[中泰证券]投资新三板旅游行业要立足细分行业

[中泰证券]投资新三板旅游行业要立足细分行业

[中泰证券]投资新三板旅游行业要立足细分行业

  旅游行业增速平稳:2015年国内旅游收入达到4万亿元,同比增15%,10年CAGR高达22.43%,增速平稳。2015年,新三板旅游板块营业收入增速40.03%,高于整体行业增速。综合来看,新三板旅游公司中,在线旅游公司、自然景区公司营收增长最快,自然景区公司、酒店及度假村公司净利润增长最快。自然景区公司和休闲度假类公司盈利能力较好,在线旅游公司则亏损严重。

  消费升级+政策支持,行业长期向上趋势不改。消费升级是支撑旅游行业长期向上发展的根本动力,而利好政策的出台则促进旅游行业投资和消费。具体而言,人均收入的提升带来消费观念转变,人们逐渐从到此一游式观光游转向注重服务和体验的休闲式旅游;假期碎片化、大交通改善使得以短途周边游、自驾游等为代表的旅游形式成为高频消费旅游消费,签证政策放宽则利好出境游。

  需求端:代际消费特点日益突出。随着消费升级,旅游群体的差异化特征和需求也在逐步显现,侧重各类不同的细分市场。1)90后:个性化VS追潮流,自由行风靡趋势下,出行前规划、出行时非标住宿领域值得关注。2)70/80后中年群体:回归家庭,享受生活,亲子游、周边游适合家庭出行;3)老年群体:有钱有闲,关注养生,国内旅游偏好周边游,出境游周边国家为主,邮轮游契合老年群体。

  供给端:内容升级,加速融合,跨界融合成为新亮点。1)旅游+医疗:医疗旅游方兴未艾。国内优质医疗资源紧张+出境游持续增长奠定海外医疗增长基础,中高端群体成为医疗旅游的主要针对人群。在供给端,专业机构针对重症人群更具优势,旅游企业提供产品则侧重体检、养生。2)旅游+教育:游学在爆发前夜。新一代父母教育理念更新,驱动游学市场的持续增长。市场参与者众多,游学行业将加速整合,结合资源优势,打造个性化产品和服务是初创企业未来出路。     

声明:原文标题《中泰证券-旅游行业新三板中期策略:立足细分行业,精选优质个股》。本文来自新三板在线转载,如有版权问题,请联系bd@chinaipo.com

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