新三板公司拟14.8亿嫁上市公司 未来四年对赌5.7亿利润

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6月20日,鸿图隔膜发布收购报告书称,上市公司金冠电气(300510)拟以14.76亿元收购其100%的股份。而在鸿图隔膜公告发布前不久,金冠电气也已经发布公告称拟收购鸿图隔膜。

上市公司对新三板公司的兼并已不鲜见,今天,又有一家新三板公司公告,即将被上市公司收购。
6月20日,鸿图隔膜发布收购报告书称,上市公司金冠电气(300510)拟以14.76亿元收购其100%的股份。而在鸿图隔膜公告发布前不久,金冠电气也已经发布公告称拟收购鸿图隔膜。
收购报告书显示,本次收购,金冠电气拟支付现金4.15亿元;另外10.62亿元,由金冠电气以29.51元/股的价格发行3597.92万股股票支付。
鸿图隔膜于2016年3月15日在新三板挂牌,主要从事锂离子电池隔膜、普通锌锰电池隔膜等的研发、生产和销售。
金冠电气主要从事智能电气成套开关设备、配套元器件等产品的研发生产,金冠电气希望借助本次交易,进入锂电池隔膜行业,并将其打造为未来新的利润增长点。
资料显示,鸿图隔膜是湿法隔膜领域的优势企业,其湿法工艺路线以及涂覆技术,能够稳定高效地制造出具有较高一致性的锂电池隔膜产品。
金冠电气认为,随着新能源产业的蓬勃发展以及鸿图隔膜的产能逐步提升,其盈利能力将持续增强。因此,本次收购有利于增强金冠电气的持续盈利能力。
目前该收购事项已经鸿图隔膜董事会审议通过,在被收购后,鸿图隔膜将在新三板终止挂牌,并变更为有限责任公司。
业绩对赌:4年净利润5.7亿
14.76亿元的价格对鸿图隔膜来说高了还是低了?鸿图隔膜最近实施的一起定增或许可以参考。
今年3月8日,鸿图隔膜发布了定增方案。该方案最终以18.43元/股的价格,发行1085万股,募集资金约2亿元。引入了包括英菲尼迪等7位机构投资者及2位个人投资者。
以鸿图隔膜4938万股总股本计算,本次增发对鸿图隔膜的估值约为9.1亿元。距离定增方案公布不到3个月,金冠电气本次收购对鸿图隔膜的估值已经涨至14.76亿元。
当然,金冠电气本次收购,也是有业绩承诺要求的。
鸿图隔膜承诺,2017年-2020年净利润分别不低于5000万元、1.3亿元、1.69亿元、2.2亿元,5年合计净利润需要达到5.69亿。
2014年-2016年,鸿图隔膜营业收入分别为2647万元、6579万元、1.07亿元;净利润分别为409.6万元、801万元、2393万元。
按照2016年净利润2393万元来算,鸿图隔膜2017年净利润要达到5000万,需要实现超过100%的增速。虽然鸿图隔膜2016年净利润增速高达240%,但在基数变大的情况下,想要继续高速增长,压力不小。
统计数据显示,鸿图隔膜若能成功以14.76亿元“出嫁”,将成为今年发布收购公告的新三板企业卖出的第四高价。
在此之前仅有ST云维(600725)借壳深装总(购买深装总98.27%的股份),交易作价48.15亿元;华东重机(002685)并购润星科技,交易作价29.5亿元;东方电子(000682)并购威斯顿,交易作价17.74亿元高于鸿图隔膜。

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