[申万宏源]新三板IPO周报:新三板IPO新年开门红,净利润不足3000万、清理三类股东均过会

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  截至周五,公告进入IPO辅导的新三板挂牌公司共571家,与上周持平。未过会且正常待审的IPO首发申请企业共470家,其中新三板公司144家,比上周减少6家。

  本周新增IPO辅导挂牌公司5家,已辅导的挂牌公司减少5家。

  本周新增IPO申报新三板公司0家,已申报的新三板公司减少6家。

IPO申报排队情况

  1)上交所主板:未过会且正常待审的IPO首发申请企业共222家,其中新三板公司60家,13家预披露更新,35家已反馈,12家已受理。排位前三的分别为海容冷链17、有友食品18、波斯科技22。浙江国祥、旺成科技终止审查。

  2)深交所中小板:未过会且正常待审的IPO首发申请企业共72家,其中新三板公司共19家,3家预披露更新,13家已反馈,3家已受理。排位前三的分别为明德生物8、聚利科技9、扬子地板13。润建通信过会。

  3)深交所创业板:未过会且正常待审的IPO首发申请企业共175家,其中新三板公司共65家,1家已上发审会暂缓表决,5家预披露更新,51家已反馈,8家已受理。排位前三的分别为龙磁科技21、指南针24、春晖智控31。恒达新材、华电电气终止审查,泰林生物过会。

  本周2家新三板公司泰林生物、润建通信均成功过会。

  泰林生物是第十七届发审委首家报告期完整年份扣非净利润不足3000万的过会公司,也是2018年首家成功过会的新三板公司。发审委主要询问了:(1)是否与经销商存在关联关系;(2)同类产品对不同直销客户价格差异较大,是否具备客户黏性,如何防控商业贿赂;(3)毛利率高于同行业可比上市公司,与国外竞争对手相比是否具有竞争优势,高毛利率能否持续维持;(4)预收款项期末余额大幅下降,是否未满足条件提前确认收入。

  润建通信成为今年第二家过会的新三板企业,也是又一家曾含有“三类股东”的新三板过会企业。IPO排队期间,润建通信先在新三板摘牌,然后将三类股东持有的股份转让给产品原始持有人或公司实控人。发审委主要询问了:(1)从关联方收购A公司,后又转让给关联方,此过程是否公允,是否存在股份代持或利益输送;(2)第一大劳务分包商是否与公司存在关联关系、利益输送;(3)应收账款周转率高于同行,存货周转率低于同行,1年以上的存货余额较大,最近一期应收账款远高于营业收入;(4)是否对电信运营商、中国铁塔存在重大依赖,是否影响持续盈利能力。

  本周证监会共披露了4家新三板公司招股说明书和11家新三板公司的反馈意见,其中包括麟龙股份,润农节水、美之高等多家三类股东企业。

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