油价将在62.15-67.00区间内震荡,可尝试高抛吸低。上方阻力关注7月31日高点65.40,突破将上探7月15日低点66.10,然后是7月16日高点67.00和7月11日高点67.60,以及9月17日高点69.20和9月16日高点69.60;而下方支持留意9月17日低点63.50,跌破将下探9月10日低点62.15,然后是9月12日高点61.35和

9月11日低点60.50,以及9月5日低点60.20和8月28日低点59.75。

周三关注:

美国8月新屋开工及营建许可

美国EIA每周原油库存变化

美联储9月货币政策会议

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