[申万宏源]燃气行业盈利回升 配置低估值龙头

[申万宏源]燃气行业盈利回升 配置低估值龙头

燃气行业盈利回升 配置低估值龙头-新三板在线

申万宏源投资摘要:

  上周表现:公用事业板块整体上涨。上周沪深300指数上涨0.82%,创业板上涨1.75%,公用事业整体上涨1.24%。子板块电力板块上涨1.29%,水务板块下跌0.06%,燃气板块上涨2.09%,环保工程及服务上涨1.52%。
行业观点:
  环保板块观点:环保部出台“十三五”国家地表水环境质量监测网设置方案。为进一步完善国家地表水环境监测网,说清全国地表水环境质量状况及其变化趋势,环保部发布方案,将已有972个国控断面增加到2767个(其中河流断面2424个,湖库点位343个)。我们认为,水环境质量监测布点将是全国治理黑臭水体的前期工作。环境监测领域推荐先河环保,雪迪龙及聚光科技;水环境治理推荐兴源环境,南方汇通。
  公用板块观点:(1)1-2月全国电力供需总体宽松,水电利用小时逆势同比增长。1-2月份全国全社会用电量8762亿千瓦时,同比增长2.0%,增速比上年同期回落0.5个百分点;其中,第一产业用电量117亿千瓦时,同比增长6.7%,第二产业用电量5915亿千瓦时,同比下降2.1%,第三产业用电量1325亿千瓦时,同比增长11.9%,增速最快,城乡居民生活用电量1405亿千瓦时,同比增长11.8%。1-2月份,全国规模以上电厂发电量8702亿千瓦时,同比增长0.3%,增速比上年同期下降1.6个百分点。1-2月份,全国发电设备累计平均利用小时575小时,同比下降54小时,下降同比扩大15小时;其中,全国水电设备平均利用小时445小时,同比增长72小时;全国火电设备平均利用小时656小时,同比下降83小时;全国核电平均利用小时1025小时,同比下降68小时;全国风电设备平均利用小时263小时,同比下降39小时。我们认为全社会用电量仍会维持低速增长,水电板块的利用小时同比增长是最大的亮点,建议在震荡行情中关注高分红、高股息的水电板块标的,重点推荐长江电力、黔源电力、川投能源、国投电力、桂冠电力等相关标的。
  (2)1-2月燃气行业盈利大幅回升,超出预期。1-2月燃气行业利润同比增长33%,大超预期,1月份消费量同比增长17.6%,远超15年全年5.6%增速,从去年11月份气价下调7毛钱后,行业需求增速回升趋势较为确定。十二五天然气消费占一次能源比重仅5.9%,同规划要求7.5%相差明显,十三五规划占比10%发展空间显著。燃气板块目前不少公司已在15-20倍,PEG在0.6-0.8之间,推荐国新能源、万鸿集团、陕天然气,建议关注天壕环境、中天能源、深圳燃气等。

声明:原文标题《燃气行业盈利大幅回升 建议配置低估值龙头》。本文来自新三板在线转载,如有版权问题,请联系bd@chinaipo.com

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