[申万宏源]广西电改试点加快 水电高景气延续

[申万宏源]广西电改试点加快 水电高景气延续

[申万宏源]广西电改试点加快 水电高景气延续

本期板块表现:

  上周表现:公用事业板块整体下降。上周沪深300指数下降1.69%,创业板下降2.91%,公用事业整体下降1.36%。子板块电力板块下降1.03%,水务板块下降2.63%,燃气板块上涨0.91%,环保工程及服务下降2.1%。

行业观点:

  环保板块观点:环境税渐近,环境治理手段由行政性质向多元化手段转变。自水资源费向水资源税转变后,开征环保税将逐步落地。环保税的开征意味着,企业违规排污上升的违法层面,倒逼企业在治污减排及缴税间平衡排污带来的成本。

  公用板块观点:(1)广西省电力交易中心拟于7月挂牌成立。广西拟于7月挂牌成立广西电力交易中心,开展相关电力交易业务,同时将放开售电侧市场,逐步向符合条件的市场主体放开售电业务,鼓励社会资本投资成立售电主体,允许其从发电企业购买电量向用户销售。

  在输配电价核定前的过渡期,广西将试点建立过渡期电价随购电成本联动调整机制,将因水火结构变化导致的上网侧购电成本变动传导至用户侧,对用户侧销售电价实行周期动态调整。此外,广西第二批直接交易电量以集中挂牌竞价方式取得成功,集中竞价电量规模28.4亿千瓦时,并引入水电、核电等清洁能源参与电力市场化交易。考虑到广西境内配网资源相对分散,我们看好广西电力体制改革的未来发展,推荐关注桂东电力、桂冠电力。

  (2)5月份全国用电增速环比小幅回落,水电景气度继续提升。今年1-5月份全社会用电量同比增长2.7%,增速较去年同期回升1.7个百分点,较1-4月增速环比回落0.17个百分点。5月份单月全社会用电量同比增长2.1%,增速较去年同期回升0.5个百分点,较4月份环比提高0.2个百分点。

  今年1-5月份水电累计发电量同比增长16.7%,较1-4月增速15.5%略有提升。今年1-5月份水电累计平均利用小时1295小时,同比增加153小时,较1-4月同比增加99小时进一步扩大。我们认为水电同时受益来水偏丰,以及电改加速后电力交易机制趋于市场化,推荐桂东电力、桂冠电力、黔源电力、文山电力、韶能股份。

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