安泰股份IPO:经营性现金流连续为负 毛利率下滑明显

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公开资料显示,安泰股份是国内领先的建筑智能化和智慧能源综合解决方案提供,公司围绕“智慧城市”建设,以智慧建筑和智慧能源为核心领域

中国网财经6月20日讯 安徽省安泰科技股份有限公司(以下简称“安泰股份”)近期在证监会网站披露招股说明书,公司拟在深交所公开发行不超过2306.34万股,发行后总股本不超过9210万股,保荐机构海通证券。
公开资料显示,安泰股份是国内领先的建筑智能化和智慧能源综合解决方案提供,公司围绕“智慧城市”建设,以智慧建筑和智慧能源为核心领域,提供从规划咨询、方案设计、项目实施、运维管理到数据分析等各个环节的专业化服务。2014-2016年,安泰股份实现营业收入2.63亿元、3.59亿元和5.22亿元,同期净利润分别为2847.35万元、3156.51万元和4041.08万元。
招股书显示,安泰股份经营活动产生的现金流量净额分别为-4,065.35万元、-3,903.68万元和-3,206.62万元,均低于同期净利润,主要为公司所处行业的经营模式及发展阶段所决定。
招股书显示,安泰股份本次IPO计划募集资金3.07亿元,其中1.6亿元用于补充营运资金,占比52.11%;其余部分将投资于研发及数据服务中心升级建设项目和智慧能源管理建设及运营服务项目。
中国网财经记者注意到,安泰股份销售收入集中在以安徽为主的华东地区,华东地区主营业务收入占比分别为82.26%、72.14%和67.98%。公司在保证华东地区业务稳定增长的同时,积极开拓其他区域市场,在广东、贵州、甘肃、湖南等地区实现的收入快速增长,在一定程度上降低了公司业务区域集中度较高的风险,但公司主营业务仍然存在市场区域较为集中的风险,一旦华东地区市场竞争加剧或固定资产投资大幅下滑,以及其他区域市场开拓进展不达预期,将对公司经营业绩产生不利影响。
据了解,安泰股份2014-2016年主营业务综合毛利率分别为29.20%、27.69%和23.67%,总体有所下降。安泰股份表示,公司为了积极开拓新市 ⑻岣呤谐≌加新省⑷繁R滴窆婺5某中扩张,面对激烈的市场竞争格局,未来有可能针对部分竞标项目采取适当降低报价的市场营销策略。
另外,安泰股份2014-2016年末应收账款净额分别为4293.15 万元、10,872.35 万元和15,938.11 万元,同时存货科目中工程施工余额分别为 24,191.84 万元、31,884.28 万元和 32,775.69万元,工程施工金额随着工程结算转化为应收款项,二者在报告期内随着公司业务规模和销售收入的持续扩大均呈现较快增长趋势。
安泰股份还在招股书中提示了偿债等一系列风险。近年来,公司业务增长速度较快,资金需求量较大,由于公司目前主要通过债务融资满足业务资金需求,因此资产负债率较高。报告期各期末,公司资产负债率分别为52.89%、67.64%和59.49%,流动比率和速动比率分别为1.82、1.44、1.60 和 0.53、0.67、0.82。公司的资产负债率较高、资产流动性指标偏低使公司存在一定的偿债风险,并制约了公司以银行贷款为主的融资规模,影响公司筹措持续发展所需资金。
股权结构方面,截至招股书签署日,安徽出版集团直接持有安泰股份21,091,529股股份,占公司发行前总股本的30.55%,为控股股东。安徽省人民政府通过安徽出版集团及其关联方时代出版、华文创投、华晟投资合计控制公司60.12%(依表决权口径计算)的股份,为实际控制人。

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