[华泰证券]新三板分层前夕 监管升级惩处细化

[华泰证券]新三板分层前夕 监管升级惩处细化

[华泰证券]新三板分层前夕 监管升级惩处细化

分层预期并无流动性利好,挖掘中长期结构性机会

  本周新三板交易低迷,分层预期并未给三板市场流动性带来明显利好;此外股转公司发布自律监管措施和纪律处分实施办法,细化了违规处理程序,提高监管力度。分层方案在出台前后,已经推动一批新三板企业实现了价值回归;我们猜测新三板正在进行着制度培育,越优质的企业在新三板越可能享受更多的红利,建议规避短期主题交易机会,关注中长期结构性机会。在监管趋严背景下,针对新三板的投资策略和投资行为也将PE型向投行型转变。对于新三板投资,综合考虑时间周期后,以退出为目的倒推前端的投资行为将成为下一个阶段新三板投资的重要策略,这一策略的实现过程将是投行型策略在新三板中的兴起。

本周新增挂牌公司89家,破挂牌公司数量突破7000家

  本周新三板挂牌公司达到7033家,突破7000关口。全市场总股本4107.40亿股。本周新增挂牌企业共89家,做市转让15家,协议转让72家。行业分布方面,制造业642家占47.19%,信息技术13家占14.61%。新增挂牌企业中,26家营业收入超过1亿元,占比29.21%;15家净利润超过1000万,66家企业实现盈利。成长能力方面,有12家营收增速超过100%,30家净利润增速超过100%。个股方面,批发和零售业的中晨电商(837297)营业收入最高为7.58亿;科学研究和技术服务业的合立道(836897)净利润最高为4941.40万元。

本周总成交量下降三成,三板成指和三板做市均有下降

  本周成交数4.94亿股,环比减少34.38%;成交金额26.04亿元,环比减少35.07%;成交笔数49708笔,环比减少33.63%。三板成指收于1259.54点,三板做市指数收于1242.51点,较上周都有所下降。本周行情方面,工业板块涨了2.46%排名首位。本周新三板市盈率(TTM,剔除负值)为26.47。

本周定增实施集共募集19.83亿元,募集金额较上周减半

  上周共有57家公司实施定向增发,总共发行3.37亿股,募资额达19.83亿元。募资金额最高的为零售业的友宝在线(836053),实际募资总额3.5亿元。有55家公司发布定增发行预案,共计划发行5.04亿股,共拟募集资金21.13亿元,募资金额最高的行业为可选消费行业,拟募资5.97亿元,占比28.24%。来自材料行业的新成新材(430493)预计募集资金最高,为2.5亿元,发行对象为机构投资者和境内自然人。

共计6901家企业披露2015年年报,8成企业实现盈利

  截至5月6日,新三板共计有6901家挂牌企业披露了2015年年报。在所有公布年报的企业中,来自材料行业的金田铜业(834178)营业收入最高,为314.38亿元;营收超过1亿的企业有2539家,占披露企业数量的36.79%。净利润方面,来自金融行业的东海证券(832970)净利润最高,为18.37亿元;净利润超过1000万的有2492家,占36.11%,净利润为正的企业数量为5723家,占披露企业数的82.93%。成长性方面,营收增速和净利润增速最高的均为汇量科技(834299);营收增速为正的企业有4946家,占比71.67%。净利润增速为正的企业有4537家,占比65.74%。资产收益方面,ROE最高的为来自工业机械行业的津伦股份(430197);ROE为正的企业有5729家,占披露数量的83.02%。

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