[方正证券]新三板政策点评报告:学会说不

[方正证券]新三板政策点评报告:学会说不

新三板政策点评报告:学会说不

事件:

  2016年5月27日,全国中小企业股转系统关于金融类企业挂牌融资有关事项的通知。

事件点评之二:

  新三板一直以来就以包容性强,门槛低作为标签,耳熟能详的挂牌标准就是明证:(1)依法设立且存续满两年;(2)业务明确,具有持续经营能力;(3)公司治理机制健全,合法规范经营;(4)股权明晰,股票发行和转让行为合法合规;(5)主办券商推荐并持续督导。

  我们认为此次股转系统第一次明确的对特定行业做出规定,特别是包含禁止性规定,应该可以用破天荒来形容。

这意味着:

  新三板是有格局的市场

  在供给侧改革的背景下,新三板绝对不应成为逆潮流而行的助推器、栖息地。新三板不会机械的为维护包容性而成为集散地。

  新三板市场是有原则的市场

  新三板追求的是什么,在国家对新三板的定位中已经清楚地表达出来,那就是主要为创新型、创业型、成长型中小微企业发展服务。因此最为核心的可能是新三板的执行力,这次公告体现的非常完美。

  新三板是有担当的市场

  为市场参与者负责是中国整个资本市场的核心原则之一,特别是对投资机构和投资者,中国监管机构的父爱主义发挥的淋淋尽致。出于对投资机构的负责将部分存在较大风险度的企业排除在大门之外,是以损失自身挂牌收入而换取投资机构的未来安全性。

  我们认为:本次通知正式明确金融类企业的挂牌标准,体现出新三板市场监管的公平性和开放性,为进一步建设多层次资本市场奠定基础。

声明:本文来自新三板在线转载,如有版权问题,请联系bd@chinaipo.com

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