[中信证券]新三板周报:920家企业入围创新层

[中信证券]新三板周报:920家企业入围创新层

[中信证券]新三板周报:920家企业入围创新层

投资要点

  上周新增挂牌企业84家,符合创新层财务标准的企业占比4.76%。截至2016年6月17日,新三板挂牌公司共有7586家,其中上周新增挂牌84家。根据2014年年报数据,84家公司中有22家营收规模过亿,60家公司实现了盈利。成长能力方面,有13家公司营收增速超过100%,25家净利润增速超过100%。价值链方面,上周新增挂牌的84家企业中,有22家公司处于研发、设计、创意环节,52家公司处于制造业的加工、制造、组装环节,10家公司处于品牌、物流、销售渠道环节,位于价值链两端的企业占比为38%。84家企业中,财务表现符合创新层的财务标准的有4家,占比4.76%(仅参考创新层标准一、二的财务指标筛选,以2013、2014年年报数据为准,剔除财报数据披露不全的企业)。

  节后交投稍回暖,做市指数仍低迷。上周,三板成指和三板做市指数分别上升0.05%和下跌1.58%,总成交额分别上升至24.97亿元和14.94亿元,日均成交额分别为4.99亿元和2.99亿元,日均成交额较上上周分别上升23%和11%。换手率方面,做市板块换手率由上上周的0.15%小幅上升至0.16%。随着新三板企业挂牌速度加快,全市场股东总户数持续增加,截至2016年6月17日,新三板股东总户数已达到27.79万户,较上上周的27.66万户小幅提升;平均每家企业股东户数为37户,但考虑到企业体量差别巨大,股东户数加权平均值更有代表性,该值从2015年初的1437户提高到2016年6月17日的1476户,呈现持续上升趋势。

  上周新三板67家公司公布定增预案,拟募资总额35.54亿元。近四周新三板拟融资额达197.40亿元,其中上周共67家公司公布定增预案,拟融资共计35.54亿元,较上上周端午节前29.61亿元的水平有所回升;整体增发市盈率为15.46倍,低于上上周的17.45倍。上周新三板市场实际募资总额为18.10亿元,较上上周8.87亿元的水平有明显上升;实际增发市盈率为42倍,较上上周40倍有所上升;近四周新三板实际募资总额达68.45亿元,较上月同期93.80亿元的水平出现明显下降。2015年1月1日至2016年6月17日新三板挂牌企业实际募资总额达2083.04亿元。

  上周共新增12家做市转让公司,较上上周端午节前的3家有所增多。截至2016年6月17日,选择做市转让的企业达1555家,其中实际已进行做市转让的企业为1552家,做市板块公司数量上占整个新三板(7586只)的20%,而总市值(9897.31亿元)占所有挂牌企业总市值(19505.39亿元)的51%。

  内部行业结构方面,市值占比最高的行业仍为信息科技,该行业共514家公司选择做市转让方式,总市值达到2721.50亿元。上周有36家做市商新增做市标的,其中招商证券等7家券商新增做市股票最多,均为3家。截至2016年6月17日,广州证券累计做市标的最多,高达305家,此外,中泰证券等8家券商累计做市标的均超过200家,招商证券等22家做市商累计做市标的超过100家。

  三大策略掘金新三板。我们根据不同投资者的偏好,针对新增挂牌公司,根据定量(财务)、定性(产业思维)、股东结构梳理出三大投资策略:(1)高景气行业:以产业思维寻找高景气细分行业,包括互联网软件和信息技术、金融、医疗医药、教育、卫生、环保技术、家政等;(2)符合创新层财务标准:综合考虑挂牌企业的财务状况和公司治理情况,按照营业收入、利润成长性和盈利能力等指标,参考新三板创新层企业的财务条件进行定量筛选;(3)强势股东。根据这三大投资策略,我们总结出发生频次较高的众诚保险、德青源2家企业进入精选股票池。

  风险因素。主板/创业板注册制推出且不限流,竞价转让和转板制度推出慢于预期。

声明:原文标题《中信证券-新三板市场策略周报(2016年第24期):920家企业入围创新层》。本文来自新三板在线转载,如有版权问题,请联系bd@chinaipo.com

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